調研對象：天齊鋰業股份有限公司（002385）
參與機構機構名稱及參與人員：上海華汯；東方資產；中信資管等50家機構
調研內容簡要：公司包括鋰精礦和鋰鹽產能的具體投放節奏如下：格林布什鋰輝石礦二期60萬噸化學級鋰精礦預計在2019年第二季度會實現竣工投產，下半年開始貢獻增量；三期60萬噸預計2020年底竣工，2021年1季度投產。2020年底其鋰精礦產能將達到195萬噸鋰精礦，其中化工級180萬噸，與公司鋰鹽生產需求匹配協同。氫氧化鋰項目方面，目前一期正在進行調試，根據經驗，調試及產能爬坡大概需要6-9個月時間，預計2019年第三季度末或四季度實現工業化生產。二期也在按計劃的實施過程中；
遂寧安居項目施工已經開始，預計2020年夏季實現工程竣工，進入設備調試和產能爬坡階段。國內基地，射洪子公司還有產能擴張空間，張家港子公司產量預計2019年達到2萬噸。張家港子公司2019年不會出現全面長時間的檢修，不會影響全年鋰鹽產量，所以整體規劃是到2020年底前述項目全部建成後達到195萬噸鋰精礦和11.34萬噸鋰化合物產能，並將逐步全面釋放。
西澳氫氧化鋰產能投資額比較大的原因：公司澳洲氫氧化鋰工廠投資額絕對值與其他同類公司在海外（包括澳洲）新建或擬建的項目相比較是合理的。考慮到澳洲法律和海外核心優質客戶對產線環保和安全以及品質要求非常高，我們按全球最高標準投入建設，一次性投入雖然較多，但是未來運營成本相對較低；更重要的是保證了我們產品品質的穩定性和可控性。從公司近期與韓國客戶簽署的長期訂單情況看，澳洲氫氧化鋰產品將成功進入海外主流動力電池廠商的供應鏈。
公司本身生產和運營正常，回款較好，主營業務對現金流的貢獻也很穩定，依靠公司自身業務的增長提升公司的長期發展能力和綜合競爭能力，有助於降低資產負債率和財務槓桿。此外，公司4月12日披露了配股方案，擬募集不超過70億人民幣償還銀行借款。假設按照2018年底的財務指標和本次配股方案的募集資金的上限70億測算，合併口徑的資產負債率有望下降至57%左右，因為有很多假設條件，提請大家結合假設條件進行參考。公司的融資計劃會綜合考慮公司實際情況和市場情況等多種因素，在不損害全體股東利益的前提下有序推進。
公司與若干海外客戶簽訂跨年度或半年度以上合同，特別是近期我們公告與SKI和ECOPRO簽訂不低於5年的長單協議，其中對產品數量與價格採取相對靈活的定價及談判機制；長單將是行業趨勢，預計公司的海外訂單將會不斷增加。關於終端需求，根據公開信息，下游主流電芯廠和車廠都有明確擴張規劃和實施進展，比如SKI預計2020年裝機將達到40GWH，CATL將達到54GWH，BYD達到60GWH，2025年SKI將達到100GWH，CATL148GWH，BYD、松下、LG等都有較大幅度的產能實施計劃；根據權威預測，2019年，中國新能源汽車的銷量將達到200萬輛，2020年將會達到300萬輛，在汽車總銷量中佔比會達到10%。到這個時候，新能源汽車真正成為引領中國汽車市場結構調整的藍海力量。預計全球2025年保有量5000-8000萬輛，2030年保有量達到8000-10000億輛，汽車電動化、智能化、網聯化將成為主流。公司客戶優質，客戶結構穩定，目前庫存處於較低的狀態， 2019年一季度公司的產量沒有能夠完全滿足到公司下游客戶的需求。
根據SQM最新的指引，其碳酸鋰開採配額2030年之前是220萬噸，到2020年SQM將爭取達到12萬噸鋰鹽產能，2023年將達到20萬噸。由於其資源稟賦較好，配套的基礎設施完備，開發技術成熟，相對而言資本投入較少，且生產成本保持較低水平，具有較強的市場競爭力。
調研對象：上海漢得信息技術股份有限公司（300170）
參與機構機構名稱及參與人員：上海林孚投資；上海豔陽天；東吳證券等39家機構
調研內容簡要：財稅系統，一般對應ERP裡面的財務模塊，但不僅僅是財務和稅務等結果，更聚焦企業財
稅管理的過程。目前有幾個項目在試驗階段，已經有客戶把財務的過程管理，從ERP裡面搬到
了ERP外面，把ERP後臺管理工作前臺化，真正支撐到財務人員的日常操作。
為便於內部管理，收入按管理口徑主要分成三部分，1）傳統套裝軟件、2）新技術和解決方案、3）運維。其中：傳統套裝軟件主要是Oracle、SAP、微軟等傳統ERP/CRM等軟件實施，本年度收入佔比在43%左右，增速接近10%；新技術和解決方案以自有產品為主，其中包括漢得協同製造系統(HCM)、漢得費控及報賬系統(HEC)、 漢得融資租賃系統(HLS)、漢得醫果(HRP)、漢得主數據管理系統(HMDM)、漢得物聯網平臺(HIOT)、漢得一諾(OneContract)、漢得電商業務平臺(HOMS) 等產品和解決方案（其中既有本地部署的，也有公有云服務），也包括部分第三方的雲、大數據和物聯網解決方案。本年度收入佔比接近40%，增速也接近40%；運維業務本年度收入佔比17%左右，增速和公司整體增速基本一致。
目前公司大部分業務包括雲服務都是聚焦大B客戶，公司在2B信息服務領域具有較強的影響力和口碑，特別是老客戶為主的訂單和收入結構也更適合直銷模式。當然在不同的市場，考慮到不同的客戶群體，也不排除通過合作伙伴來分銷或者代理，匯聯易在日本就是採用當地的合作伙伴來推廣，而SRM會藉助京東渠道向中小客戶推廣。
公司沒有感受到宏觀經濟對業務的影響。從邏輯上講，公司需要幫助企業面對經營的風險和經濟不景氣的狀況。去幫助他們降低成本，提升效率，公司的存在是幫企業獲得更好，所以經濟形勢不好會增強我們的服務價值。同時公司的客戶以頭部企業居多，他們對經濟週期的應變能力更強，更希望藉助於信息化和數字化轉型來應對困難，所以反而很有可能加大信息化和數字化投資。所以我們看到一部分公司通過MES、費控等信息化服務提升公司運營效率，降低綜合成本來對抗危機的負面影響。
調研對象：蘇州電器科學研究院股份有限公司（300215）
參與機構機構名稱及參與人員：國聯證券；晉城銀行；上海睿郡資管等19家機構
調研內容簡要：中檢集團是一個比較好的平臺，有較好的品牌影響力,和我們在業務方面沒有衝突。
四條電網專線產權屬於公司，委託電力公司負責維護。
公司是按照15~20年的提前規劃來建設實驗室的，會根據行業標準的要求變更做些細微的調整，增加部分設備即可。
根據公司建設中的各項目建設計劃和實際進展情況，包括再融資項目建設情況，預計目前大部分建設均將在2020年內完成，由此，公司折舊費用預計將在2021年達到最高值；在2021年的基礎上，公司未來年度折舊費用將隨著部分固定資產折舊年限的結束，呈現逐年減少的趨勢。
公司採用直線法計提固定資產折舊，機器設備為10-20年、儀器儀表、運輸設備、辦公設備均為5年，並非簡單地將固定資產中的檢測設備僅僅歸為“檢測設備”或“機器設備”一項，而分為“機器設備”和“儀器儀表”兩項，符合公司的實際情況。
公司原來是守株待兔型，五分之四都是上門客戶。現在正在轉型，將來準備在北京、成都、西安、武漢等城市設點建立市場開拓部，也是應上市公司的發展需求，目前北京、成都設點處已基本成型。
國網主要針對的是網內安全試驗，我們主要做產品檢測，如型式試驗，著力點不同。此外，我們的檢測服務是針對全球的生產製造商的，沒有區域限制，在國際上的認可度也在不斷提高，目前我們的客戶超過5500家。我們是獨立第三方檢測機構，要做研發性檢測的企業願意將產品放在我們公司檢測。目前國內低壓電器檢測機構競爭比較充分；低壓電器產品種類多，現在的產品也越來越小型化、智能化，還在不斷的發展。高壓上成規模的檢測機構不多，我們是唯一一家可同時從事高低壓電器檢測的第三方綜合檢測機構。
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