近日，深圳普門科技股份有限公司（下稱“普門科技”）提交了申報稿，欲赴科創板上市，計劃公開發行不超過4300萬股，佔發行後總股份的比例不低於10%。
IPO日報發現，普門科技超過6成的董監高來自於邁瑞醫療，目前，普門科技正與邁瑞醫療“同場競技”。
“硬剛”邁瑞醫療
IPO日報發現，普門科技存在不少邁瑞醫療的“影子”。
截至申報稿簽署日，普門科技董事會名單由6名董事和3名獨立董事構成，其中董事長劉先成（普門科技實控人，主要創始人）曾歷任邁瑞醫療銷售總監、常務副總裁、邁瑞醫療美國子公司總裁；董事胡明龍曾任邁瑞醫療銷售總監、市場總監、營銷副總裁；董事曾映曾任邁瑞醫療服務工程師、高級副總裁；董事王紅曾經邁瑞醫療高級經理。
此外，普門科技還含有3名監事和5高管（含3位董事），其中監事楊軍曾任邁瑞醫療用戶服務部副總監；副總經理李大巍曾任邁瑞醫療區域經理；副總經理邱亮曾任邁瑞醫療銷售副總監。
除了獨立董事，普門科技其餘的董監高中有6成都曾在邁瑞醫療就職。
招股書顯示，普門科技是一家研發驅動型的醫療器械企業，主營業務為治療與康復產品、體外診斷設備及配套試劑的研發、生產和銷售。這意味著，邁瑞醫療是普門科技同行業的競爭對手。
一群從邁瑞醫療離職的老兵，選擇成立一家新公司與老東家“硬剛”。
依賴第一大客戶
申報稿顯示，2016年-2018年，普門科技實現的營業收入分別為17453.62萬元、25082.97萬元、32342.93萬元，淨利潤分別為1038.43萬元、5642.5萬元、8114.4萬元，均呈現持續上升的趨勢。
需要指出，普門科技在2016年的經營業績虧損，其營業淨利為-1069.68萬元。
IPO日報查詢發現，普門科技的業績之所以能在2016年實現扭虧為盈主要是依靠了政府的補助。
申報稿顯示，普門科技2016年收到的政府補助合計為2290.27萬元，佔當期利潤總額的220.55%。
與此同時，普門科技2017年和2018年收到剔除軟件退稅稅收優惠後的政府補助收益分別為1540.74萬元、2031.49萬元，分別佔當期利潤總額的23.34%、22.66%。
另外，普門科技今後的業績增長能力存疑。
申報稿顯示，2016年-2018年， 普門科技的第一大客戶SYSMEX向普門科技貢獻的營收分別為7325.34萬元、9418.02萬元、11296.07萬元，而第二大客戶向普門科技貢獻的營收分別為294.73萬元、303.71萬元、1385.48萬元。
由此可知，在上述時間段內，普門科技的第二大客戶與第一大客戶SYSMEX對於普門科技貢獻的營業收入差距較大，因此SYSMEX對於普門科技的重要性不言而喻。
然而，2016年1月普門科技與SYSMEX達成了戰略合作協議，期限為三年，也就是說，2018年末，普門科技與SYSMEX的合作協議已到期。
對此，普門科技表示，如果公司與SYSMEX合作協議提前終止或到期後不能續約，則可能導致公司銷售業績下滑。
兩高一低
除了上述問題外，IPO日報還發現，普門科技的研發投入比例較大。
據瞭解，普門科技在醫療器械領域擁有8項核心技術、67項專利技術，2016年-2018年普門科技的研發費用為
3943.81萬元、4997.35萬元、6667.07萬元，分別佔當期營業收入的22.6%、19.92%、20.61%，平均值為21.04%，這是在申報科創板企業中為數不多見的，也在同行業可比上市公司中名列前茅。
然而，雖然普門科技在研發中的投入很多，但是其毛利率卻比同行業可比公司平均值低。
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申報稿顯示，2016年-2018年，普門科技的毛利率分別為60.35%、60.98%、59.57%，同行業可比公司平均值為
64.31%、64.47%、65.32%，特別是2018年普門科技的毛利率比同行業可比公司平均值低了5.75個百分點。”
此外，普門科技銷售費用上的投入也不低。
申報稿顯示，普門科技2016年-2018年的銷售費用分別為4137.89萬元、5446.73萬元、6988.53萬元，不難看出，普門科技在銷售費用上的投入比其研發費用的投入還高。
需要指出的是，普門科技採用的是以間接銷售為主、直接銷售為輔的銷售模式，其中間接銷售產生的銷售淨額佔當期主營業務收入的比例分別為99.3%、97.48%、94.15%，經銷商的數量由2016年的172家增長至2018年的314家。
記者 鄧皓天
排版 潘潔
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