一月份時，央行曾下調存款準備金率，你認為今年央行還會再次降準嗎？為什麼？

財經宋建文

今年當然會有大概率下調存款準備金。2019年初，央行發佈降準的通知，1月15日降低存款準備金0.5個百分點，1月25日再降低0.5個百分點。通過這兩次下降，我們的存款準備金率大型金融機構降至13.5%，中小型金融機構降至11.5%。

其實很多人忘了，當時央行還宣佈，當時一季度到期的中期借貸便利不再續作。預計降準釋放資金1.5萬億，不再續作中期借貸便利後淨釋放資金0.8萬億。

實際上2018年10月也是這麼一番操作，下降一個點的存款準備金，不再續作中期借貸便利。

通過這種操作方式我們也應該清楚，央行手中釋放資金的手段有很多，並不是簡單的降準這麼一點。

而且國家進行宏觀調控政策，貨幣政策是最具有大水漫灌特性的。釋放出大量貨幣流動性，市場上的錢的成本就會降低。這也是我們大家為什麼感覺天弘餘額寶這樣的貨幣基金收益率直線下降的原因，原先還是3%左右，現在都成了2.5~2.6%。

房貸利率也連續三個月下降，由原先接近5.7%下降至5.6%了，下降的比例不如市場平均利率多。

其實除了貨幣政策之外，國家的宏觀調控政策還有財稅政策。這次政府並沒有大幅擴大政府的購買力，而是更間接的採取減稅減費的政策。製造業等行業的增值稅稅率有16%下調至13%，交通運輸業等行業的增值稅稅率有10%，下降至9%，6%的稅率檔次不變，但是未來國家很有可能推動稅率三檔並兩檔。

另外，養老保險繳費企業負擔部分，國家要求可以有20%下降至16%，同時國務院又推出了更改社保繳費基數核定標準的方式。基本上社保交費基數能夠下降20~30%，未來3~5年內漲不回去。

通過這一系列組合手段，預計企業將減負2萬億元。

長期來看，這些做法效果不可能立馬顯現，預計國家將通過半年左右的觀察期，再確定下一步的調控手段。

今年政府的目標GDP增長6~6.5%。如果宏觀經濟政策達不到理想的效果，當然會有降息的可能。

暖心人社

我認為央行短期內降準可能性不是很高，原因如下：

一、央行的降準與降息空間已經有限，為應對外圍經濟風險衝擊需保留一定空間。

去年，人民銀行五次降低存款準備金率一共3.5個百分點，央行行長易剛日前曾說，目前央行的總準備金率也就是12%左右。如果按照易行長的表述，央行的降準空間就很有限了，正常來說，可調空間也就2個百分點左右。而國內又在預防國際經濟風險，這種情況下，央行不會輕易動用降準手段，不然當外圍出現金融危機衝擊時，央行可應對的手段會非常少，所以央行必須保持一定的預備手段以應對未來。

二、國內流動性沒有出現明顯的緊張現象

目前回購等市場出現了利率上漲的情況，一些小銀行開始提高存款利率，但是市場總體的流動性並不算過緊，這從股市的成交量中就可以看得比較清楚。受股市資金分流、P2P平臺暴雷以及房地產銷售壓力的影響，市場的流動性略顯緊張，但是短期的流動性緊張可以通過回購等手段適度調節就可以解決。另外，去年降準效應將會在今年五月後集中體現出來，隨著經濟的回溫，貨幣週轉率會適當提速，這會保障市場流動性。所以央行還有一定的觀察期，不會急於盲目降準。

三、國內通脹沒有明顯下行趨勢

雖然2月份CPI為1.5，但是目前受豬肉等價格上行影響，3月份CPI下行的可能性不大，預計通脹會略有抬頭。國內目前的低通脹主要受國際大宗商品價格回落與經濟增速減緩影響，但是下半年這一情況會緩解，預計下半年國內通脹溫和上行可能性較大，由於國內經濟不存在通縮風險，所以並不需要通過降準刺激通脹。

四、降稅減費為央行留下貨幣政策空間

國內的經濟調整是央行貨幣政策與財政政策雙軌並行。當經濟處於逆週期時，降稅是比較有效的刺激手段，今年政府工作報告指出，2019年將減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元，這個降稅減費力度是非常大的，會對實體經濟尤其是小微企業帶來實實在在的好處。降稅其實就是積極財政政策的一部分，會長期利好經濟，同時也緩解了央行貨幣政策的壓力。因此目前還須靜觀經濟數據，如果經濟沒有出現明顯下滑，央行就不需要啟動降準手段。

綜合來講，央行中短期降準的概率不高，除非發生了經濟明顯降速以及外匯鉅額流出導致匯率動盪等問題時，央行才有可能被迫降準，而目前這兩點都不存在，所以預計央行中期基本上會對市場保持觀望態度。

馨月1967

央行昨天夜裡11點20分緊急闢謠（乖乖央行辦事效率真高，夜裡11點多鐘還再上班嗎？），1號降準消息不實。

也不想想，近十年來央行哪次在工作日降準或者降息的？假如央行在工作日降準或者降息那資本市場不都要直線上升了呀？那股市不都要漲停板了嘛？最快也要到4號晚上公佈。

央行此次降息的概率大於降準，因為，李總理在前些天回答記者提問時已經明確提出後面將會使用數量型或者價格型貨幣工具，是的，要知道數量型貨幣工具央行已經連續使用多次，而價格型貨幣工具已經停止約3年了，現在又重提價格型貨幣工具，這就明擺著央行將會降息。

今年，央行大約有2-3次降準或者是定向降準，而降息大約1-2次或者是定向降息。

央行第一降息時間窗口期已經開啟，時間節點是5號前後。

南京端木

今天央行成為了市場關注的焦點，緣起於週五假冒新華社記者發佈的“4月1日起降準”的謠言在微信群流傳開來，央行不僅澄清，還向司法機關致函請就此次編造發佈虛假信息的行為依法進行查處。