2018年，期貨行業艱難度日。
中國期貨業協會數據顯示，2018年期貨行業整體淨利潤12.99億元，相比2017年的79.45億元減少83.65%；營收相比2017年下降4.72%；行業手續費收入累計為132.41億元，同比減少9.25%。
隨著年報的陸續披露，各個期貨公司成績以及整體發展概貌也陸續揭曉。券商中國記者統計了11家在新三板上市的期貨公司以及中信期貨、華泰期貨、國泰君安期貨以及銀河期貨等4家頭部券商期貨子公司的業績情況。
整體來看，80%的期貨公司營收實現增長，合計收入達392.45億元；不過淨利潤卻有所下滑，15家期貨公司的利潤僅26.48億元，其中有10家公司的淨利潤同比下滑，佔比達66.67%。
在行業整體下滑的背景下，6家頭部期貨公司淨利均超過2億元，但有5家的淨利潤同比2017年出現不同程度的下滑。
業內人士表示，風險管理子公司業務的快速增長是期貨公司做大營收規模的主要原因。而行業整體淨利大幅下滑，主要是強監管下，創新業務、資管業務受到較大影響，傳統的經紀手續費業務不斷下滑，風險管理子公司還處於不賺錢階段。
12家期貨公司營收增長，廣州期貨大增401%
在去槓桿和經濟整體下行背景下，2018年期貨行業遭遇較大沖擊，行業利潤下滑嚴重。
截至目前，已有永安期貨、海通期貨、廣州期貨、長江期貨等11家在新三板上市的期貨公司披露了2018年的年報或者業績快報。為了一窺期貨公司整體的發展情況，券商中國記者將中信期貨、華泰期貨、國泰君安期貨以及銀河期貨等4家頭部券商期貨子公司納入其中，共計15家期貨公司。
整體來看，有12家期貨公司營收實現增長，合計收入達392.45億元。不過，15家期貨公司的利潤僅26.48億元，其中有10家公司的淨利潤同比下滑，佔比達66.67%。
具體來看，營收方面，廣州期貨、創元期貨、渤海期貨、國泰君安期貨的營收增速同比均超過100%，其中，廣州期貨的營收增速高達401.17%。廣州期貨在年報中表示，營業收入大幅增長主要是系風險管理子公司業務模式逐步成熟，風險管理業務收入同比上年大幅增長所致。
淨利潤方面，渤海期貨同比大增123.24%，在15家期貨公司中排名第一，淨利潤突破1億元大關。渤海期貨在年報中表示，公司淨利潤的大幅增長，主要原因是母公司手續費收入增長及子公司各項業務有序開展。此外，創元期貨淨利潤也大幅增長64.3%。
頭部期貨公司中僅銀河期貨淨利增長
2018年期貨行業景氣度明顯下滑，中小期貨公司艱難度日，作為行業頭部的期貨公司的業績如何？
據券商中國記者統計，2018年，共有永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨以及華泰期貨等6家期貨公司的淨利潤超過2億元，合計達23.91億元。
永安期貨的業績快報顯示，2018年的淨利潤達8.63億元，依然是期貨行業最賺錢的公司，是第二名中信期貨4.04億元淨利潤的1倍有餘。此外，國泰君安期貨與海通期貨的淨利潤也超過3億元。
不過，在行業整體下滑的背景下，6家頭部期貨公司中，有5家的淨利潤同比均出現不同程度的下滑。其中，華泰期貨淨利潤下滑幅度較大，下滑6.78%，永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨等4家頭部期貨公司淨利下滑程度均不大，下滑幅度在1%～3%之間，即頭部期貨公司在行業大幅下滑的背景下淨利基本上能維持平穩。
銀河期貨是頭部期貨公司中唯一一家淨利潤同比增長的公司，相較2017年增長10.38%。
值得注意的是，6家頭部期貨公司的營收同比均出現不同程度的上漲，其中永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨的營收增長均超過60%。
永安期貨在報告中指出，營業收入增長主要原因系風險管理子公司現貨貿易規模擴大，銷售收入增加；公司各板塊業務總體均衡發展，克服市場不利因素，保持相對穩定。
海通期貨也指出，報告期內公司在通過市場手段刺激傳統經紀業務的同時，加大創新業務，其他代理收入同比增加。較此前相比，變動主要體現在兩方面：一是手續費淨收入同比減少19.53%；二是其他業務收入較上期增加26.03%，主要系資源子公司擴大了業務規模所致。
為何營收大增淨利下降？
為何多家期貨公司的營收大幅增長，淨利潤卻出現下滑？
業內人士表示，主要是強監管下，創新業務、資管業務受到較大影響，傳統的經紀手續費業務不斷下滑，風險管理子公司還處於不賺錢階段，難有好的創收手段。
參照頭部期貨公司，過去創收大頭——傳統的經紀業務手續費普遍下滑，頭部期貨公司基本上都在發力創新業務，先利用風險管理子公司業務做大營收，探索轉型。
年報數據顯示，2018年國泰君安期貨的經紀業務淨收入為3.95億元，相比2017年的4.47億元，下滑11.6%；中信期貨的經紀業務淨收入3.57億元，2017年同期為4.03億元，下滑11.4%；銀河期貨的經紀業務收入3.15億元，相比2017年的3.69億元，下滑14.6%。
行業整體也呈現下滑態勢，2018年行業手續費收入累計為132.41億元，同比減少9.25%。
此外，2018年，全國期貨市場2018年月均客戶權益為4059.55億元，較2017年同期減少4.00%。即2018年期貨行業的整體景氣度有所下滑。
再來看期貨公司發力的風險管理業務。2018年累計淨利潤為-13.56 億元，同比減少251%。累計淨利潤減少較多，主要因為有公司計提大額資產減值損失。但即便如此，其餘78家公司的累計淨利潤也只有7.64億元，其中58家公司盈利，合計盈利8.77億元。
值得注意的是，2018年風險管理業務的營收1132.46億元，同比增長34%，但業務仍不太賺錢。
銀河期貨認為，2019年期貨行業仍將維持嚴監管態勢，同質化競爭依舊是期貨公司面臨的現實環境。國內經濟面臨貿易摩擦和房地產下行等多重挑戰，將在需求端對整體大宗商品價格走勢形成一定壓制。股指期貨正常化有望繼續推進，商品期權將進一步擴容，期貨市場國際化進程有望加快，部分期貨經營機構開始積極探索業務轉型新模式。
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