1990年，朱平從浙江大學物理系畢業後，在師範學校當一名數學教師。後來，朱平報考了上海財經大學國際經貿專業研究生。1996年底，朱平進入證券行業， 2000年進入基金行業。18年間，他經歷了A股多輪牛熊轉換，但始終不改的是他對科技股的關注和偏愛。
早在2005年，朱平就在《科技股，看上去很美》一文中談及自己對科技股的研究心得。“科技的贏利模式主要是指通過大量的科研投入，生產技術領先的產品。由於技術領先，所以沒有競爭，因而可以保持高毛利，從而使企業處於利潤圈之中。”
2005年，中國經濟的產業結構以鋼鐵、煤炭、房地產等傳統行業為主，關注科技股的投資者很少，但朱平已經看到了科技股的發展潛力：“成功的科技企業是投資者的天堂，這類企業必須有如下特徵：較高的研發投入及研發銷售額佔比；產品的獨佔性，持續的技術領先。例如製藥企業，通過專利的保護，來保證企業高額贏利；IT行業中能夠達到摩爾定律的企業，通過自我淘汰使競爭者無法跟進，從而保持高毛利。”
尤為難得的是，他在文中不僅提到科技創新龍頭的特徵，也提醒投資者關注科技股投資的風險。“警惕那些花錢收購高科技項目的上市公司。這些公司由於沒有成型的自主研發，其產品壽命可能因為更新換代過快只能存活兩三年，如果個人投資者用科技股的高PE來估值是很難有回報的。”朱平說，因為大多數科技公司都具有贏家通吃的特徵，所以成功的科技公司只是少數。對於個人投資者來說，科技股投資難度很大，個人投資者實際獲得的回報並不高。
2008年至2015年，正是移動互聯網從創新走向廣泛應用的階段，由3G/4G技術和智能手機技術為驅動，充分拉動智能手機產業鏈等諸多公司共享行業成長紅利。在此期間，朱平投入更多精力在科技股的研究中。“技術創新創造需求，符合科技前沿的行業，終將迎來高速成長階段。”朱平介紹，2013年以來，以4G技術為基礎的移動互聯產業出現爆炸式增長，成就了中國的“BAT”科技股神話。遺憾的是，國內A股只有東方財富等極個別標的享受這一紅利。
2016年A股處於熊市調整期，但朱平依然對科技股的未來充滿期待。他說，“中國經濟正面臨巨大的轉型，技術創新將伴隨中國大規模的轉型，而科技類公司市值在A股當中佔比還太小，科技股牛市會很長。”
2019年，作為國內資本市場的一項重大改革，上交所即將設立科創板並試點註冊制。朱平內心期待了十幾年的科技股投資春天，可能終於要到來了。
閱讀更多 中國證券報 的文章
