本週末最大的消息，莫過於三月社融超預期，甚至有媒體高呼，央媽放水，股市意念盤已漲停。
我一直說啊，這種數據類的東西大家還是要去看原始數據，自己進行對比，不要人云亦云。
首先可以肯定是今年的社融（社會融資規模增量）確實是近幾年最好的。從歷史數據可以看出，每年的一月份都是全年社融的最高月份，今年的一月份社融4.6萬億，成為最近五年的最高值。當時我還專門寫過關於社融、M1、M2與股市的聯繫。但隨之而來的二月，社融遠低於市場預期，即使考慮春節因素，也比17年18年低了很多。17年18年的二月社融都上了1.1萬億，2019年2月僅有7030億元。
剛剛公佈的3月社融2.86萬億，同樣錄得最近五年的最高值，但是是否是“大放水”？與17年同期的2.4萬億相比，對了4600億，但是考慮到2月份的“地量”，不排除有一部分是補量2月份。
可見，超預期的社融，有部分是因為二月份“地量”的影響，並非突然的爆量。但同時，也可以肯定，今年各方面宏觀數據回穩的很明顯。不僅僅是社融，M2和M1都觸底回升。尤其是與股市關係更緊密的M1，1-3月持續回升，給股市上漲提供了充足的彈藥。
另外，稍早前中國海關總署數據顯示，中國3月出口表現強勁。以美元計，中國3月出口同比增14.2%，預期增6.5%，前值降20.7%。
而日前已經公佈的製造業數據也都十分亮眼。其中，中國3月官方製造業PMI反彈至50.5，創六個月新高,為2012年以來最大月環比漲幅。
中國3月財新制造業PMI也重回榮枯線上方，錄得50.8，創8個月新高。其中，製造業內需和外需均溫和回升，就業狀況大幅好轉，企業補庫存意願顯著修復，製造業原材料成本壓力有所減輕。
總的來講，貨幣持續寬鬆，經濟企穩明顯，在這種背景下，股市自然也是向好的。
但是同樣的問題，級別。向下的熊市也是調整向下，調整在向下，向上的牛市，也是調整向上，調整在向上的。之前，滬指、深成指、創業板構築120分鐘和日線的頂背離之後，開始下跌。在週五，滬指在30分鐘級別出現了第一次的反抽信號，但60分鐘及以上並沒有反抽信號。因為受限於級別，反抽的空間未必大。
部分個股在週五的尾盤確實出現了埋伏資金，比如尾盤封板的銀星能源、閩東電力等等。結合週末出了社融這個消息，週一高開之後未必有大盈利空間。也就是說，週五尾盤出的30分鐘短線反抽信號，可能僅能維持到週一。而週一如果你在介入，考慮到T+1的交易制度，未必能浮盈出來。
不過一個好消息是，到這個位置出現第一次30分鐘級別的反抽，意味著後續的調整空間也被壓縮了，整體的調整幅度不會太大。
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