2018年，房地產行業恰逢拐點，行業整合趨勢加速，房企競爭愈加激烈，有房企高呼“活下去”、有房企裁員過冬……自“新恆大”亮相後，中國恆大進入業績收穫期，交出了一份史上最佳的全年成績單，凸顯其深厚的“功底”。

昨天，中國恆大（3333.HK）發佈2018年全年業績，多項核心指標繼續行業第一：核心淨利潤783.2億，同比增93.3%，淨利潤722.1億，同比增106.4%，營業額4662億，同比增49.9%，總資產1.88萬億，同比增6.7%，淨資產3086億，同比增27.4%，均創行業有史以來最高紀錄。

“恆大高質量發展還是非常見效的!”在當天舉行的業績發佈會上，恆大老闆許家印對這份靚麗的成績單讚不絕口。恆大的高質量發展，與其大力提升產品品質、有力控制成本、強化企業管理密不可分，這也印證了許家印說過的話：“越是市場不好的時候，越能展現恆大的功底”。

近年來，恆大一直在提升品質、增加附加值方面下大功夫。恆大通過打造全環節精品，確保產品的高品質，要求項目施工單位必須為全國前十強，所用材料均為國內外知名品牌，園林環境均按豪宅標準設計，並通過配套先行、升級物業服務、完善售後等措施，不斷增加產品附加值。而通過標準化運營、集約化採購，使得恆大實現強有力的成本控制。

此外，恆大在企業管理方面狠抓隊伍建設、制度建設和文化建設，形成從嚴管理、獎罰分明的管理文化以及強大的團隊執行力，進一步提升恆大的核心競爭力。

花旗：買入評級，目標價42港元

花旗發表研究報告稱，恆大堅持“三低一高”經營模式, 到達豐收的時期。有著行業最高核心利潤和清晰的降負債計劃。實施“規模 + 效益”發展模式，2019年合約銷售增長目標10%的適度增長以及對經營效益的重視，為恆大2020年新藍圖（世界100強，稅前1500億淨利潤，行業中低水平負債率）打下基礎。

恆大貨值充足保障未來增長，2019年貨值約1.1萬億，相信其6000億合約銷售目標可以輕易實現，新能源汽車將作為未來3-5年的新增長驅動。

因穩定的表現和吸引的估值，該行重申恆大“買入”評級，目標價由39.8港元升至42港元。

CIMB：買入評級，目標價38.1港元

CIMB發表研究報告稱，恆大公佈了2018年度多項業務數據，其中核心淨利大幅增長，主要是得益於可觀的毛利收入和規模的進一步增長。營業收入增長50%至4660億，2018年業績顯著提升。

管理層提出2019年6000億元的銷售目標，同比增長約10%，我們認為該目標趨於穩健，在其強勁的銷售基礎上有望完成。管理層提出恆大將進一步注重利潤水平而不是單純的銷售額增長，尤其是在土儲規模得到控制之後。在2018年末，恆大土儲規模大約3億平方米，貨值約3萬億元（按1萬元每平方米計算），完全可以支撐2019年的銷售。

毛利潤維持在35%以上：2018年毛利潤36.2%，高於同業的26-35%水平。得益於其成本極低的土地儲備（1635元/平方米），佔其合約銷售均價的不到20%。因此，管理層對其2019年-2021年的毛利潤率非常有信心。該行重申恆大“買入”評級，目標價調整至至38.1港元。

閱讀更多 科技大未來 的文章

關鍵字: 新能源汽車 廣州恆大淘寶足球俱樂部 恆大交史