近日，上交所官網顯示，上海柏楚電子科技股份有限公司（下稱“柏楚電子”）提交了申報稿，欲申請科創板上市。
公開資料顯示，柏楚電子是一家從事激光切割控制系統的研發、生產和銷售的高新技術企業，其保薦機構為中信證券。
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未有外部注資
據瞭解，柏楚電子成立於2007年，擁有五位創始人，分別是唐曄、代田田、盧琳、萬章、謝淼。
經歷多年發展，柏楚電子的股東數量增至11名，其中5名股東是因股權激勵而來。
IPO日報發現，截至目前，柏楚電子的11名股東均是公司的董監高人員，似乎在這過程中，這家公司並未有外部資金注入，這在科創板申報企業中並不多見。
與此同時，截至申報稿簽署日，上述五位柏楚電子的創始人合計持有柏楚電子97.9%的股權。
而此次，柏楚電子欲登陸科創板，也是柏楚電子首次欲接受外部資金進入。
招股書顯示， 柏楚電子的營業收入由2016年的12220.33萬元上升至2018年的24526.41萬元，年均複合增長率41.67%，淨利潤也由7516.72萬元上升至13927.63萬元，年均複合增長率36.12%。
另外，IPO日報發現，柏楚電子主打隨動系統和板卡系統兩款產品。
其中，隨動系統產生的營業收入由2016年的6627.58萬元增長至2018年的11965.87萬元，板卡系統產生的營業收入由2016年的5208.76萬元上升至2018年的10327.71萬元，報告期內（2016年-2018年 ），兩者合計產生的營業收入佔主營業務收入的比例分別為96.86%、94.84%、90.9%。
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“前狼後虎”
據瞭解，柏楚電子在激光切割運動控制系統深耕多年。
“
根據IHS統計數據，2017年全球運動控制系統的市場總額規模達到112.8億美元，預計2017年至2021年，全球運動控制市場規模將保持4.4%的複合增長率。
”
2016年我國運動控制市場規模達到62.46億元，預計到2020年市場規模將接近90億元，預計年均複合增長率為9.56%。
然而，IPO日報發現，柏楚電子在營收增速遠高於行業的增速的情況下，其獲利能力卻並沒有太大增長。
申報稿顯示，柏楚電子2018年實現的營業收入24526.41萬元，同比增長16.58%。
然而，柏楚電子2018年實現的營業利潤為15130.03萬元，與2017年15115.36萬元相比，增長幅度顯然小於收入增幅 。
與此同時，在中低功率激光切割控制系統領域中，柏楚電子、維宏股份、奧森迪科產生的激光運動系統合計佔中國市場佔有率約為90%。
柏楚電子表示，公司目前已成為中低功率、尤其是中功率激光切割控制系統的龍頭供應商。但是，激光切割是一個高度開放和完全市場化競爭的行業，行業內眾多優質企業競爭不斷加劇。因此，未來若公司不能在技術創新、產品研發、服務質量、客戶維護等方面不斷增強實力，持續保持競爭優勢，則可能出現客戶流失、公司市場份額下降的風險。
需要指出的是，在高功率激光切割控制系統領域中，國際廠商（如德國倍福、德國PA、西門子）是中國市場上的主導者，而國產激光運動控制系統僅約佔10%的市場份額。
柏楚電子表示，目前，公司正積極開發相關產品，已推出高功率控制系統的試用產品並獲得良好的市場反饋，且已與部分高功率激光切割設備生產商簽署相關合作意向協議。然而，國內高功率激光切割市場目前仍基本由進口壟斷，面對技術成熟價格適宜進口產品，公司如無法研發出具有競爭力的高功率產品，則將面臨一定的市場開拓風險。
也就是說，柏楚電子的自留地競爭日趨激烈，新領域則挑戰重重。
與此同時，IPO日報查詢發現，柏楚電子還進行了多筆重大投資支出。
“
申報稿顯示，報告期內，柏楚電子投資支付的現金分別為15400萬元、41892.95萬元、61690萬元。
”
需要指出的是，報告期內，柏楚電子投資支付的現金主要是用於購買理財產品及投資參股公司等。
截至2016年-2018年末，柏楚電子的資產總額分別為15769.15萬元、27147.64萬元、36605.35萬元。
也就是說，2017年和2018年，柏楚電子每年多次購買理財產品導致投資支付的現金流水遠高於資產總額。換言之，柏楚電子比較“熱衷於”購買理財產品等方面。
記者 鄧皓天
排版 潘潔
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