來源： 國泰君安【薛峰_S0880612040025】
導語：指數已經到達階段頂部後，個股的波動幅度加大，熱點輪動速度加快，部分個股開始停滯不前，此時投資者需要尋找剛剛被市場發掘出的優質品質，這些品種因為漲幅不大，並且質地優良，具有攻防兼備的特徵。
上證指數連續兩天震盪，創業板已經開始出現疲態，並且成交量大幅萎縮，表明市場情緒已經開始逐步進入退潮期，目前各大指數均已經開始出現短週期的背離現象，結合量能的萎縮，這個位置出現階段頂部的可能性比較大。
通常指數由漲轉跌時，量能迅速萎縮是比較好的現象，因為證明大量的資金並沒有撤離，但在上漲過程中或者已經漲了一段時間後的震盪期出現縮量，不是一個好的跡象。上證指數自2440點開始，到目前為止已經完成了標準的上漲3浪結構，而且各條均線的發散度也比較大，從指數上看，這個位置下行的空間要大於上漲的空間。
近期市場的主題熱點輪動節奏加快，前天上漲的化工板塊昨天出現了很大的分化，主要原因是對化工板塊的預期差在一天之內出現了比較大的變化，但是從長期來看，化工行業集中度增加是必然現象，所以預計近期還會有不少化工股活躍，對於昨天大幅回調的化工行業龍頭，我們依然可以保持關注，很多股票回調反而是好機會。
對總體大勢的判斷上，鯤鵬在週一的文章中已經寫的很清楚，預計指數空間已經很小，這個時間我們需要注重品種的安全性，做到攻防兼備，既要防止指數下行的風險，同時也要抓住市場內部存在的一些機會。近期市場除了工業大麻、燃料電池等一些熱點主題的強勢股天天吸引眼球外，被譽為防禦性板塊的白酒也大放異彩，五糧液再次大漲達到了110塊，茅臺站上900塊。這些防禦性品種在這波行情中大幅上漲，主要源自估值的修復和外資的推動，目前已經處於高位，不適合追漲，但沿著這條主線，我可以尋找到更多安全性的品種。
從2018年的年報看，部分2018年業績反轉的股票在2019年整體漲幅並不大，主要集中在機械和公用事業板塊中，這些板塊的個股因為本身股性並不活躍，所以年初以來一直處於緩慢上升的狀態，有的個股甚至沒怎麼漲，但當指數到了高點以後，因為它們業績的安全性和本身的防禦特徵就會受到資金的青睞，建議大家在這個位置大幅度減倉的同時，積極調倉換股，把高位的品種切換到這些低位有安全性的品種中。
又到了關鍵時刻，安全第一位。
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