最近一則新聞：中國央行開展1765億元1年期MLF操作，利率持平於3.30%；截止8日有1765億元MLF到期，無逆回購到期，稍早未實施逆回購操作。
說來這也不是什麼天大的新聞，1765億MLF到期，同時央媽再開展一筆同等金額的MLF操作，利率跟上期持平，屬於中性的貨幣政策。
但幾乎每週都能見到的字眼MLF、SLF、SLO到底是個什麼啊？
其實啊，跟降準、調節利率一樣，這些都屬於央媽的貨幣政策。央媽制定和執行貨幣政策，主要為了把貨幣供應量和利率維持在適合國家經濟發展的水平。
比如說，當貨幣供應量過多時，錢不值錢，會引起通脹。另外，這些多餘的錢總歸要有個投資去處，結果就是大家都一股腦兒地去投資，銀行也“順勢”往外拼命貸款，引發投資過熱。當投資超過市場需求時，不僅浪費生產能力和社會資源，也會使得投資難以獲得合理的回報。
這時，為了維護市場穩定，央媽就要提高利率，吸引資金迴流，以降低市場上的貨幣供應量。
但即使是央媽，要想調整利率，也不能光靠嗓門喊。尤其是這幾年，銀行體系短期流動性供求的波動性有所加大，為有效防範銀行體系流動性風險，增強對貨幣市場利率調控效力，這幾年央媽採取了新的調節利率和貨幣供應量的利器，比如SLF、MLF、SLO。
SLF，全稱Standing Lending Facility，常備借貸便利，民間俗稱“酸辣粉”。
商業銀行缺錢了怎麼辦？
答案肯定是找央媽借錢了。商業銀行把一些商業票據、有價證券等信用評級高的資產，抵押在央媽那進行貸款，貸款到手後商業銀行再把錢貸出去。於是，央媽就順利地通過商業銀行向市場注入了貨幣。
SLF一般都是由金融機構主動發起，可以一對一地通過抵押貸款向央媽申請貸款，針對性強。貸款期限一般是1到3個月，因此SLF能用來調節市場的短期貨幣供應量和利率。
MLF,全稱是Medium-term Lending Facility,中期借貸便利，民間俗稱“麻辣粉”。
其實跟SLF一樣，也是金融機構缺錢時，通過抵押貸款向央媽借錢，只不過貸款的期限長一些，通常是3個月、6個月，或者一年。如果貸款快到期了，還可以跟央媽重新約定利率再次貸款。因此，MLF可以用來調節中期的貨幣供應量和利率。
但是，通過MLF得到的資金，要投放到“三農”和小微企業上。可以看出，MLF不僅能增強市場流動性，還能引導金融機構關注國民經濟重點領域和薄弱環節。
SLO，全稱Short-term Liquidity Operations，短期流動性調節工具，民間俗稱“酸辣藕”。
很簡單，就是超短期回購。一般的回購是7天及以上，特別是逆回購。通過SLO，可以調節超短期的貨幣供應和利率。
最後，給大家做個總結。如果央媽使用SLF的抵押貸款、MLF的逆回購等貨幣政策工具，使得市場上得貨幣供應量增加，利好企業融資，通常利好股市、樓市等。
但如果MLF的逆回購到期了，也就是央媽要從市場上收回流動性，貨幣供應量減少，企業融資困難，對股市、樓市等就是不利的。
當然，你想到的，央媽肯定早就想到了。因此，為維持貨幣供應的穩定，通常會在一輪MLF到期後，進行新一輪MLF。我開頭講到的新聞，就是個例子。
很久沒有更新了，今天終於想起這個號了。喜歡的點贊關注一波，後續會繼續更新更多金融點。
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