進入4月，越來越多的企業發佈了2018年年報。在過去的一年中，食品飲料行業是市場上表現最亮眼的行業之一，而其中酒類行業公司表現功不可沒，除了ST皇臺外，很多白酒企業均業績大漲。然而同為主要酒品種類的黃酒，市場表現卻不令人滿意。
3月29日晚間，金楓酒業（600616）發佈2018年財報顯示，2018年金楓酒業實現營業收入8.9億元，同比下降8.96%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-6888.02萬元，同比下降224.82%。據瞭解，這也是該公司上市以來首次虧損。
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主營業務連續兩年下滑
公開資料顯示，金楓酒業前身是上海市第一食品股份有限公司，公司於1992年向社會公開招募股份並在上海證券交易所上市。2008年公司與控股股東通過資產置換的方式實施重大重組，成為以黃酒為主業的上市公司。目前金楓酒業旗下品牌包括石庫門、和酒、金色年華等。
按行業分類來看，金楓酒業2018年實現黃酒銷售收入8.71億元，同比下降9.83%；而在2017年其黃酒業務收入較2016年也下降8.52%。這意味著金楓酒業的主營業務已經連續兩年下滑。
此外，一直以來上海是金楓酒業的重中之重，但該地區的營收卻在逐年下降。根據財報統計，上海市內的營收佔比一直保持在70%以上，目前該地區的收入2016年已經從8.28億元下降到2018年6.31億元。
早在2018年業績預告中，金楓酒業就曾表示，公司總體銷量下行，營業收入減少主要是受銷售區域分佈不均、新業態衝擊傳統渠道、核心市場競爭激烈、新市場增長緩慢等因素綜合影響。
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熱衷於購買理財產品
黃酒的歷史可以追溯到商周時期，是我國的獨佔酒類。與啤酒、葡萄酒並稱為世界三大發酵古酒，具有酒精度數低、營養、保健的優勢。但黃酒行業長期以來的生產和銷售都具有濃烈的地域特色，區域競爭的壓力迫使黃酒企業尋求省外發展機遇。
但金楓酒業的省外擴張卻不盡如人意。中金公司行業分析師邢庭志認為，金楓酒業的省外市場目前主要依賴收購的紹興白塔、無錫惠泉等當地品牌，但這些品牌規模較小、知名度較低，暫不具備大規模區域擴張的能力。主品牌石庫門具備較好的美譽度和品質口感，但長期在本地運作，外地市場的營銷投入較少。公司既有品牌目前均不具備快速區域擴張的條件，亟需持續的時間和資源投入進行開發培育。
按說開拓新市場要麼是開發新的產品，要不就是增加銷售費用大力推廣產品。但值得注意的是，金楓酒業的研發費用和銷售費用均在下滑。
而與此同時，黃酒龍頭古越龍山的研發費用和銷售費用均在增加。
值得注意的是，業績疲軟的金楓酒業卻熱衷於賣理財產品。據年報顯示，2017年其購買銀行理財產品的發生額合計9.77億元，其中6億元使用的是資金，3.77億元使用的募資；而2018年這一投資增加，金楓酒業用來購買理財產品的發生額合計11.925億元，其中8.6億元是自有資金，3.325億元使用的是募資。
著名經濟學家宋清輝認為，上市公司短期內選擇理財產品具有一定的可取之處，只要不違背相關規定就無可厚非，若疏遠主業過度投資理財，或者把理財作為長期性投資，這種投資行為並不可取，可能會把主業給荒廢了，不利於企業長遠發展。
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金楓酒業轉型挑戰仍存
年報顯示，為了加快推進新品開發工作,提升產品競爭力。2018年,金楓酒業建立了由總經理牽頭,技術中心、市場部、銷售公司、生產廠、電商合作伙伴和營銷諮詢公司聯席產品共創會制度，試圖探索黃酒消費新邊緣,嘗試建立新品類、新場景，制定了“打破邊緣，跨界延伸”的新品跨界營銷策略。
但目前，中國的黃酒生產及消費區域仍主要集中在江浙滬一帶，消費比重佔全國的70%以上。且黃酒行業集中度有待提高，整個行業呈現出產值低、規模小、品牌集中度不高的特點，產業格局目前相對較為鬆散，生產壁壘不高，各廠商的主流產品差異化不明顯。
市場效果仍有待考察。但金楓酒業也坦言，目前黃酒行業的競爭仍然集中在江浙滬傳統區域，市場競爭激烈，發展模式轉型迫在眉睫。
對此，金楓酒業方面表示，未來三年，金楓酒業將繼續推進以需求為導向的酒業發展戰略，不斷提升企業內在價值，以黃酒為核心業務，逐步形成多酒種業務格局，構建多酒種發展體系，而目前其擁有的酒種包括黃酒、葡萄酒、料酒等。
但目前葡萄酒的發展似乎也不是很好，在此背景下，金楓酒業的發展機遇與挑戰並存。其中，新資本的注入、供應鏈格局的變化、多酒種業務組合競爭力較弱，尚處於培育期等都是擺在金楓酒業面前的“攔路石”。
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