川財周觀點
國家發改委近日發佈《關於電網企業增值稅稅率調整相應降低一般工商業電價的通知》，通知要求，電網企業增值稅稅率由16%調整為13%後，省級電網企業含稅輸配電價水平降低的空間全部用於降低一般工商業電價。今年政府工作報告提出，一般工商業電價再降10%，與去年主要通過電網讓利相比，今年預計將主要通過市場化交易讓利、附加費減免及增值稅降低傳導等方式。此次政策的出臺，印證了我們前期對今年降低一般工商業電價的判斷。經過測算，電網增值稅降低傳導、附加費減免及市場化讓利可釋放出足夠的降價空間，火電標杆上網電價下調風險基本釋放。另外一方面，一般工商業電價再次下調有望促進下游用戶用電需求，在市場化交易讓利持續縮窄的情況下，區域用電需求旺盛、市場開拓能力強、裝機結構優質電力企業有望受益，相關標的為華能國際、華電國際、京能電力、建投能源、長江電力、國投電力、中國核電等。
市場表現
本週川財公用事業指數上漲1.05%，電力行業指數下跌2.56%,滬深300指數上漲1.01%。各子板塊中，火電指數下跌2.13%，水電指數塊下跌1.87%，電網指數下跌4.76%。個股方面，周漲幅前三的股票分別是江蘇國信、華能水電、深南電A，漲幅分別為3.95%、2.76%、2.24%；跌幅前三的股票分別是閩東電力、華電能源、天富能源，跌幅分別為25.62%、13.11%、12.90%。
行業動態
1、，四川省近日印發了《貫徹落實2019年度工作方案》。方案指出：進一步擴大和創新電力市場化交易、加大電能替代工作力度、制定電力現貨市場試點方案等。（北極星電力網）2、日前，山東能源監管辦印發《關於修訂山東電力輔助服務市場運營規則(試行)的通知》，通知對調峰、AGC交易的出清限價作出調整。（北極星電力網）
公司公告
華電國際（600027）：公司發佈2018年年度報告，2018年度公司實現營業收入883.65億元，同比增長11.84%；實現歸屬母股東的淨利潤16.95億元，同比增長294.16%。國投電力（600886）：公司發佈2018年年度報告，2018年度公司實現營業總收入410.11億元，同比增長29.61%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤43.64億元，同比增長35.02%。
風險提示：電力需求不及預期；行業政策實施不及預期等。
閱讀更多 北極星電力網 的文章
