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引言
上篇文章，邏輯哥給大家講了“投機之王”利弗莫爾，在1929大崩盤中狂賺1億美金的故事。而大經濟學家費雪在這次股災中，鉅虧1000萬美金。由此，我們得到一些做投資的啟示：風險管理、逆向思維和情緒控制。今天，邏輯哥將給大家講述另一個市場黑天鵝，席捲全球股市的1987華爾街大風暴。在這次巨震中，許多人的財富瞬間蒸發；但也同樣成就了一些投資大佬，比如，在這次暴跌中大賺62%的超級操盤手，保羅.都鐸.瓊斯。
保羅.都鐸.瓊斯
1987年的黑色星期一
歷史總是驚人地相似。1929大崩盤過去將近60年後，美國股市又一次迎來了大風暴。1929年10月19日，黑色星期一突襲擊華爾街。道瓊斯工業指數當日狂洩22.6%，超過了1929年10月29日股市大崩盤的跌幅。由於計算機技術的發展，此時全球市場的聯繫更加緊密。這次華爾街風暴，引發了一場全球性的資本市場巨震，各國股市紛紛暴跌。10月20日，日經225指數暴跌14.9%。10月19日，香港恆生指數暴跌11%，躲避下跌，港交所宣佈休市4天。結果可想而知。10月26日一開盤，香港股市的投資者瘋狂拋售，恆生指數當日狂洩33.3%。許多人的財富瞬間蒸發。市場哀嚎遍野。
道瓊斯工業指數，10月19日跌幅22.6%
日經225指數，10月20日跌幅14.9%
香港恆生指數，10月26日跌幅33.3%
關於這個黑色星期一，有很多媒體報道了其慘烈的景象。各路專家也分析了爆發原因。歸結起來主要有兩點。一是基本面原因：各發達國家和地區經歷了長期的經濟繁榮，股市連續上漲，為大跌提供了足夠的空間。當美國政府發現經濟過熱，開始緊縮政策時，不可避免地影響到經濟晴雨表的股市。還記得上篇文章中，費雪大師的那句話嗎？蕭條的唯一原因就是繁榮。二是由於計算機在金融市場的廣泛應用，使全球資本市場聯繫更緊密；同時，資本資產定價理論廣泛應用，機構投資者紛紛採用投資組合法順勢交易，並用股指期貨和期權對沖風險。計算機程序化交易盛行。這樣，市場風險出現後，程序加速拋售，反過來又加速了行情的惡化。這個也是2015A股股災後，對程序化交易進行限制的背景之一。最近有媒體報道，證監會就《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》徵求意見，券商股票交易接口將重新放開，未來，程序化交易有可能重新活躍。
超級操盤手是怎樣煉成的？
超級操盤手 保羅.都鐸.瓊斯
保羅.都鐸.瓊斯(Paul Tudor Jones II)，美國田納西州人，生於1954年9月28日。都鐸基金的創始人。1987年10月19日，黑色星期一，市場巨震；整個10月份，全球投資者損失慘重。但是，瓊斯掌管的都鐸基金，卻創造了62%收益率的驕人戰績。
他是怎麼做到的？四個字：抄底摸頂。是不是很驚訝？是不是很不可思議？很多投資高手都告訴我們，抄底摸頂是大忌。但這確實就是瓊斯的交易手法。當然，他這麼做，是經過了充分的思考和研究的。瓊斯和他的小夥伴們，依靠一些技術指標和分析模型，在1986年就發現了市場異動，並制定了做空策略。那個黑色星期一的突襲，就成了他人生的絕佳時機之一。對於瓊斯這種明星交易員，主角光環時時籠罩。他從股票經紀人起家，一年佣金淨賺100多萬美刀，獲得第一桶金。之後開啟了超級操盤手的修煉之路。1980年做棉花交易員，賺幾千萬美金。1984年創立都鐸基金，4年時間，基金淨盈利17倍；基金規模從成立時的150萬美金，暴增到60億美金。1992年底，歐洲貨幣危機，賺十幾億美金。
投資第一要義 風險管理
有個插曲值得一提。瓊斯自稱，曾經重倉做多，遭遇連續跌停，虧掉三分之二資金，心灰意冷，差點改行。幸好扛過來了，否則，投資界少了一個大牛，我們普通投資者也少了一個可以學習的榜樣。但也正因此，瓊斯開始重視投資風險管理，制定嚴格的風控策略，嚴控虧損率，該砍倉毫不猶豫，保證了他在資本市場的長期發展。因禍得福！
瓊斯語錄
不要向下攤平虧損。
重大消息公佈前，不要投大量資金。這樣做不是交易，而是賭博。賭消息如同賭場猜大小。
不要迷信所謂權威，要有獨立思考的精神。
交易最重要的是防守而不是進攻。
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