類別：行業研究 機構：長江證券股份有限公司 研究員：莫文宇 日期：2019-03-27
報告要點
中小尺寸TV面板價格提早回暖,大尺寸跌幅收窄
延續2月趨勢,中小尺寸TV面板價格早於旺季回暖,大尺寸TV面板跌幅收窄。根據群智諮詢2019年3月TV面板價格風向標(下旬版)數據顯示,32寸至43寸面板價格保持2月開始的小幅上漲,其中32寸面板價格4月有望回升到46美金,43寸面板價格4月有望上漲至88美金。由於供給端的增加疊加淡季需求疲弱,65寸面板價格仍在持續走低,但整體跌幅收窄。
價格提前回暖的背後反映的是供需兩端的預期變化
供給端方面,由於超高世代線集中於2018年至2021年釋放,傳統產線的經濟效益很難與之抗衡,面板廠有選擇地降低稼動率與轉產將緩解供給端過剩壓力。需求端方面,從短期看,中小尺寸面板價格的觸底使得下游提前性備貨,因而價格回暖時間點早於同期;從長期看,大尺寸化趨勢、國內政策推動與智能交互電視的拉動有望持續催化需求提升。總體看,面板供需是動態變化過程,短期價格回暖反映的是採購策略的調節,長期價格平衡則反映的是顯示市場的擴容與供給端格局的演變。
顯示市場的擴容是全產業鏈的機遇
顯示屏與各類終端結合,一方面與終端智能化趨勢相符合,一方面順應了物聯網發展方向。在數據量極速增長的背景下,我們認為顯示技術正以高清化、多樣化、大屏化、低耗化四大趨勢作為核心突破口,推動著信息交互體驗升級。顯示市場擴容給面板產業從業者帶來生機,需求增長將有效消化當前新增產能,利於我國面板製造廠商夯實競爭力,並且拉動上游設備與廠商國產化。而顯示市場的多樣化又給Mi
i LED\Micro LED等新技術機遇,國內面板產業與LED產業積極結合,充分把握新型顯示機遇。
建議關注標的
新型顯示相關:京東方A、精測電子、三安光電、國星光電;消費電子:大族激光、東山精密、歐菲科技、立訊精密、銳科激光、藍思科技、三環集團、欣旺達;半導體:三安光電、北方華創、兆易創新、精測電子、韋爾股份、聞泰科技;安防:海康威視;PCB:東山精密、深南電路、滬電股份;被動器件:艾華集團、法拉電子、三環集團、火炬電子、順絡電子。
風險提示:
1. 面板產線產能釋放進度不及預期; 2. 智能電視等新需求拓展不及預期。
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