文章摘自棋牌智囊團（ID：qipaiznt）
概念：「投資收購的流程是什麼？」
投資：「我有一個產品，現在運營到xx水平，運營哪個數據，能讓投資人投更多的錢？」
收購：「我有一家公司，現在有xx產品，xx數據，現在能賣多少？」
提這些問題的讀者基本是比較瞭解棋牌，但不瞭解資本市場的朋友，這些是讀者比較典型及關心的問題，所以有必要回答一下。
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「投資收購的流程是什麼？」
答：從投資方的角度來看，PE標準投資程序分為7個階段:項目開發～立項～盡職調查～內部評審（投決會）～簽署協議、打款、工商變更～投後管理～項目退出。
- 項目開發：初步篩選符合需求的棋牌項目。
- 立項：確定項目的投資計劃。
- 盡職調查：調查棋牌背景、團隊、資質，數據，帳本等所有認為需要或者有可能影響項目未來發展的一切不確定因素。（黑歷史會適度減分。）
- 內部評審、投決會：投資方經過盡職調查後出具盡職調查報告，內審小組根據調查結果討論項目方的相關問題，並持續和項目方溝通以解決內審小組存在的疑惑。初步確定項目具有投資價值後上投決會表決。
- 簽署協議、打款、工商變更：投決會通過後法務部門根據商定的條款擬定投資協議等相關協議，根據協議約定打款及做工商變更，投資方成為新股東。
- 投後管理:一般投資方會參與董事會並在重大事項上具有一票否決權；投資方會持續關注項目方的運營情況、實時監管財務狀況，數據狀況，項目方一般要求項目方定期向投資方彙報公司情況；除此外，投資方對棋牌項目的風控可能監管也比較嚴。
- 退出：戰略上或利潤上合適，找到新賣家，出手。
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「我有一個產品，現在運營到xx水平，主攻哪個數據，能讓投資人投更多的錢？」
答：一般都建議主攻利潤。如果是綠色休閒類另當別論，建議主抓用戶，保持適當的利潤，若刻意加重BC的arpu值，可能會導致數據分割，重新核算價格。
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「我有一家公司，現在有xx產品，xx數據，現在能賣多少？」
答：以房卡舉例，主要考核兩個點：在運營當地是否頭部產品（房卡一般以地方性棋牌為主）+利潤。房卡基本不存在溢價。
DAU是基礎，低DAU的項目投資方基本沒興趣。但是棋牌項目投資方一般不以DAU來測算價格。投資方價格核算不盡相同，但基本上都還是以公司利潤為基本來核算估值，估值一般為月利潤x12xPE，如一家月利潤為200萬，PE為1，估值則為200萬x12x1=2400萬。
DAU對價格的影響不大，但會在一種特殊情況下有所側重。例如某上市公司收了一個低DAU高利潤產品，市場可能會質疑盈利的穩定性，證監會甚至會質疑是否涉賭從而影響項目的正常收購。這時上市公司可能就有新的訴求，需要一個高DAU低利潤的產品進行整合包裝。
利潤偏低的房卡，PE穩定1以下（排除競爭對手分割市場和價格戰的影響，地方性棋牌用戶有天花板，也就意味著滯漲，滯漲也就意味著下滑，所以PE偏低）。利潤高的純綠色金幣場棋牌，PE可達到5以上。
文章摘自棋牌智囊團（ID：qipaiznt）
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