中國網地產訊3月17日晚間，復星旅遊文化集團（01992.HK）發佈2018年業績公告。2018年度，復星旅遊文化集團（以下簡稱：復星旅文）全年實現收入額162.70億元，同比增長37.89%。
收入同比增長37.89% 旅遊目的地板塊收入同比激漲
在復星旅遊文化集團162.70億元的年度收入額中，來自度假村及旅遊目的地營運收入為104.27億元，同比增長14.63%，佔到總收入額的64.09%。另外旅遊地產銷售及建造服務和基於度假場景的服務及解決方案貢獻的收入分別為34.44億元和23.99億元，分別佔總收入額的21.17%和14.75%。其中來自旅遊地產銷售及建造服務的收入同比增長了599.73%，為收入組成中增長最快的板塊。
按業務板塊劃分的話，度假村板塊的收入同比增長2.2%至120.17億元，主要乃由於度假村營運收入增長6.8%，被2017年的一次性建造服務收入部份抵銷；旅遊目的地板塊的收入同比激漲了297.81%，主要乃由於三亞亞特蘭蒂斯的營運及棠岸項目物業單位的交付所致；基於度假場景的服務及解決方案板塊的收入同比增加了395.97%至1.34億元，主要由復星旗下的旅行社及FOLIDAY平臺的在線及線下旅遊服務產生的收入所推動。
經營利潤同比增長2483.81% 淨利扭虧為盈
2018年，復星旅文的經營利潤為19.51億元，同比2017年的7550萬元增長了2483.81%。其中來自旅遊目的地的經營利潤變化最大，由2017年的虧損3.81億元轉為正收入15.58億元。
從綜合綜合損益表看，2018年復星旅文的毛利由2017年的28.3億元，增加86.43%至2018年的52.76億元。
具體板塊貢獻上，度假村及旅遊目的地營運貢獻的毛利為29.21億元，同比增長17.93%；旅遊地產銷售及建造服務貢獻的毛利為20.11億元，同比增增長67.02%；基於度假場景的服務及解決方案貢獻的毛利為3.43億元，同比增長6.31%。而其中，旅遊地產銷售及建造服務貢獻的毛利率達到了58.4%，為三大板塊中毛利率最高板塊，主要也由於交付棠岸項目預售公寓所致。
另外，2018年復星旅文經調整的EBITDA由2017年的7.46億元增加至2018年的20.73億元。淨利潤由2017年的虧損淨額2.95億元變為2018年的淨利潤3.89億元（經調整淨利潤為5.80億元）。
在手現金同比增長80% 短期無債務壓力
截至2018年末，復星旅文的資產總額為295.32億元，同比基本持平。但總負債
則由2017年末的247.82億元減少至212.17億元，同比減少了14.39%。財務狀況好轉明顯。
2018年，復星旅文的借款利率約為2.75%至7.00%，而去年同期約為2.75%至 6.34%。截至2018年末，復星旅文的現金及現金等價物約為18億元，比去年同期增加了8億元，公司計息銀行借款總額為54.27億元，其中人民幣7.52億元須於一年內償還，無短期債務風險。
三亞項目助增大中華區客戶 麗江太倉項目年內將啟動建設
於2018年2月試營業，4月正式開業的三亞亞特蘭蒂斯，是復星旅文在三亞的第一個旅遊目的地項目，也是其2018年的重點項目。該項目於2018年錄得營運收入約7.52億元。同時，截至2018年12月31日，棠岸項目有764套預售公寓交付予客戶，據此確認收益33.93億元。
整個三亞亞特蘭蒂斯包括1004個可售度假物業單位，截至2018年12月31日，已訂立出售966個單位的購買協議，包括197間別墅中的183間及807套公寓中的783套，其中有200多個單位的業主與復星旅文簽署了管理協議，由後者擁有的愛必儂品牌對物業進行管理和提供該等單位作為遊客的替代住宿選擇。
2019年，復星旅文將啟動其麗江Foliday地中海國際度假區和太倉Foliday阿爾卑斯度假小鎮的建設。前者預期於2020年底或2021年初開始分階段完工，並於其後兩、三年內全面竣工。後者預計於2020年底開始分階段完工，並於其後三至四年內全面竣工。
此外，復星旅文的ClubMed品牌度假村業務2018年的營業額較2017年增長8.0%，經常性經營溢利增長41.8%，度假村容納能力在2018年增長8.9%，其中80.1%的容納能力來自於四、五星級度假村。
截至2018年12月31日，復星旅文已在六大洲超過40多個國家和地區開展銷售和營銷業務，並營運67家度假村。
業績看點：
復星旅文於2018年12月14日在聯交所主板上 市，當時籌集所得款項總額約35億港元。這次為其上市後公開披露的首份年報。
在這份年報中，三亞亞特蘭蒂斯一共出現了31次。幾乎所有公司大額的收益變動，都與該項目有關。而其中，又以棠岸項目的銷售帶來的高收入和高毛利最為顯著。
這個項目，為復星旅文打響了中國市場的名氣，於2018年，復星旅文的亞太地區客戶數量增長14.4%，其中大中華地區的客戶增長21.6%。而三亞亞特蘭蒂斯項目2018年內的訪問客戶為320萬人次。
但這個項目，同時也加大了復星旅文的銷售及分銷成本，和土地增值稅和行政開支。按照去化數字，棠岸項目只餘38套物業未售，而待出售完畢之後，三亞亞特蘭蒂斯真正的收益模式才能看清。
文旅運營要靠交付房屋才得以扭虧為盈，對復星旅文來說，也是一種轉型的思考。
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