科創板又有新動態！
科創板各項準備工作正在以超預期速度推進。投行3月12日收到上交所通知，明日（3月13日）下午一點進行科創板發行上市申請文件提交與受理環節的集中測試演練。
通知還透露，科創板發行上市申請文件提交與受理系統測試完畢後，3月18日起正式受理各投行對科創板項目的申報。
科創板電子申報系統13日起測試
3月12日，上交所向各保薦機構發佈了《關於組織科創板股票發行上市審核系統集中測試演練的通知》（簡稱《通知》）。
《通知》表示，為做好科創板並試點註冊制的準備工作，方便各保薦機構儘快熟悉科創板股票發行上市審核系統（簡稱“審核系統”）操作，測試審核系統性能，上交所科創板上市審核中心擬組織開展審核系統集中測試演練。
此次演練的具體時間為3月13日13:00-16:00，參與演練單位包括擬參與科創板業務的保薦機構。測試內容包括：模擬新建申報項目，填報項目信息、上傳申請文件並提交申報，以及收閱受理函件等。
上交所要求，參與測試的每家報價保薦機構，按照科創板相關規範及要求，自行準備一套科創板模擬上市申請文件完成測試操作。
與目前A股其他板塊申報稿不同，科創板實行申報全程電子化，從項目申報、受理、反饋、再反饋、審核等，全部無紙化。各家保薦機構只需通過上交所科創板審核系統提交相關的電子資料即可。
據悉，各家保薦機構上週都已從上交所領取了上交所信息公司頒發的數字證書（俗稱EKEY），通過EKEY各家保薦機構即可自行登錄審核系統。演練合格後，後續將直接可通過該系統提交科創板項目申報，並查詢項目進展。
首批科創板企業最快6月份上市
《通知》還透露，從3月15日起，審核系統不再接受系統試用。3月18日起，審核系統將正式進入生產狀態，所有通過審核系統提交的文件，都將被視為正式的科創板股票發行上市申請文件。
也就是說，科創板電子申報系統將從3月18日正式對外受理項目的申報。
按照相關流程推薦的時間規定，受理審核期限為3個月，那也就是說，第一批科創板通過審核的時間最早將出現在6月中旬。如果證監會上市批文發放迅速，上半年就會有科創板股票出現。此前有券商預計，最早今年7-8月科創板開板，第一批企業上市。
由於科創板新股申購機制、交易機制等與當前A股都有諸多不同，後續有關科創板新股申購、交易結算、再融資和減持等等系統也需要重新開發和演練。
開啟中國現代化投行新篇章
天風證券研報中提到，如果科創板運行順利，將加速中國資本市場的市場化進程，也將倒逼主板、中小板、創業板存量板塊的有關制度變革。預計科創板首年給券商帶來的業績貢獻約為60億元，佔2018年證券行業收入約2.4%，預計頭部券商受益更明顯。
華泰證券指出，科創板制度設計引導投行在新股定價和配售制度等環節發揮核心作用，投行將從單純依賴牌照優勢向打造定價能力、業務能力和資本實力等綜合競爭力轉型。科創板加速打造全生命週期的“大投行”體系，打造以股權融資、併購諮詢、資產證券化、項目融資、風險投資為核心的“大投行”體系，實現全產業鏈協同和價值延伸。
安信證券認為由科創板引領註冊制試點，是資本市場的重大改革。一方面,科創板上市標準多元化，鼓勵創新企業發展和價值投資。另一方面，市場化競爭將促進券商投行轉型，進入“強者為王”的時代，定價能力成為核心競爭力。
天風證券表示，資本市場制度改革需要抓手。這個抓手就是能夠承擔資本市場定價的核心功能、對上市公司股票內在價值真正負責任的市場化主體。這個市場化主體就是投行。投行的強大，對於資本市場改革具有極為重要的意義。目前中國券商的投行業務收入及佔比有限，未來通過直接融資帶來的業務收入提升空間巨大，具備一流投行潛質的券商將成為資本市場改革的受益者。
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