2017年3月28日，雲南省住房和城鄉建設廳公佈了《徵求雲南省城鄉發展規劃（公示稿）》，公示稿提出：
培育發展一批中小城市，加大推進水富、祿豐、祥雲、羅平、華坪、鎮雄、宜良、嵩明、河口、建水等縣撤縣設市，積極推進馬龍、晉寧、魯甸等縣撤縣設區。
2017年12月20日，由國家民政部組織召開的2017年撤縣設市專家論證會在北京市南京大酒店一樓鐘山廳舉行，據說當時論證的名單中包括了水富。
2018年9月7日，雲南省人民政府發佈文章《國家同意雲南省撤銷水富縣設立縣級水富市》:
根據《民政部關於同意雲南省撤銷水富縣設立縣級水富市的批覆》（民函〔2018〕108號），經國務院批准：
同意撤銷水富縣，設立縣級水富市。
以原水富縣的行政區域為水富市行政區域，水富市人民政府駐雲富街道人民東路3號。水富市由雲南省直轄，昭通市代管。
11月6日，水富撤縣設市大會在水富劇院舉行，標誌著水富市正式掛牌成立，成為去年公示稿中10個計劃撤縣設市的縣中第一個完成了設市目標的，以及國務院2017年“解凍”撤縣設市審批後，雲南首個撤縣設市的縣。
撤縣設市大會上，楊亞林、郭大進、成聯遠、陸維智、張永前等與會昭通市領導分別為中國共產黨水富市委員會、水富市人民代表大會常務委員會、水富市人民政府、中國人民政治協商會議雲南省水富市委員會、中國共產黨水富市紀律檢查委員會、水富市監察委員會揭牌。
水富是個非常年輕的縣級行政區
水富已經完成了由縣變市的歷史進程，但我們回看水富的歷史，會發現這是個非常年輕的城市。實際上在改革開放之前，中國大地上都還是沒有水富這麼個縣的。
水富建縣於1981年8月14日，上報於1980年12月6日。1981年8月14日，國務院同意劃出綏江縣太平公社和會儀公社的新安、新壽兩個大隊，加上鹽津縣的兩碗公社與昭通地區直屬的水富區組建了水富縣。
水富名稱的來源為水富區，在組建水富縣時也僅僅只是成立了7年多點而已。
水富區的成立源於1974年雲南和四川的一次省界調整，直接原因為1973年夏雲南省爭取到了一套引自荷蘭凱洛格大陸工程公司的大型化肥生產裝備，準備興建一個化肥廠，為了能利用四川省的天然氣資源，最終與四川省商議將原屬四川的水東公社、水河公社、安富公社劃給了雲南。
不過這並不是雲南省和四川省的第一次較大規模的跨省劃界了，上一次是設立攀枝花市的時候，雲南省永仁縣原轄仁和區的18個公社、大田區的9個公社、麗江專區華坪縣大興區的7個公社、三陽區的3個公社劃給了四川省。1974年10月的時候，雲南省又劃了兩個公社給攀枝花市。
1974年7月1日，昭通地區正式發出通知 ，決定建立“中共雲南省昭通地區水富區委員會”和“雲南省昭通地區水富區革命委員會”。水富一名取水東、水河兩個公社中的“水”和安富公社的“富”組成。
水富區剛開始是準備劃給綏江縣管轄的，但5月下旬的時候，昭通地區決定將三個公社單獨組為一個區，由昭通地區直接管理。水富區是一個“縣級”的區，當然那個年代的區和現在的區完全不是一回事就是了。
額外一提，當初建的那個化肥廠就是現在的雲天化集團，雲天化現在撐起了水富市經濟的半邊天，向家壩電站撐起了另外半邊天，正在大力推進的水富港將來應該可以與兩大支柱形成三角支撐。
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