2018年1月，殼市場步入寒冬之際，領益智造豪擲207億元借殼上市。詭異的是，一年以後，這家公司仍未步入正軌，殼公司埋下的地雷仍在不斷吞噬領益智造的業績。2019年2月18日，領益智造宣佈2018年虧損7.2億元。
儘管對多個項目計提了減值，更多問題卻難以一筆勾銷。據公告，殼公司高達11億元預付款無法收回，而這一問題領益智造直到2018年6月才發現，在預付款交易方經營數據顯示正常，上市公司內部問詢期間，原實控人通知預付款項無法收回，隨後公司五名高管陸續離職。《投資者網》梳理發現，其中涉及的問題遠不止關聯交易。
業績暴跌
春節後A股全面回暖，OLED題材在二級市場上受熱捧，領益智造六日內漲逾80%。面對飛漲的股價，領益智造新實控人曾芳勤此時卻笑不出來。
2019年2月18日，領益智造發佈的2018年業績快報顯示，2018年度公司實現營收225.14億元，同比增長133.63%；歸母淨利潤為虧損7.2億元，較上年同期下降142.82%。2月19日，領益智造下跌4.5%。
公司將業績下滑主因歸因於借殼公司江粉磁材所收購的東方亮彩，收購完成後的2017年，東方亮彩未完成業績承諾，原股東應補償上市公司股份1.74億股和現金1.74億元，但2018年受股價波動的影響，業績補償股份合計損失為7.36億元。
作為手機產業鏈上的供應商，2018年崩盤的金立亦對領益智造成了不小影響。據公告，子公司東方亮彩2018年對金立集團應收賬款計提壞賬準備為2.05億元；此外，東方亮彩的客戶結構發生變化，預計存貨損失8052.63萬元。
領益智造在公告中還表示，江粉磁材板塊大宗商品貿易業務預付款11.19億元，預計存在較大風險無法全部收回。公告顯示，領益智造為此計提了壞賬準備9.51億元，導致上市公司利潤減少9.07億元。
黑天鵝不斷
2018年9月末，領益智造董事長曾芳勤接受採訪時曾稱“掃除黑天鵝專注主業，進入新發展期。”彼時公司踩雷金立手機債務危機，接著又出現鉅額預付款下落不明事件，領益智造在市場下行和業績風波衝擊下，股價大幅下挫。
但時至今日，領益智造也仍未到“掃除黑天鵝”的時候，殼公司所帶來的歷史遺留問題遠遠不是計提減值可以一筆勾銷的，以下落不明的預付款為例，其中所涉及的關聯交易至今迷霧重重。
時間回溯至2014年，原上市公司頻頻通過向廣州卓益和江門恆浩預付貨款的方式開展大宗貿易合作業務。而這一商業模式為，公司充當中間人的角色，利用資金優勢轉手賺取差價，只需出預付款，包括客戶在內的其餘一切由供應商打理。
但直到2018年6月，領益智造才關注到這一商業模式存在的問題，對其進行問詢。問詢期間的7月12日，領益智造接到原實控人汪南東通知，公司子公司存在大額預付款無法正常回收的風險。但從江粉磁材與廣州卓益、江門恆浩預付賬款明細及期末餘額來看，2018年上半年，廣州卓益、江門恆浩與上市公司子公司的業務還在正常運轉。
預付款餘額超常這一顯而易見的問題，為何上市公司直到借殼半年後才發現？為何剛進行內部審計，原實控人就立即通知了這一款項無法按期收回？交易方公司業務明明在進行，後者憑何得出這一結論？2月12日，《投資者網》就相關問題致電領益智造，併發去調研函，但僅得到“將提醒負責人查看郵箱”的回覆。
更為蹊蹺的是，8月18日，領益智造公告稱，汪南東個人率先以民間借貸糾紛為由起訴江門三七實業、江門恆富貿易、徐文輝、徐文傑，並申請財產保全，被起訴方與上述兩家供應商‘“江門恆浩與廣州卓益”均有關聯。
但天眼查數據顯示，汪南東、領益智造、徐文輝和李卓彬還共同參股一家公司江門市江海區匯通小額貸款股份有限公司，這也就意味著上市公司及原實控人與兩家供應商存在一定的關聯關係。
更多問題待解
殼公司埋下的雷遠遠不止於此。2018年7月以後，領益智造又一次經歷了人事地震。公司總經理助理、董事會秘書梁麗、副董事長汪南東、獨立董事王豔輝、傅彤陸續離職。
2019年1月9日，領益智造公告稱，公司持股5%以上股東汪南東因與曹雲、陳國獅分別產生民間借貸糾紛，對應價值財產及所持公司部分股份已被查封或凍結，三名高管此前已陸續離職。
那麼高管集體出走的真實原因是什麼？原實控人及副董事長陷入糾紛過程中是否牽扯到上市公司？鉅額預付款是否涉及關聯交易？殼公司究竟還隱藏了多少問題？既然存在如此多問題，為何公司還要耗巨資借殼？
值得一提的是，在此之前，領益智造就已有過業績大額虧損。公司2018年半年報顯示，上半年營業收入98.17億元，同比增長236.41%；淨利潤虧損5.81億元，同比下降209.91%，報告期內領益智造實現的扣非後淨利潤虧損3.36億元。
業績虧損的理由與本次披露的全年業績虧損理由幾乎一致，照此趨勢，殼公司給上市公司埋下的地雷，可能將源源不斷地吞噬後者業績。
截至2月22日，領益智造報收4.24元/股，相比其2018年3月的9.2元/股高點，股價已腰斬。（思維財經出品）■
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