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市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標，在同行業股票市盈率高低可看作為投資價值高低，作為參考。高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。但又因為股票盤子大少有一定關係，盤小的較活躍市盈率會高一些，盤大則相對低一些，這也是正常的。
一、市盈率的概念：
市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也稱"本益比"、"股價收益比率"或"市價盈利比率(簡稱市盈率)"。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公佈的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(historical P/E);計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估(consensus estimates)，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。
二、市盈率的推導：
市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股每年盈餘
股票的內在價值P=下期股利D/(必要收益率k-股息增長率g)
下期股利D=當期每股收益Ex(1+g)x股息發放率b
推導出：P/E=b(1+g)/k-g
從上面式子可以看出，市盈率與股息增長率發放率成正比，與投資者要求的必要收益率成反比。
三、市盈率指標分析步驟：
1、分析研究。市盈率只是研究股票的指標之一;
2、市盈率的變動。有時，你會發現不同渠道提供的市盈率有差異。這是因為使用的每股價格不同，該價格可以是當日收盤價、季度收盤價、平均價格和估計的未來價格;
3、使用方法。市盈率是評估上市公司的市場表現的尺度之一。關鍵是要將該股票的市盈率與整個市場的股票、同行業的股票作比較。通常，市盈率偏高，則股價偏高;反之則股價偏低;
4、低市盈率的原因。過低的市盈率通常意味著該公司的業績增長緩慢;
5、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成長、低利潤的公司，包括了很多高科技公司;
6、行業比較。比較同一行業的股票的市盈率是非常有效的分析方法。你可以看出哪個股票被市場視為行業的龍頭，還可能發現價值被低估的股票。
四、市盈率與行業之間的關係：
從上表可以看出，醫藥、零售業、軟件等行業的市盈率遠遠高於其他行業，而航空、汽車、金融服務等行業的市盈率則低於平均水平。這就說明了醫藥、零售業、軟件等行業處於高速發展的水平，屬於朝陽型的增長性行業，高市盈率意味著未來發展速度更加明顯。而航空、汽車、金融等行業屬於成熟型的非週期性行業，他們的行業增長速度較慢。這就道出了市盈率與行業分佈之間的關係。
五、利用市盈率分析股票投資價值，做出投資決策，以下幾點可參考：
1、 處於牛市和熊市的市盈率有所不同;
牛市市盈率相對可偏高一些,熊市則剛好相反，這也是為什麼在牛市裡市盈率被炒高了仍有人買,而熊市裡即使市盈率在10倍左右仍無人問津的理由。
2、 從中外股市來看，成熟市場市盈率要偏低一些，而在高速成長中的新興市場市盈率水平較高;
3、 從較長時間看，不同行業的上市公司市盈率維持不同水平，朝陽行業(如高科技行業)以及具高成長性的績優股市盈率偏高一些，夕陽行業的市盈率偏低一些。
總之，綜合分析上市公司成長性、市盈率，都是發現個股投資價值的重要工具。
六、使用市盈率前應該注意什麼?
我們買入公司買入的是他的未來，所以在使用市盈率的時候，我們要注意三點(重點前兩點)
第一，公司屬於夕陽行業，還是朝陽行業。
如果這是個夕陽產業這可能會永遠套牢。
第二，公司未來盈利能力，成長性怎樣?
市盈率代表現在的價值，成長性代表未來的價值。買股票就是買入這家公司的未來。比如兩家公司市盈率都是8倍，但是一家是鋼鐵行業，另一家則是東方雨虹(生產防水材料的公司)前者市場已經趨於飽和，而且鋼鐵屬於同質化競爭，早已達到天花板了。而後者就不同了，東方雨虹生產的防水材料在全國有很大的市場空間，而且行業集中度很高，並且是個差異化競爭的行業。你說這時候同樣是8倍市盈率的公司，你該考慮誰??
第三，想想市盈率2.0，他還是一個控制風險的方法。(可不選)
巴菲特在買入中石油的時候是5倍市盈率，當時他的分紅率在45% 所以說他的“市盈率2.0”也不過是10多一點。當時的中石油還處於一個上升階段，業績在穩步上升，這樣反而使他進價更便宜，而在他賣出的時候，中石油的市盈率已經達到了15，如果我們不考慮分紅率，並不會有太大的感覺，但是如果把分紅率考慮進去，他的市盈率一下變成了30多，而且這時的中石油業績已經不再增長了，所以巴菲特果斷賣出。
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