“烏雲密佈之際，一記閃電就可觸發暴風驟雨。”
當地時間2月10日，在迪拜舉行的“世界政府峰會”上，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德再一次發出警告：“我們看到的經濟增長比我們預期的更慢，各國政府應該為可能到來的經濟風暴做準備。”
拉加德以“四片烏雲”來描述阻礙全球經濟增長的主要因素，包括貿易緊張與關稅問題、緊縮的財政政策與英國“脫歐”的不確定性及其延伸效應等。
而不久前，IMF在報告中把今年全球經濟增長預期從3.7%下調到3.5%。
在全球經濟增速放緩的陰雲下，全球各大央行也紛紛行動表明立場，相比2018年的強硬基調，今年的措辭溫和了許多。
全球央行集體轉向
在1月底的美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲主席鮑威爾再度強調，美聯儲將在加息問題上保持“耐心”，聲明中刪除了“進一步循序漸進加息”的前瞻指引，被市場視為暫停加息的信號。美聯儲未來還將就縮減資產負債表的計劃進行研究，不希望縮表導致市場動盪。
隨著美聯儲對利率正常化進程態度愈發謹慎，全球其他央行的政策立場也出現鬆動。
2月7日，印度央行意外宣佈降息，下調回購利率25個基點至6.25%，將貨幣政策由此前的“緊縮”調整為“中性”。 此次降息是印度央行新行長上任以來的首次政策調整，也是印度央行自2017年8月以來首次放鬆貨幣政策。此外，印度央行還大幅下調通脹預期，通脹放緩讓印度央行有空間支持政府刺激經濟增長。
2月8日，澳大利亞央行也改變了以往的措辭。澳大利亞央行發佈聲明稱將大幅下調經濟增長預期，並暗示未來降息概率增大。據悉，該央行將截至2019年6月的GDP增速預期由3.25%下調至2.5%，未來利率上升或下降的可能性較以往更均衡。澳大利亞央行表示，大幅下調經濟增長預期主要是擔憂全球貿易緊張以及經濟疲軟顯現給澳大利亞經濟增長帶來的潛在衝擊。
除此之外，英國央行在上週宣佈維持政策利率不變，與市場預期一致，但下調了2019年和2020年經濟增長預期。其中，2019年GDP增速預期削減幅度為近3年來的最高水平，表明2019年英國經濟增速或將創下十年來的最低水平。
英國央行行長卡尼表示，“英國脫歐的不確定性導致經濟數據出現短期波動，更重要的是，它在經濟中引發了一連串的緊張情緒，令企業感到不安。”英國央行承認，投資者已降低了對升息幅度的預期。
此前，歐盟委員會也將2019年歐元區經濟增速預期從1.9%大幅下調至1.3%，並下調2020年歐元區、2019和2020年歐盟27國經濟增速預期。
醫療保健、教育板塊或將發力
由於市場對全球貨幣政策的預期發生重大轉變，全球貨幣寬鬆之旅或將再度開啟，1月美股三大股指漲超7%，創下了30年來的最佳表現。值得注意的是，自今年初以來，新興市場表現一直領先發達市場，MSCI新興市場指數持續上漲，漲幅超8%，表現明顯好於全球指數。
資金流向監測機構EPFR指出，從目前看，新興市場的股市和債市情緒均出現回暖，下一步全球貨幣政策將成為影響市場的重要因素。
嘉盛集團技術分析師Fawad Razaqzada告訴《國際金融報》記者，過去幾天裡，幾大央行的立場同時變得溫和，這可能讓一些投資者感到擔憂，也解釋了進入2月以來，美股沒有持續上漲的原因。但與此同時，這利好債券價格以及黃金和白銀等無息收入、低收益資產。
瑞銀資產管理中國股票主管施斌告訴《國際金融報》記者，從宏觀方面來看，2019年整個局面比2018年要好很多。中國股市估值較低，基本上處於過去十年以來的投資低潮期。由於2018年市場不景氣，許多高質量公司的估值大幅下降，因此，它們在2019年應該會有不錯的表現。“長期看好醫療保健、教育板塊”。
另外，值得注意的是，由於美聯儲“鴿派”措辭，原本市場認為美元未來會引發一波空頭，但卻出現了連續的漲勢，截至2月8日，美元連續出現了七連漲。分析人士指出，對全球經濟增長前景日益加劇的擔憂為美元提供了一種避險吸引力。但FXTM分析師Lukman Otunuga提示稱，隨著全球貿易形勢緊張和增速放緩，美國國內的財政刺激作用消退，美元仍然會受到經濟放緩帶來的貶值影響，避險地位並不穩固。
（國際金融報記者 李曦子）
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