2019年2月13日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱：中誠信國際）發佈了2019年1月《信用利差月報》，概述如下：
市場分析與展望：2019年開年債券市場行情良好。其中不同於往年，1月份一級市場仍保持較高熱度，債券發行規模相對較大；同時受益於流動性環境相對平穩，二級市場中投資者情緒也較好，多數品種信用債交易規模較前一月有所增加，利率債和信用債收益率全面回落。1月份央行多措並舉為市場注入流動性，呵護資金面的意圖較為明顯，市場對於資金面的寬鬆預期也有所升溫；同時經濟下行風險不減，市場仍存在一定謹慎情緒，這些因素在大方向上均有利於債市行情的繼續改善。不過考慮到地方債的提前發行或部分擠佔其他品種債券需求，且一些利好因素已逐步被市場消化，債券收益率下行空間有限，若無更多利好因素出現，債市可能面臨一定調整壓力。
信用風險: 2019年1月以來，債券市場新增13只違約債券，共涉及12家發行人，其中首次違約主體有3家，分別為康得新連續兩支債券未能兌付本息；國購投資未能按期足額兌付利息及回售本金；寶塔石化未兌付所發行中票本息。另外9家均為已違約主體，具體來看，同益實業、眾品食業未能按期兌付回售本金；新光控股、金鴻控股等公司均未能兌付相關債券本息。此外本月還發生3期風險事件，龐大集團回售資金兌付存在不確定性，目前尚未披露債券回售兌付情況；北訊集團和吉林森工將延期支付利息。
宏觀數據：2019年1月製造業PMI較上月微升0.1個百分點至49.5%，仍處於榮枯線水平以下。從需求端來看，我國外需回暖，但內需表現仍較為疲軟；從供給端看，生產指數略有回升，企業生產擴張企穩。分企業規模來看，大型企業PMI有所上升，且高於製造業總體水平；而中、小企業PMI進一步回落，繼續在榮枯線以下。
資金環境：2019年1月央行實施17期逆回購操作投放資金14800億元，當月另有17200億元逆回購到期；此外，央行分別通過國庫定存、SLF、PSL和TMLF操作投放資金，最終在貨幣市場實現資金淨回籠3182.8億元。值得注意的是，央行降準、普惠金融定向降準動態考核等措施也為資金面提供一定支撐，雖然擾動因素較多，但資金面大致維持平穩狀態。截至月末，月內期限質押式回購利率全面下行，幅度在22bp-94bp之間。
一級市場：2019年1月信用債發行量微幅收縮，但同比大幅擴張，主要信用債品種發行總規模為3927.74億元，中短期債券發行規模均有所增加。從發行成本來看，信用債發行利率、利差普遍呈下行趨勢。1月新發債券中，AAA級債券佔比仍接近半數，AA+和AA等級佔比分別為32%和19%，較上月分別增加1個和4個百分點。
二級市場：2019年1月債券市場成交總額為10.87萬億元，主要品種信用債中，除企業債交易量小幅減少外，其餘品種交易規模均較前一月有所增加。1月份二級市場投資者交易情緒較為良好，債券收益率較前一月全面回落。其中各期限、等級企業債和中短期票據收益率均有所下行，下行幅度從5bp到48bp不等。信用利差方面，1-5年期各等級信用利差全面收窄，收窄幅度從7bp到27bp不等，風險溢價有所回落；更長期限信用利差則漲跌互現。
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