當下鋼鐵行業最關注的的兩個話題應該就是“冬儲”和19年鋼鐵市場行情衍變趨勢。京津冀作為中國鋼鐵重要產鋼區域，已然成為了行情演變發展的風向標，所以我們來細說一下當下京津冀行情的運行趨勢。
首先我們從京津冀幾個主要城市的庫存走勢來了解一下具體情況。當前時間節點來到年底，貿易商冬儲即將接近尾聲，可以說當下庫存數據最有說服力，也最有利於我們對未來短期內鋼鐵行情走勢做出較為準確的判斷。
從今年四個城市的庫存情況來看，北京地區今年庫存17.33萬噸，較去年同期庫存環比減少4.55萬噸，減幅約21%；唐山地區今年庫存5.17萬噸，較去年同期庫存環比減少0.47萬噸，減幅約8%；邯鄲地區今年庫存8萬噸，較去年同期庫存環比減少1.65萬噸，減幅約17%；天津地區今年庫存8.61萬噸，較去年同期庫存環比增加0.3萬噸，增幅約3%。
從上述數據來看，今年京津冀重點城市社會庫存量較去年相比有較大的降幅。從另一方面去看，去年過年時間要比今年晚11天，也就是說明今年貿易商的冬儲庫存累計週期較短。再從市場成交情況來看，今年市場的成交持續時間要久於去年同期時間，今年貿易商進入冬儲時間較晚，且冬儲週期相比去年較短。加上今年受各種不利消息面的影響，貿易商冬儲觀望心態較重，更加延緩了今年冬儲的進程。當然從近期市場冬儲情況來看，冬儲情況要好於前一階段，但從整體運行趨勢來看，今年京津冀實際的冬儲力度遠不及去年。
上圖為京津冀和唐山螺紋鋼鋼廠庫存走勢圖。京津冀今年鋼廠庫存9.86萬噸，較去年同期減少12.1萬噸，減幅約55%；唐山今年鋼廠庫存5.76萬噸，較去年同期減少8.54萬噸，減幅約60%。
從上述數據情況來看，今年京津冀鋼廠螺紋鋼庫存和唐山鋼廠螺紋鋼庫存減幅較大，且唐山鋼廠螺紋鋼庫存減幅要高於京津冀鋼廠螺紋鋼庫存，再結合今年唐山地區環保限產的情況來看，進一步說明了唐山地區今年在減產力度高於去年的情況下，鋼廠庫存較去年同期驟減讓人匪夷所思，說明今年冬季鋼廠實際產量要低於去年。側面也反映出在今年社會庫存和鋼廠庫存都不及去年的情況下，鋼廠方面的同期庫存減量遠高於社會庫存同期減量，論證出今年鋼廠方面對19年整體鋼市環境不持有看好態度，且今年鋼廠端庫存已經將壓力轉移給社會端庫存。綜合數據，我們可以得出今年社會庫存的增量並不是不及去年同期增量，而是因為鋼廠庫存和社會庫存的比例低於去年對我們造成了一定的誤導性。
最後我們再看一下螺紋鋼的毛利走勢變化圖。截止現在，螺紋鋼的毛利為759.002元/噸，去年同期螺紋鋼的毛利為1038.726元/噸，17年螺紋鋼的毛利為419.656元/噸。當下螺紋鋼的毛利低於去年同期279.724元/噸，低於17年同期339.346元/噸，且今年同期螺紋鋼毛利較去年和17年同期螺紋鋼毛利較去年相比仍然高399.346元/噸。說明了當下鋼廠利潤還是較為客觀的，如果19年市場行情走勢較為坎坷，首先鋼廠端減低利潤刺激銷售會是大概率事件。尤其是通過3年數據對比，再結合當前終端發展減緩的趨勢來看，今年鋼廠減庫存是明智之舉，但是從社會庫存來看，今年社會庫存的累積量就當下整體庫存量對比來看實際水平還是較為可觀的。現在鋼廠相當於一把雙刃劍，19年市場需求可觀，增產。19年市場需求情況較差，減產，收縮自如。但照貿易商累積量來看社會庫存仍然在持續增加，且很有可能今年在推遲去年的行情走勢。所以很多人說19年4.5月份會有一波好轉也是有道理的。
綜合上述內容來看，今年整體的冬儲情況其實是不差的，依據整體庫存量，時間去看，今年的冬儲只是在改變時間和量的基數上使得大家對今年庫存解讀存在的誤解，實際今年貿易商仍然將會承擔很大的貿易風險，且不說協議量對社會庫存的衝擊，很多數據性的誤導也讓很多人誤以為今年實際冬儲不好，從而提振信心，殊不知已經擔上了風險，再看鋼廠端實際已無太大風險，如果明年終端市場需求走勢嚴重縮水，那麼當前螺紋鋼利潤回到17年初也是完全有可能的，所以建議貿易商今年要合理控制庫存比例，最好將庫存可以控制在：18年同期鋼廠庫存：當下鋼廠庫存=18社會庫存：當下社會庫存=往年囤貨量：當下囤貨量。
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