主營衣櫃受房地產精裝修影響較小
目前房屋的整裝業務從以前的家裝公司一家獨大到工程精裝、整裝定製和傳統家裝 三分天下的局面。廚櫃屬於硬裝，很多精裝房都會裝廚櫃，然後選擇性裝衣櫃，因此目前精裝房要求對廚櫃的影響很大。而與房地產公司進行合作的廚櫃大宗業務，其毛利率 低、回款週期長以及競爭壓力大。對於房地產公司，可選擇的合作企業太多，因此對於 廚櫃廠商來說，大宗業務並不是一個很好的選擇。索菲亞的司米廚櫃 2017 年營收僅 6 億，營收佔比不足 10%，總體佔比較小。歐派和志邦這樣的主打廚櫃的定製家居企業將面臨 更大的競爭壓力。
據行業內瞭解，一般定製廚櫃業務毛利率 25-30%，淨利率不足 10%。而 2017 年歐派廚櫃整體的毛利率為 36.7%，志邦股份的廚櫃業務毛利率為 36.78%。 從 2014 年開始，我國各省市陸續開始推出一些全裝修的政策，自 2016 年以來才開 始有實質性的進展，政策不斷加碼。
2017 年 5 月 4 日，住房和城鄉建設部印發《建築業 發展“十三五”規劃》，規劃提出到 2020 年，新開工全裝修成品住宅面積達到 30%。據中 國產業信息網數據，目前我國全裝修市場滲透率不足 20%，相較發達國家 80%的滲透率有較大差距。未來全裝修政策是大勢所趨，雖說全裝修和精裝修有所區別，但不少房地產企業在 全裝修的基礎之上都實現了對房子的精裝修。萬科精裝修比例為 100%，綠城和綠地的精 裝修比例達到 80%，碧桂園、恆大等房企的精裝修也佔很大的比例。在精裝修的情況下，屬於硬裝的廚櫃業務將受到比較大的衝擊
索菲亞衣櫃單店提貨額高
索菲亞衣櫃的單店提貨額（衣櫃總收入除以衣櫃總門店數）為 247.5 萬，僅次於尚品 宅配，遠高於歐派和好萊客。尚品宅配主要是做全屋定製，衣櫃廚櫃業務不能拆分出來，所以計算出的衣櫃單店提貨額要比索菲亞要高。所以衣櫃的單店提貨額，索菲亞遙遙領 先，歐派衣櫃單店提貨額為 176 萬，好萊客為 122 萬。索菲亞的衣櫃門店數也是行業內 最多，覆蓋面最廣。
索菲亞三四級市場佈局更好
目前索菲亞的門店佈局中，一線及省會佔比 19%，地級城市佔比 29%，四五線城市 門店數佔比 52%。相應的增速是縣級城市最高，達到 37%，其次是省會城市 30%，地級 城市只有 23%，地級城市增速低迷主要是因為公司過去對其投入力度不夠導致。歐派廚櫃的門店數分佈：A 級城市 13%，B 及城市 26%，C 級城市 61%；歐派衣櫃： A 級城市 15%，B 及城市 29%，C 級城市 56%。 好萊客：A 類為省會、直轄市和副省級城市，B 類為地級市，C 類為縣級市級以下為 主，佔比分別為 14%、39%和 47%。尚品宅配：對加盟店實現主營業務收入約 27 億元，較上年增長約 41%，其中一二線 城市佔比約 33%，三四五線城市佔比約 67%。公司直營店實現主營業務收入約 23 億元，較上年同期增長約 21%。直營店主要在一二線城市，因此測算出三四五線城市營收佔比 僅 36%。公司加盟店一共 1557 家，
假設三四五線城市的門店數佔比也為 67%，那公司擁 有三四五線城市門店數為 1043 家。索菲亞、歐派和好萊客衣櫃的門店佔比中，一二線城市門店佔比分別為 19%、15% 和 14%，三四線及以下的門店佔比為 81%、85%和 86%，索菲亞的一二線城市城市佔比 略大，三四級及以下佔比略少。但考慮到索菲亞衣櫃的全國門店數最多，用衣櫃門店數 來衡量，索菲亞、歐派和好萊客總的門店數分別為 2200 家、1872 家和 1500 家，因此其 對應的三四級及以下的門店數分別為 1782 家、1591 家和 1290 家。可以看出索菲亞的三 四線城市的門店數更多，覆蓋面更廣。未來三四線城市的市場空間依 舊很大，因此未來索菲亞依舊值得看好
索菲亞衣櫃套餐價格相對實惠
近年來，越來越多的消費者選擇定製家居，衣櫃、廚櫃、電視櫃及鞋櫃等都可以採 用定製的方式完成，定製家居企業的業績也是逐年向好。在定製家居的普及過程中，價格不透明是最讓消費者不滿意的地方定製家居收費方式有以下幾種：一種是歐派這樣採用上門量尺寸，根據房間佈局再加上消費者對板材、花紋以及風格的選擇進行價 格評估，這樣會導致最後的全套衣櫃價格變動大，對定製家居經銷商是提供了極大的利 潤空間。另一種明碼標價的套餐也存在很大的消費誤區，在消費者進店進行諮詢時，會 發現櫃體和櫃門單獨計算價格，並且即使是索菲亞此前推出的 799 套餐，按照櫃體洞口 面積計算價格，每平米 799 元，櫃門免費，也還是會出現裡面一些五金配件和鏡子等都 需要額外的計價，最後實際買的櫃子價格基本上都高於 799 元/平。
歐派、索菲亞等企業都推出了套餐服務，極大地減少了購買過程中的隱性收費。定 制家居進入到價格相對透明的競爭時代。主要的原因還是 2017 年定製家居公司組團上市，都進行了門店和產能的擴張，接下來就是對市場份額的爭奪，更加清晰和實惠的套餐價 格是引流的不二利器。
索菲亞 2018 年套餐：（1）升級版的 799 套餐，是公司主打和引流的套餐。增加可供 選擇款式至五款，基本覆蓋各種不同風格。原有的 799 套餐送衣通、衣通託和抽屜各一 個，升級後的套餐加送價值 300 元的阻尼頂輪，
此外，輔料頂線加固板、頂櫃加固條、墊板、收口、封板，均不單獨計價。
（2）1111 全屋定製套餐。全屋七大空間，五大系列 進行定製，只需 1111 元/平。
（3）升級的 1599 元/平套餐。環保板材全屋計價方式，採用 無甲醛添加的康純板作為更優質的基材。歐派套餐：全屋 22 ㎡ 19800 套餐。只需 19800 元，即可定製全屋 22 ㎡投影面積的 傢俱，
例如電視櫃、酒櫃、衣櫃、衣帽間、書櫃等。此外，歐派還推出 6 款全屋套餐： 18 平 19800 經典套餐、品質套餐、簡歐輕奢套餐，歐式尊享套餐、時尚實木套餐、16 平 19800 愛芯板套餐。這樣的綁定套餐對於需求不足 16 平或 22 平的客戶來講並不方便，並 且 22 平 19800 的套餐只是簡約風格產品的價格，不包括歐式風格的產品，對標套餐為索 菲亞的 799 套餐，實際價格還是高於索菲亞。
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