Ø要聞：2018年11月份，中國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計57.24萬噸，環比10月大增28.29%，同比去年增長4.45%；1-11月累計進口509.86萬噸，同比增長2.87%。
Ø期貨報價：滬膠主力1905報價11255（190）；滬膠1901報價10965（155）；東京期膠最新報價172.3（4.3）。
Ø現貨、原料報價及價差
Ø天膠現貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價10550（200）；泰#3煙片膠（上海）報價12100（200）；青島保稅區泰國RSS3報價1405（10），泰國STR20現貨1305（-10）。泰國混合膠10150（50-100），SCR5全乳膠-主力合約基差-705（-15），泰國混合膠-主力合約基差-1105（-115），STR20#內外盤價差60（-5）。
Ø合成膠現貨價格：丁二烯10200（0），順丁上海11800（0），丁苯（1502）山東11650（50）。全乳膠-順丁價差-1250（200），全乳膠-丁苯（1502）-1100（150）。
Ø原料價格：海南膠水10000（0），雲南膠水（停割），泰國合艾白片40.7（0.48）。
Ø庫存情況及開工率：青島保稅區庫存11.2萬噸（-5.06）；上期所總共庫存41.7萬噸（1.3）；註冊倉單37.8萬噸（0.74）。半鋼胎開工率66.81%（-0.29），全鋼胎開工率72.42%（0.05）。
Ø持倉與技術分析：1905合約偏強震盪，夜盤延續。從日K線圖看，K線沿布林中軌運行，MACD紅柱縮小。成交量增加、持倉量減少，倉差-10408。前20名會員持倉，多單76629（-1034），空單106675（-3895），淨多單29210（-3574），淨空單59256（-6435）。周線短暫企穩震盪，MACD綠柱縮小。
Ø小結：橡膠昨日受市場氛圍回暖而偏強震盪，現貨持平，混合膠與主力期現價差縮水至990元/噸。儘管近期泰國地區因雨水天氣，原料供應偏緊，帶動盤面偏強震盪。但橡膠的基本面沒有明顯改善，需求弱、庫存高的問題始終制約橡膠的反彈空間。同時，宏觀面臨經濟下行壓力的增大，不具備價格反轉的動力。經濟下行週期不可逆轉，但在這個過程中，市場非常容易受到政策、突發事件的影響，表現為急漲急跌。11月天膠進口繼續走高，進口旺季庫存壓力較大。昨夜美股再次深V反彈，預計今日股市、商品都將偏強震盪，橡膠上方壓力位11300-11500點。上週推出的做空橡膠策略，我們建議部分減倉，剩餘倉位在上方壓力位處可以選擇擇機加倉。
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