上證指數持續在2700附近徘徊，較年初跌幅近20%。多輪探底並沒有阻擋外資湧入A股的熱情，反而愈加高漲，據統計，今年以來截至9月5日，滬深港通北上資金累計淨流入2312.53 億元。其中，8月1日至今，北上資金累計淨流入387.29億元。
事實上，自今年4月份以來，境外資金藉助滬股通、深股通等渠道進入A股市場，呈現出加速趨勢。數據顯示，自4月份以來截至昨日，滬深港通北上資金累計淨流入1799.32億元。
就近兩日國際金融協會（IIF）公佈的最新數據顯示，今年8月，流入新興市場股市的資金量達到71億美元，其中58億美元資金分流進入中國股市，佔比高達81.7%。
一、投資風向標QFII二季度持續加倉
一向被市場認為“投資風向標”的QFII機構，在今年二季度也加大了對A股市場的持倉力度。
東方財富Choice數據顯示，在披露2018年半年報的3523家上市公司中，共有271家公司的前十大流通股東出現了QFII的身影，持股數量合計為74.73億股，持倉市值為1186.30億元。而在今年一季度，QFII持股合計數量為72.57億股，持倉市值為1241.69億元。考慮到今年二季度A股市場下行行情下，QFII總體卻仍處於加倉狀態。
具體而言，今年二季度QFII新進102只個股，其中包含工業富聯、寧德時代等概念股在內；新進持股數量合計8.55億股。二季度QFII增持個股數量為68只，合計增持2.43億股。
除此之外，二季度QFII僅對47只個股進行減持，減持規模合計為1.53億股。從今年二季度QFII的持倉情況來看，對製造業和零售業青睞有加。按東財一級行業劃分，醫藥生物、化工、電子、交通運輸、食品飲料等行業都在二季度被QFII機構重倉持有。
從QFII機構持有上市公司家數來看，工業富聯、寶鈦股份兩隻個股被5家QFII持有，參與家數居於首位；樂普醫療、寧德時代、深圳機場等5只個股被4家QFII持有。
此外，貴州茅臺、海螺水泥、重慶啤酒等14只個股被3家QFII持有，美的集團、漢纜股份等49只個股被2家QFII持有，其餘200餘隻個股則僅有1家QFII進入前十大流通股東。整體來看，QFII機構投資較為分散。
就個股而言，荷蘭安智銀行持有北京銀行24.90億股，持倉市值150.12億元，佔流通股比例13.64%，在諸多QFII持倉的個股中持股數量、持倉市值均居於首位。
此外，貴州茅臺、美的集團的持倉市值分別為139.26億元、93.98億元，分別位列第二位、第三位。值得注意的是，加拿大年金計劃在二季度新進7230.99萬股美的集團，成為第八大股東，在新進增持個股中排名首位。
二、外資半月調研33家上市公司
在國內股民對A股信心大失的同時，來自美國、法國、日本、新加坡等國家的海外資金正在快速將目光轉向A股。
9月5日，信維通信迎來20多家外資機構的聯合調研，貝萊德、摩根士丹利等國際知名投資機構均到場，他們就公司無線充電業務、5G業務、LCP天線業務、射頻前端業務等進行了詳細交流。
這是信維通信自8月20日以來接待的第三波外資調研，8月28日其接待了9家外資機構，8月21日則接待了Capital Group一行5人的調研。
自8月20日至今，已有利亞德（300296.SZ）、深天馬A（000050.SZ）、大族激光（002008.SZ）、金風科技（002202.SZ）等多家上市公司接待了不止一批外資機構的調研。其中，大族激光兩場調研活動均是隻有外資機構參與。
數據顯示，從8月20日以來的半個月內，已有33家上市公司獲得外資機構的現場、電話調研。從被外資調研的33家上市公司所屬行業看，計算機、通信和其他電子設備製造業、全屋定製、電氣機械及器材製造業、專用設備製造業等備受外資青睞。
比如全屋定製行業的尚品宅配（300616.SZ）、好萊客（603898.SH）等均有外資調研；計算機、通信和其他電子設備製造業方面，聖邦股份（300661.SZ）、視源股份（002841.SZ）、景旺電子（603228.SH）、TCL集團（000100.SZ）、東土科技（300353.SZ）、安潔科技（002635.SZ）等均受到外資青睞。
從最近外資調研的上市公司看，普遍具備的特徵是質量高、行業龍頭、有一定的抗週期性，且普遍屬於新經濟行業，這也符合外資一貫的投資風格。被外資看中的這33家上市公司，2017年淨利潤普遍超過2億元，且近年淨利潤增幅較為穩定。
數據告訴我們：相較之前兩年，外資實際持有A股市場的體量有了大幅度的提升。
一、外資持股成倍增長
據央行數據統計，截至2018年6月末，境外機構和個人持有A股規模為1.28萬億元，佔同期A股自由流通股市值的比例為5.95%。其中，通過陸股通持股6606.07億元，約佔外資持股總規模的51.8%，較2017年同期的39.9%大幅提升。
外資持有A股數值最早披露於2014年。在2013年末到2014年3月份，境外資金持有境內人民幣股票的規模一直處於下降通道，至2014年3月末，降至階段低點3192.87億元，佔同期A股自由流通股市值的比例僅為3.3%。與這一階段低位相比，外資持有A股市值已經增長了3倍，佔A股自由流通股市值的比例也接近翻倍。
二、外資為何青睞A股
外資對A股的持有市值的爆發主要還是在最近兩年，其中陸股通的開放是刺激外資流入A股的最主要原因。
施羅德投資認為，A股市場的吸引力來自於五個方面：
1）從全球資產配置角度看，中國A股市場與美國、歐洲及日本等其他全球主要股市的關聯性較低，從而帶來多元化優勢。
2）A股市場為全球最大的股票市場之一，有超過3500只股票可供選擇，帶來眾多的主動選股機會。
3）擁有眾多創新及快速增長的公司，能夠受益於中國龐大的經濟規模及高增長率。隨著中國公司在全球價值鏈中的地位不斷提高，某些科技類製造商已具備全球競爭力。
4）A股市場仍處於發展階段，其效率相對低於其他成熟市場，而這為主動型基金經理帶來更多獲取超額回報的潛力。
5）經過近期調整後，A股估值已回到了具備吸引力的水平。
未來外資對A股的配置比例還可能進一步增加，A股入摩吸引了不少外資，而另一大指數公司富時羅素也將在9月份決定是否納入A股。若入富成功，根據目前富時羅素國際指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。
隨著外資持股規模的增加，機構投資者的話語權也會逐步擴大，外資的投資理念及交易方式都會對A股產生一系列深刻的影響。
雖然中國股市還是叫那個A股，但市場參與者已經發生了重大的變化。
在這裡，我們提醒身邊的投資者：投資是一個持續博弈的市場，過去我們的對手是散戶，現在我們的對手是機構。那些繼續跟隨熱點追漲殺跌的小散們，很可能成為下一批被市場收割的“韭菜”。——投資魔方
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