導語
“功夫修再深，也怕被打針”，估計大家還記得小時候打針的恐懼感吧！隨著生活水平的不斷提高，大家對於健康生活的追求促使醫藥行業迅猛發展，而接種疫苗也成為了預防疾病的重要選擇。近日《中華人民共和國疫苗管理法(徵求意見稿)》正式公佈，這將對疫苗行業產生怎樣的影響呢？後續又會帶來怎樣的行業投資價值呢？帶著這些問題，小海螺今天特意請教了
華商基金研究員張曉，希望她能為大家梳理疫苗新規發佈後疫苗行業的市場分析及發展前景~
張曉
華商基金研究員
事件回顧
國家市場監管總局於近日在官方網站發佈了《中華人民共和國疫苗管理法(徵求意見稿)》 ，向全社會徵求意見，引發市場的高度關注。
事件解讀
疫苗行業在2016、2018年連續發生嚴重違規事件，引發中央層面高度重視。本次對疫苗領域單獨立法，是對疫苗研製、生產、流通、預防接種等全鏈條進行了法律法規的全面整合，監管一切從嚴。疫苗新規或將帶來行業集中度及配送效率的提升。
對疫苗板塊的影響
短期來看
可能由於渠道調整、生產監管趨嚴等因素有所波動，但預計本次波動的時間跨度及幅度或不會超過2016年事件帶來的影響。
長期來看
疫苗新規或將帶來政策監管下行業集中度的提升，以及整個疫苗流通環節由省疾控集中向下配送效率的提升。
《疫苗管理法》（徵求意見稿）的公佈
引起了社會的廣泛關注
市場分析
醫藥板塊從今年5月底開始經歷了大幅的調整，行業指數從高點最低跌幅超過35%。此次下調主要是幾項因素疊加所致：
1
全國帶量採購試點政策預期下，大家對仿製藥價格端壓力的擔憂
2
疫苗事件後，市場對於創新品種審批時間延後的悲觀預期
目前兩方面預期已經基本消化，全國帶量採購試點政策有望年底前落地，藥監體系創新審評也已步入正軌。
未來展望
醫藥板塊經歷此次調整後，估值溢價率處於歷史的中低位，已具有較好的配置價值。
華商財知道
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