導讀
【策略前瞻】
週二A股受外圍大跌影響低開下探，午後回升，滬指2500點失而復得，各大指數收出帶較長下影假陽線。截止收盤，上證指數下跌0.88%，滬深300指數下跌0.69%，深證成指下跌0.81%，中小板指數下跌0.54%，創業板指數下跌0.79%。滬指成交1148億，兩市共成交2753億元，量能有所放大。
我們認為，近期外圍走弱等因素對A股做多有一定影響，但主要制約市場的因素在於目前遊資生態的不明朗，遊資和政策一直處於博弈觀望期
展望後市，我們認為近期外圍市場仍有動盪，A股遊資生態在逐步恢復，題材有望活躍擴散，預計前期低點近期將有較強支撐，短期或圍繞2500整理，可關注通信、醫藥醫療、農業等板塊
【板塊掘金】
通信：5G網絡建設穩步推進，產業鏈機會增多。
醫藥醫療：整體估值迴歸合理水平，有望迎來反彈機會。
農業：元旦、春節等節前消費旺季的到來，豬價維持高位。
【個股雷達】
中興通訊（000063）：受益5G通信建設，可逢低關注。
恆瑞醫藥（600276）抗癌創新藥開闢成長新曆程，建議關注。
聖農發展(002299)：白羽雞行業龍頭，雞價上行促公司業績釋放。建議逢低關注。
今日看市
週二A股受外圍大跌影響低開下探，午後回升，滬指2500點失而復得，各大指數收出帶較長下影假陽線。截止收盤，上證指數下跌0.88%，滬深300指數下跌0.69%，深證成指下跌0.81%，中小板指數下跌0.54%，創業板指數下跌0.79%。滬指成交1148億，兩市共成交2753億元，量能有所放大。行業板塊多數收跌，5G概念股逆市拉昇，出現漲停潮，券商板塊領跌兩市。兩市38只股漲停,70只股漲幅超過5%，7只個股跌停，65只股跌幅超過5%。
基本面速遞
週二滬指全天下探至2462低點，接近前期政策底2449點位置，市場止跌回穩，回升收復2500點，表明該位置有較強支撐，經受住外圍連續大跌，包括當日亞太日股跌幅超過5%的衝擊，外圍對A股影響邊際減弱。在市場回穩的背景下，午後5G板塊率先反彈成為急先鋒，十餘隻個股漲停，並帶動前期創投股走強。
我們認為，近期外圍走弱等因素對A股做多有一定影響，但主要制約市場的因素在於目前遊資生態的不明朗，遊資和政策一直處於博弈觀望期。昨日我們提示在近期金融穩定委再次表態不干預市場後，相關標誌性個股的走勢值得關注，若沒有進一步干預，題材炒作或有擴散；從今日盤面看，標誌性個股東方通信、泰永長征沒有受到干預，遊資信心在逐步恢復，一旦市場企穩，這些個股成為反彈標誌性信號，尤其泰永長征地天6連板，市場高度打開，極大地激發了午後遊資的做多熱情。
操作策略
展望後市，我們認為近期外圍市場仍有動盪，A股遊資生態在逐步恢復，題材有望活躍擴散，預計前期低點近期將有較強支撐，短期或圍繞2500整理，可關注通信、醫藥醫療、農業等板塊。
（賴勇全）
板塊掘金
通信：5G網絡建設穩步推進，產業鏈機會增多。
5G網絡的建設將推動運營商資本開支提升，帶來通信板塊行業性投資機會。隨著相關技術標準基本制定完成，5G正處於商用部署關鍵時期。韓國、英國等海外運營商紛紛宣佈5G投資額，全球5G已經處於正式商用的前夜。
近日，工業和信息化部向中國電信、中國移動、中國聯通發放了5G系統中低頻段試驗頻率使用許可。工信部發文表示，將積極指導各基礎電信運營企業做好5G系統試驗的基站部署，開展好5G系統基站與同頻段、鄰頻段衛星地球站等其他無線電臺站的干擾協調工作，確保各類無線電業務兼容共存，促進我國5G產業的健康快速發展。業內人士預計普通用戶明年就可以體驗到5G終端設備。從應用角度來看，5G將以其超高可靠性、超低時延的卓越性能為用戶提供超高清視頻、下一代社交網絡、浸入式遊戲等新的交互方式和業務體驗，同時與AI、大數據、AR等技術深度融合後，成為各行各業數字化轉型的關鍵基礎設施，預期將有千億量級的設備接入5G網絡。
通信行業開始景氣向上，且有望持續3-5年，將給相關上市公司業績向好奠定良好基礎。展望2019年，通信行業值得重點關注。
個股關注中興通訊（000063）、烽火通信（600498）、通宇通訊（002792）。
醫藥醫療：整體估值迴歸合理水平，有望迎來反彈機會。2018年前3季度，醫藥行業整體收入增速為21.66%，環比上半年增速略提升1.02個百分點。前3季度扣非淨利增速為18%，單季度Q3為10.87%，環比第二季度增速(13.87%)有所放緩，增速放緩是各子行業加總結果，實際上化學制劑和中藥子行業扣非淨利增速穩定，原料藥、生物製品和醫療服務則季度間波動則較大。
Q3經營性現金流持續改善，前3季度經營性現金流淨額同比大幅增長94.25%，其中醫藥商業經營性現金流淨額為-6771億元，去年同期為-9176億元，部分應收賬款證券化後，現金流狀況已顯著恢復。醫藥工業(化學制劑+中藥+生物藥+原料藥)前3季度經營性現金流淨額為50944億元，同比增長58.63%，兩票制全面實施後，工業端的回款狀況依然非常良好。
長期看醫藥行業的業績增長確定性和持續性仍具有相對優勢，而此前系列負面因素已基本消化，而業績角度顯示，2018年前三季度醫藥板塊收入和扣非歸母淨利潤分別為21.16%、22.1%，延續了穩定增長趨勢。細分行業龍頭公司業績基本上符合預期或略超預期。
目前醫藥板塊估值水平屬於歷史較低位置，考慮到對帶量採購反應充分，醫藥板塊已凸顯出較好性價比。
個股建議關注科倫藥業(002422)、恆瑞醫藥(600276)、樂普醫療(300003)。
農業：元旦、春節等節前消費旺季的到來，豬價維持高位。三季度畜禽價格回暖，板塊的利潤降幅較二季度有所收窄。進入下半年，生豬價格企穩回升，目前因非洲豬瘟疫情造成區域性的價格分化，規模養殖戶在防疫上更有優勢，長期來看會推動行業的規模養殖化趨勢。
隨著豬價拐點或將加速到來，我們建議重點關注畜禽養殖板塊的投資機會，如生豬養殖、肉雞等。我們預計隨著元旦、春節等節前消費旺季的到來，短期豬價在進入 12 月之後仍具備上行動力。今後數年非洲豬瘟在我國持續擴散幾成定局。隨著疫病密度不斷增加，養殖戶心理將不斷受到衝擊，生豬產業或迎來大規模去產能，豬價上漲週期很可能提前到來。
2019年迎來豬價大週期反轉的確定性較大。整體看，我們認為非洲豬瘟將縮短豬價反轉的等待時間，明年上半年豬價有望逐步迎來反轉。
個股關注溫氏股份(300498)、牧原股份（002714）、益生股份(002458)。
（劉中華）
個股雷達
中興通訊（000063）：受益5G通信建設，可逢低關注。
公司是全球領先的綜合性通信製造業上市公司，是近年全球增長最快的通信解決方案提供商。公司憑藉在無線產品、網絡產品、手機終端和數據產品四大產品領域 的卓越實力，現已成為中國電信市場最主要的設備提供商之一。
公司第三季度盈利扭轉，美國商務部禁令解除後，公司業務從底部開始恢復性增長，第三季度營收較第二季度增長62.36%，同時公司第三季度淨利潤為5.64億元，扣非後淨利潤為1.20億元，均實現扭虧為盈，帶動公司前三季度虧損好轉。此外，公司與印度尼西亞運營商Telkomsel簽署恢復運營後首個海外訂單，標誌公司正在迴歸國際主流市場，隨著運營商新一輪集採落地，公司業績預計逐漸回升至正常水平。國內正規劃建設5G網絡，公司將明顯受益，前景看好。
（劉中華）
恆瑞醫藥（600276）抗癌創新藥開闢成長新曆程，建議關注。恆瑞醫藥是我國腫瘤藥行業的龍頭企業，公司從仿製藥起家，在穩固經營的基礎上開發創新藥，預計隨著未來公司創新藥的集中上市，公司業績還將快速增長。恆瑞醫藥研發實力在國內醫藥企業中處於領先地位，產品也逐步形成品牌優勢。其中麻醉藥、造影劑、心腦血管、糖尿病、抗生素是傳統常規類藥品，是公司的現金牛。
公司積極投資研發抗腫瘤藥，2014年，恆瑞醫藥耗時10年研發的阿帕替尼獲批在國內上市，這是繼艾瑞昔布之後第二個創新藥上市，也是全球首個在晚期胃癌被證實安全有效的小分子抗血管生成靶向藥物；2015年9月1日，公司與incyte公司達成協議，恆瑞醫藥將具有自主知識產權的pd-1單克隆抗體項目有償許可轉讓給美國incyte公司，給恆瑞醫藥帶來可達7.95億美元的收益。，抗腫瘤藥銷售已連續 7 年在國內排名第一，市場份額達 12%以上。公司創新抗腫瘤藥前景看好。
（張日清）
聖農發展(002299)：白羽雞行業龍頭，雞價上行促公司業績釋放。建議逢低關注。公司是白羽雞行業龍頭，成立於1999年，2009年中小板上市，主營業務是肉雞飼養、肉雞屠宰加工、食品深加工，主要產品是生雞肉及深加工肉製品，目前是全國最大全產業鏈肉雞飼養加工企業，也是國內商品代雞產量最大企業。
公司業績受雞價影響較大，近來雞價表現強勢，公司短期業績彈性顯著；新進開拓的肉製品業務盈利能力大幅優於原有業務且受雞價波動影響較小，公司盈利能力與業績穩定性都有所改善。公司產業鏈優勢明顯，肉製品業務有看點。與國內主流的"公司+農戶"經營模式不同，公司採用高度一體化的大規模自繁自養自宰肉雞經營模式，通過建立集飼料加工、祖代與父母代種雞養殖、種蛋孵化、肉雞飼養、肉雞屠宰加工、熟食加工等環節於一體的肉雞產業鏈佈局，在疫病防控、產品質量穩定、規模化經營、供貨穩定等方面具有明顯競爭優勢。
考慮到深加工製品受雞肉價格波動較小且盈利能力高的特點，我們認為將一方面改善公司整體盈利能力，進一步強化產業鏈一體化經營優勢；另一方面，也將有助於抵禦雞價波動帶來的業績擾動，增強公司盈利穩定性，提升公司整體估值。
（劉志剛）
薦股跟蹤
注：以上個股屬中線標的，當前操作建議僅供參考，投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。
（整理：賴勇全）
市場概覽
（資料整理：劉中華）
本文摘自：《中投證券金理財日刊》
主辦：中國中投證券財富研究部
主編：黃文勝
副主編：張日清，賴勇全
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風險提示：投資有風險，入市需謹慎。
免責聲明：本文僅供參考，並不構成投資的依據。投資者應根據個人投資目標、財務狀況和需求來獨立做出投資決策並自行承擔相應風險，我公司及其僱員不對據此而引致的任何直接或間接損失負任何責任。
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