金價維持震盪行情。期貨方面，COMEX黃金上週收於1281.30美元/盎司，較前周下跌6.60美元/盎司，跌幅0.51%。現貨方面，倫敦現貨黃金收於1284.20美元/盎司，較前周下跌4.75美元/盎司，跌幅0.37%。截至週末，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉量為809.76噸，較前周增加12.05噸。
近期影響黃金走勢的主要因素在於美國經濟不確定性的增加以及美聯儲貨幣政策的轉向。上週在美元偏強的情況下，國際金價總體仍然維持震盪行情，稍有下跌。美國政府停擺持續發酵，疊加近期美聯儲官員鴿派立場明顯令美元承壓，然而美國經濟數據表現良好，美國周度失業金再次波動至低點沒有進一步上行，費城製造業1月指數表現強勁大幅超出市場預期，顯示出美國經濟“韌性”，同時歐洲經濟前景不佳以及風險快速釋放施壓歐元，從而使得美元整體震盪偏強。與此相對應，在月初對美國經濟的悲觀情緒影響下，金價逼近1300關口，此後隨著美股與美元的回升，開啟了持續的震盪行情，上週整體圍繞1290美元水平窄幅震盪，週五則因中美貿易談判消息緩解市場風險情緒，從而使得黃金大幅跳水，不過最終仍收在1280以上。
國際油價繼續走高。上週國際油價繼續走高，供需格局好轉是其主要原因，此外中美貿易談判及關稅消息令市場預期國際貿易局勢將有所改善，而全球股市上漲也為油價上漲提供支撐。OPEC月報顯示，12月原油產出下降75.1萬桶/日至3158萬桶/日，原油產量下滑為近兩年最大，高於此前彭博公佈的降幅水平，主要是因沙特、伊朗和利比亞產量下降。EIA報告也顯示，截至1月11日當週，美國原油庫存減少268.3萬桶，超市場預期，庫欣原油庫存減少74.3萬桶，連續7周增長後再度錄得下滑。不過美國原油產量增加至1190萬桶/日，美國汽油庫存大增750.3萬桶，連續七週錄得增長。OPEC對於2019年的預測與上月相比修正幅度不大，這意味著儘管有宏觀面與基本面的利好支撐，但此前的油價下跌或許尚未帶來油市供求格局的根本性轉變。
具體來看，Brent原油上週收於62.58美元/桶，比前週上漲1.99美元/桶，漲幅3.28%。WTI 原油上週收於53.09美元/桶，比前週上漲1.98美元/桶，漲幅3.81%。美國能源信息署（EIA）數據方面，截至1月11日當週，美國原油庫存減少268.3萬桶，預期減少250.0萬桶，前值為減少168.0萬桶；汽油庫存增加750.3萬桶，預期為增加300.0萬桶，前值為增加806.6萬桶；精煉油庫存增加296.7萬桶，預期增加135.0萬桶，前值為增加1061.1萬桶。煉廠設備利用率較前周下降1.5%。（李鑫，中國民生銀行研究院研究員）
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