《一級市場，又見週期》-- 宋良靜
2018年11月27日，
泰合資本管理合夥人兼首席執行官宋良靜在WISE 2018新商業大會上受邀發表題為
《一級市場，又見週期》的主旨演講。
演講中提到他對於未來十年創業和投資形勢的觀點：“過去十年，我們賺的是人口紅利的錢，這是easy money。未來十年如果還有錢可賺，那一定賺的是不容易的錢，但卻是最有價值、最有門檻的錢。一個時代的結束，往往意味著一個時代的開始。在我們看來，過去十年是“撿黃金”的十年，而未來十年是“煉白銀”的十年。未來十年，我們將進入到創業和投資的“白銀時代”，這個時代的主題機會就是產業互聯網。”
基於對市場發展形勢的觀察，宋良靜給出了“產業互聯網”的創業方向供創業者參考。 有了創業方向，下一步就是解決創業資金的問題了。 於所有創業者而言，找到願意慷慨解囊的投資者是再重要不過了。
下面介紹三種風投類型，針對各自的投資特點，不同階段的創業公司在選擇上能有所側重：
01、風險投資(Venture Capital)
投資對象多為處於創業期(start-up）的中小型企業，又被稱作“創業投資”。是指職業的金融家投入到新興的、高速發展的、具有強大競爭力的企業中的一項權益資本，關注點多是產品本身具備的市場潛力與社會價值。
投資方式一般為股權投資，通常佔被投資企業30%左右股權，而不要求控股權，也不需要任何擔保或抵押。但在投入資金的同時也投入管理，而且會根據所投資企業的發展逐步增加投入，幫助創業公司良性的發展。
由於投資目的是追求超額回報，當被投資企業增值後，風險投資人會通過上市、收購兼併或其它股權轉讓方式撤出資本，實現增值。
02、天使投資(Angels Invest)
天使投資是指自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資，投資規模大多在300萬元以下。
天使投資人要承擔創業中的高風險，同時也能享受創業成功後的高收益。一般來說天使投資具備以下三個特點：
1.資金額較小，一次性投入；
2.投資方不參與管理，審查寬鬆；
3.投資方可以是身邊的任何願意投資公司的人士。
03、私募股權投資(Private Equity)
PE是指通過私募形式對私有企業(非上市企業)進行的權益性投資，並且在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、併購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
PE主要投資於企業發展中後期。投資關注點在企業的財務數據，現金流狀況，以及各種極限環境下的損失測算。在數據的支撐下，PE投資失敗概率較小，但獲取高收益概率並不大。
總 結
縱觀三種投資類型，像產業互聯網方向的高新技術型企業，創業初期可以優先考慮風險投資。在天使投資人對創業公司有較深理解，並清楚標準條款下比較適用天使投資。私募股權投資適合中後期發展階段的公司，有一定的運營及收益規模作為投資依據。
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