全球半導體巨頭臺積電1月17日發佈的財報顯示，2018年第四季度營收達到2987.7億新臺幣(約合94億美元)，稅後淨利潤為999.8億新臺幣，略高於市場預期。但在當日召開的業績說明會上，臺積電對2019年第一季度的業績展望遠低於市場預期。分析人士表示，今年開局不利，而臺積電難過的日子還在後頭，該公司不排除自2009年以來首次出現業績衰退的可能。
臺積電股價1月17日變動不大，收盤上漲1.38%至220.5新臺幣。2019年以來，臺積電股價累計跌幅超過2%。
財報亮點不多
2018年1月23日，臺積電股價創歷史新高266新臺幣，此後股價逐級走低；2018年9月27日該股再度摸高到265新臺幣後，又開始大幅回落，跌幅一度超過20%。2018年第四季度也成為10年來臺積電股價表現最差的一個季度。
數據顯示，臺積電2018年全年稅後淨利潤為3511.3億新臺幣，每股收益13.54新臺幣，兩項數據均創出歷史新高。就2018年第四季度而言，臺積電營收接近2898億新臺幣，同比增4.4%，環比增11.3%；當季淨利潤為999.8億新臺幣，略高於市場預估的990億新臺幣；當季臺積電毛利率為47.7%，不及市場預估的48.2%。
產品領域方面，7nm製程出貨佔臺積電2018年第四季度營收的23%，16/20nm製程出貨佔季度營收的21%，28nm製程出貨佔季度營收的17%。2018年全年，16/20nm製程出貨佔年度營收的23%，28nm製程出貨佔年度營收的20%，40/45nm和10nm製程出貨分別佔年度營收的11%。
業務領域方面，2018年第四季度的通訊業務營收比前一季度增27%，當季計算機業務營收減少2%，消費電子業務營收減少35%，工業/標準業務減少3%。2018年全年，通訊業務營收增長1%，計算機業務營收增長61%，消費電子業務營收減少17%，工業/標準業務營收增長3%。當年，臺積電通訊業務營收在總營收中的佔比為56%，以下依次為工業/標準業務(佔比23%)，計算機業務(佔比14%)，消費電子業務(佔比7%)。
2019年業績放緩成定局
17日下午的業績說明會上，臺積電預計，不包含存儲器在內，預估半導體產值2019年將僅增1%。臺積電首席執行官(CEO)魏哲家坦言，2019年將是業績放緩的一年(Slow year)，今年臺積電營收年增長可能在1%-3%區間。
具體到2019年第一季度，臺積電預計季度營收約在2234億至2264億元新臺幣之間，比上季度減幅高達近22%，將創下歷史第三大單季營收跌幅，跌幅高於市場之前預期的第一季度營收將減少9%。臺積電預測第一季度毛利率為43%-45%，也不如市場預估的47.5%。臺積電表示，第一季度將是全面性的疲弱，而且目前庫存水平仍高，預估要到今年中才會去庫存化結束。
展望2019年主要終端需求狀況，臺積電認為，移動設備將維持增長；高速運算設備如果計入虛擬貨幣“挖礦”，將會出現2位數下跌；另外，物聯網設備有望出現2位數增長；汽車電子設備將持平。若以製程狀況來看，魏哲家指出，今年7nm製程出貨的營收佔比將超過25%。對於今年的資本支出，臺積電預估將為100億-110億美元。首席財務官(CFO)何麗梅表示，其中80%將投入先進製程，包括7nm、5nm和3nm製程的建置和擴充，其中主要將以5nm為主。
研究機構數據顯示，截至2018年第三季度，臺積電是全球主動型股票基金持有的第二大新興市場股票，相關基金持股比重為13%，僅次於阿里巴巴。但從目前趨勢來看，機構投資者對臺積電的態度已出現變化。特別是蘋果1月初下調營收預測，為近20年來首次，消息一出，供應鏈股票普遍應聲“撲街”，臺積電雖然跌幅不大，但也引起了投資者的警覺。一些基金經理認為，會有越來越多的投資者棄臺積電轉投估值較低的三星電子，或增長性更高的美國半導體股票。
Sanford C。 Bernstein分析師發佈報告稱，臺積電是iPhone需求疲軟以及虛擬貨幣挖礦泡沫的受害者，已調降臺積電2019年展望，預估營收持平，每股收益恐下滑3%。摩根士丹利分析師預測，不排除臺積電業績自2009年以來首度出現衰退的可能，這主要因為手機半導體業務的營收驟降，很難靠高速運算、車用電子等領域彌補。摩根大通分析師也稱，因蘋果及其他手機廠商需求疲弱，上半年去庫存壓力加劇，7nm製程生產計劃部分延遲等因素，2019年將是臺積電難過的一年。
本文源自中國證券報
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