2018年年底，中國信託業年會在京召開。會上，保險資金投資信託的監管處罰成為重點議題之一。業內專家表示，目前保險資金投資信託產品受監管處罰問題困擾，未來該領域監管或將放鬆。而在當前市場環境下，保險資金信託投資首要的是防範信用風險。
監管處罰“一刀切”成難題。據媒體透露，在上述年會上，有業內人士提出，希望對保險資金信託投資監管處罰差別對待。此前，在中國保險資產管理業協會主辦的研討會上，亦有監管部門人士透露，將研究放寬信託對接保險資產的條件，例如放鬆信託公司的選擇標準等。
資深信託研究員袁吉偉對記者表示，根據監管規定，保險公司與信託公司合作時，要求信託公司不能有過行政處罰。但近年在嚴監管大環境下，監管行政處罰越來越多，在一定程度上對信託公司與保險公司的合作造成了直接影響。
某保險資管公司人士也對記者表示，目前險資選擇信託公司的標準十分嚴格，例如，對近三年公司及高級管理人員未發生重大刑事案件且未受監管機構行政處罰的規定就過於嚴苛，使滿足保險資金投資標準的信託公司範圍大幅縮減。
據悉，監管層正在嘗試將相應處罰區分為重大處罰和一般處罰。袁吉偉表示，“從促進信保合作角度，需要進一步細化不同行政處罰的監管要求，如信託公司只有存在重大處罰情況下，才不允許與保險公司合作，以適應新的監管環境。”
首要防範信用風險
據中保登數據顯示，截至2018年10月末，保險資金信託投資佔保險資金運用餘額比例由2012年的0．42％上升至2018年三季末的7．91％。
上述保險資管公司人士表示，目前在主要債券品種收益率大幅下滑背景下，信託產品收益率滯後、房地產等融資渠道收緊、資管新規下供需關係等因素使信託產品收益率仍維持高位水平，具有較強的配置價值，預計主要保險公司仍會加大信託產品的配置力度。但信託基礎資產供給大幅減少，優質信託產品搜尋難度較大等，或成為制約信託投資佔比進一步上升的重要因素。
“保險資金作為長期資金，與信託產品期限的匹配度很高。不過保險資金對於項目類型、融資方資質有更高要求，很難成為主流的信託資金來源，或者需要信託公司提升項目質量以適應保險資金的風險和業務偏好。”袁吉偉指出。
據瞭解，目前因監管處罰問題受限的主要為保險資金投資信託產品的情形，保險金信託目前不受影響。
值得注意的是，當前信託業體系風險積累已至較高水平，而險資又是“風險厭惡型”資金，該如何在追求收益的同時進控制風險？上述保險資管公司人士表示，當前市場環境下，保險資金信託投資首要的是防範信用風險。“2018年以來，在資管新規背景下，承接信託產品的銀行理財資金大幅減少，市場信用風險不斷攀升。信用風險已成為保險資金信託投資的首要考慮因素。”
本文源自上海金融報
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