前言：資產獲利能力是投資者在企業中所投資金產生收益的能力。根據資產產生利潤的不同層次的因果關係，資產獲利能力指標分為：總資產報酬率和股東權益報酬率。
1【資產獲利能力】基礎知識
（1）【資產獲利能力】一級分析框架
（2）【資產獲利能力】二級分析框架
1）總資產報酬率：
2）股東權益報酬率（淨資產收益率）：
2【資產獲利能力】案例應用
以迎駕貢酒近2年曆史財務數據為分析依據
（
1）選取淨資產收益率、淨資產收益率-攤薄、淨資產收益率同比增長率指標作為主要分析對象
（2）展開（1） 中的指標的歷史統計走勢
3【資產獲利能力】各項盈利指標統計
以迎駕貢酒歷史盈利數據為分析依據
（1）總資產報酬率
1）總資產報酬率和淨資產收益率變化圖：
2）行業排名表格：
（2）股東權益報酬率（淨資產收益率）
1）淨資產收益率和總資產報酬率柱狀對比圖：
2）淨資產收益率（加權）相關數據：
3）行業排名表格：
4【整體盈利能力】分析結論
結合盈利能力的其他指標對迎駕貢酒的整體盈利水平做如下評價：
（1）盈利能力：很強，位居行業前列,建議強烈關注，兩項指標的行業排名分別為 15/69，19/69：
1）淨資產收益率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
2）銷售毛利率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，迎駕貢酒盈利能力維持穩定。其中，主營獲利能力保持穩定，主營獲利能力保持穩定：
具體如下：
1.本期毛利率60.23%,去年同期為60.03%,主營獲利能力保持穩定。行業排名 18/43
2.本期淨利率20.45%,去年同期為19.57%,企業經營效益提高。行業排名 11/43
3.本期總資產淨利率8.76%,去年同期為7.87%,總資產收益能力略有提升。行業排名 14/43
4.本期淨資產收益率11.91%,去年同期為11.03%,回報股東能力增強。行業排名 14/43
5.2018中報扣非後淨資產收益率8.57%,去年同期為8.62%,主營業務利潤貢獻略有下降。行業排名 13/43
（3）迎駕貢酒的盈利指標，在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）毛利率：
排名解析：迎駕貢酒該公司毛利率一般,不利於提高公司的獲利能力
2）淨利率：
排名解析：迎駕貢酒淨利潤處於行業中上游,企業效益相對優秀
3）總資產淨利率：
排名解析：迎駕貢酒對其自身經濟資源的運用效率優於行業平均
4）權益報酬率：
排名解析：迎駕貢酒對股東投資的回報能力優於行業平均
5）扣非後淨資產收益率：
排名解析：迎駕貢酒自有資本獲得淨收益的能力大幅行業平均
（4）迎駕貢酒的盈利能力的評分及其排名
1）盈利能力評分：
2）同行業盈利能力TOP10：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據迎駕貢酒三季報評估：相對同行業可持續經營能力加倍增強,但償還流動負債壓力明顯。
1盈利能力維持穩定，主營獲利能力保持穩定
2成長能力有所加強，營利增速步入上升通道
3償債能力維持穩定，償還流動負債壓力明顯
4運營能力維持穩定，流動資產得到了合理利用
5現金流能力有所加強，可持續經營能力加倍增強
（2）業績預測
1）截至2018-12-25，6個月以內共有 4 家機構對迎駕貢酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.95 元，較去年同比增長 14.46%，預測2018年淨利潤 7.55 億元，較去年同比增長 13.25%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為14.24元，股價在成本上方運行。空頭行情中，並且有加速下跌的趨勢。（如下：）
資金面 ：近5日內該股資金總體呈流出狀態。據統計，近10日內主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態。（如下：）
消息面：近期該股消息面總體多空平衡，沒有較強的利好或利空趨勢。（如下：）
行業面：近10日來該行業走勢不明顯，接近大盤。（如下：）
基本面：該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：弱勢下跌過程中，可逢高賣出，暫不考慮買進。
中期趨勢：有加速下跌的趨勢。
長期趨勢：迄今為止，共9家主力機構，持倉量總計6.57億股，佔流通A股82.16%。據迎駕貢酒三季報評估：相對同行業可持續經營能力加倍增強,但償還流動負債壓力明顯。
附：安徽迎駕貢酒股份有限公司組織架構圖
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《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、支曉強、王建英
同花順股票行情公開數據庫
$迎駕貢酒(SH603198)$ 歷史公開財務報表數據
賞
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