近日，聯合信用評級有限公司（以下簡稱“聯合評級”）發佈《2019 年中國保險行業信用風險展望》的行業研究報告。
在對2018年保險行業發行債券情況、政策監管情況、行業發展情況等回顧和分析的基礎上，聯合評級預計，2019 年保險行業整體維持較低風險水平，財險公司保費增速將繼續保持穩中有降趨勢；中小人身險公司未來將面臨一定運營壓力和資金壓力。
回顧行業發展，聯合評級指出，2018年，我國保險公司境內新發債務規模大幅回升，行業整體信用級別較高且保持穩定；保險業嚴監管態勢持續，銀保監會成立，混業監管對行業呈長期正面影響；監管行政處罰力度加大，監管環境趨嚴促進保險行業健康發展。
從市場情況來看，財險市場規模穩健增長，2018 年保費增速企穩，市場集中度穩步上升；人身險監管成效顯著，行業迴歸保障本源轉型效果顯現，行業進入分化期，養老、健康產業加速發展。
在此背景下，聯合評級對2019 年保險行業信用風險進行展望，並從監管環境、保險業務、投資端等三方面進行了分析預測。
從監管環境來看，聯合信用評級認為，預計未來保險監管環境將維持偏緊態勢，但行業不會發生重大系統性風險。值得關注的是，聯合評級提醒稱，隨著保險公司業務轉型中資本補充需求增加，保險業發債需求或將增加。
從保險業務來看，2018 年車險費改進一步深化，定價係數範圍再次擴大，並對銷售費用進行規範監管，進一步控制了車險費用率增長空間。聯合評級認為，市場競爭促使財險公司理賠服務提高，長期看有利於優化車險業務結構，提高車險盈利能力，但在汽車銷量增長乏力背景下，“預計財險公司保費增速將繼續保持穩中有降趨勢”。
再來看人身險公司方面，產品結構、渠道轉型將進一步深化，保險公司將以安全性、保障性為基本原則，提供更多滿足長期或終身領取要求產品，保障型產品會逐步改善險企收入結構。
渠道方面，隨著代理人規模的快速增長，粗放式的人力增長模式將逐步轉向為優質代理人模式，以提高人均產能和保單質量。
業務結構和渠道的持續優化，一方面有利於推動新業務價值與內含價值的穩定增長，但另一方面，會加劇行業分化，提升行業集中度，“人身險龍頭企業的行業地位或將更加穩固，中小人身險公司未來將面臨一定的運營壓力和資金壓力”。
此外，在投資端方面，2018年銀保監會發布《保險資金運用管理辦法》，要求保險公司試運行資產負債管理評估，規範保險資金運用機制，加強保險公司資產負債管理能力。
但面對長端利率下行、權益市場下跌、信用風險加劇的市場環境下，聯合評級建議，仍需關注保險公司投資業績的波動，以及流動性風險、資產負債不匹配風險和系統性風險的放大。
本文源自藍鯨財經
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