黨的十九大報告當中明確提出“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。”作為金融業的重要組成部分，私募股權投資基金通過投資最具創新和成長潛力的中小企業，使資本可以直接服務於實體經濟，豐富了資本市場的直接投融資體系，從而能夠切實服務於實體產業轉型和創新型增長。截至2017年11月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人 21836 家，已備案私募基金 64633 只，管理基金規模 10.90 萬億元。
邵秉仁：股權投資要積極服務實體經濟
黨的十九大明確提出要發展實體經濟和戰略經濟，其中對金融領域的要求就是深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟的能力，提高直接融資的比重，促進多層次資本市場的健康發展，這幾點要求都與股權投資行業息息相關。股權投資是一種直接融資的手段，是服務於實體經濟的重要方式，也是多層次資本市場的組成部分，因此十九大為股權投資行業提供了良好的發展機遇。
隨著市場規模的不斷擴大，市場參與者越來越多，因此競爭激烈，優勝劣汰越來越顯著。投資機構向著投資階段細分，行業細分的專業化方向發展。但從投向來看，股權投資基金助力實體經濟的作用並沒有得到很好的體現。數據顯示，2016年股權投資市場的投資案例當中，投資金額排名前兩位的分別是互聯網和金融，而真正投入到實體經濟當中，比如說製造業、電子及光電設備行業僅佔到總投資金額的三分之一。
過去兩年應該說，實體經濟中很多傳統的產業正處於去產能、轉型升級的過程當中，鋼鐵、煤炭、水泥等等，長期還是要依靠市場的力量，通過產業轉型升級從而增強競爭力，形成新的經濟增長點。在這個過程中技術升級和創新蘊藏了大量的股權投資機遇。但這兩年股權投資行業的基金更多流向於虛擬經濟，主要是服務業，這與股權投資主要應該投入中小企業和實體經濟的初衷應該是不相吻合的。股權投資基金只有主要投入到實體經濟當中才能夠真正發揮最大的作用。
母基金作為以基金為投資對象的基金，近年來獲得快速發展。目前母基金主要分為三大類：政府引導基金、國有企業參與設立的市場化母基金和民營資本的市場化母基金。根據投中研究院數據，截至2017年9月，全國共設有302只市場化母基金，已披露市場化母基金總規模16092.98億元。截止到2016年12月，新成立政府引導基金442家，目標募集資金共36001億元，同比增長138%。中國的母基金正日益成為助力企業、特別是中小企業或初創企業發展的中堅力量。
靳海濤：改善PE/VC行業生態需要大力發展母基金
從全球的實踐來看，股權投資母基金的角色和表現究竟是怎麼樣的？歷史已經證明，當VC（風險投資）、PE（私募股權）發展到一定程度的時候一定會出現母基金行業發展，這是一個趨勢。從全球的私募股權投資的規模來看，這麼多年以來，就管理總規模來看大概38%到50%之間是母基金，也就是說VC（風險投資）、PE（私募股權）的基金主要來源是母基金，最發達的地區是北美，北美佔據了整個母基金募資規模的75%，歐洲還不錯，中國剛剛興起。為什麼會產生母基金呢？其實是源於VC（風險投資）、PE（私募股權）發展到一定階段的時候的一個產物。第一，VC、PE這個行業信息比較複雜，透明度不高，辨別起來比較困難。第二，大量有錢人還沒有甄別基金管理的能力，所以，一個方面資金在那閒置，另外一方面，基金的管理人又找不到錢去進行投資，那我們說，到一定數量自然母基金就應該產生了，因為母基金是替那些有錢的人來尋找好的管理的。
另一點，美國的VC（風險投資）、PE（私募股權）行業比較規範。這個規範是因為有了大量的母基金，保險母基金、大學母基金、家族化使用母基金，還有一些政府的、一些州財務的母基金。這些母基金是一個合格投資人，它給到VC（風險投資）和PE（私募股權）基金。所以這個行業的主導力量是合格投資人，當然發生亂象就比較少。母基金從歐美來看，到目前為止還沒有發生一隻母基金虧損案例，所以如果這個行業都沒有出現過虧損，你為什麼要說它很有風險呢？所以我們對母基金的一個判斷是，它是極低風險同時又有中高回報這樣一個商業模式。所以我們說改善中國VC（風險投資）、PE（私募股權）行業的生態，提高行業的透明度就要呼籲母基金的發展和壯大。
王忠民 母基金改變大基金
母基金成為了一個主體，社保基金實際上就是一隻母基金，正是因為可以投到基金裡面，社保基金才可以在它的資產配置當中產生了一個類別PE（私募股權），正是因為可以投到這個領域當中，才可以給過去將近十年間社保基金的資產回報率在這個領域當中起到了強大的支持和有效的回報。
母基金改變大基金，像社保這樣的大基金，如果不做母基金，直接做一支基金，直接投到項目當中去，足以在市場當中攪起無數的場景波動和無數的資金波浪。問題是，如果投到基金裡做一個母基金，但是往上說不是以基金的組織方式去做，還是以事業單位的組織方式，就沒有辦法讓真正有能力做母基金的這批人得到有效的激勵，他們就會離開。因為他鍛鍊了這種操作和架構的能力可以到市場當中，到你們的那個基金當中，到你們的母基金當中去發揮作用，所以我們突然發現母基金改變大基金。
如果市場當中除了社保基金還有其他的社會保障和其他的社會性需求，因為中國人多，中國老齡化來臨，需要聚集起來，需要大的形式的東西時候，一定是母基金的方式，既滿足本身公司化的運營和公司化的架構又滿足了投資具體的按照股權信用的邏輯去投資，而且可以投資在可供選擇的已經豐富起來的眾多的基金當中去。把大換為無數個小，每一個小還都是有競爭性有比較性有選擇性小的時候，這個投資的鏈條就形成了。
我們再回到PPP，國有大型企業，國有大型已經成立的基金，我們成立了大型產業基金，母基金可以選擇更多的基金在這個層面當中去配置一些大的，而且可以把這個大化解成小的，可以選擇動態的優勝劣汰的，選擇更多小的邏輯當中去實施，所以通過這個就可以以大代小，讓小更市場化，讓小更充分化，讓小更競爭化，這個小的業態形式就是一種良性的業態形式，而良性的業態形式在大的層面當中不是有一個母基金而是多個母基金，甚至一個行業一個大的聚集資金的類別，如果有這種比較，自身之間誰選的好，誰做的好也有競爭格局的時候，這個行業的生態體系得以保障。
母基金可不可以直接投項目呢？你只可以做跟投，你的子基金做了什麼你可以跟投，這就可以降低投資費用，也可以降低管理費。有趣的是，中國今天龐大的國有資產，有趣的是龐大的向社保基金聚合的大資金，更有趣的是今天市場性母基金已經開始誕生了，市場性做時間長的基金會做出來，市場如果有足夠的資金量可以聚合成母基金的形式，當市場性母基金產生的時候，母基金生態本身就具有競爭性和比較性，可以促成非市場性的母基金也按照市場性的內在邏輯去做事情，更重要的是，市場性母基金滿足了市場性聚合的資金以母基金的方式來推動這樣的發展。
當前，我國已成為全球第二大股權投資市場。展望2018年，業內普遍認為，人工智能、互聯網＋工業、新零售和消費升級、生物技術／醫療健康、娛樂傳媒等行業都有望迎來更廣闊的發展空間，成為未來的投資熱點。
宋斌：未來股權投資可關注的五大領域
我們知道在過去的五年內，我們已經聽到了要以深入運營、提升價值作為股權投資的靈魂的說法。那相應而言，中國投資的領域也會隨著這個角度來走。可以想象一下，將來的金融投資家、金融科技家、金融產業家，都會從技術的先進性、模式的創新性、產業的提升性各方面來判斷要向哪些領域投資。
具體到領域，我認為中國首先是要在經濟發展中遇到的最大短板來進行突破。什麼是最大的短板？中國現在的節能環保應該是最大的短板，所以我認為這個行業的投資已經到了可以進行規模化的一個過程。
第二個，我們認為中國的製造業的二次騰飛也到了好的時候，因為在整個製造能力走向全世界、服務全世界的過程中，需要我們的製造更加智能，更加高端。
第三個，中國科技的挖掘能力，特別是科技成果的控股，與產業控股，當然還加上人才控股三者的結合，成為一個重要的場景。所以VC投資，一定還是不可缺少的一個重要的組成部分。
第四個，還是大消費的整合。大消費的整合過程中，跨行業跨領域的整合，跨文化的整合，也成為重要的內容。
最後，中國的PE事業，也和中國的文化的傳承有很強的關聯關係。中國的傳統文化博大精深，可以造福於全中國、全世界的人民，如何把中國優秀的傳統文化與文化產業投資結合起來，把它推向全世界，從而反哺中國人民、中華民族，這也是投資的重要內容，也是我們PE機構的社會責任承擔的必然性。
徐東昇：文化產業進入高速消費期
整個文化產業賽道背後驅動力實際上就是，第一，政府、國家，把文化產業當作戰略發展的支柱產業。第二，就是人民的消費，現在已經進入了文化產業和體育產業的高速消費期，所以這是支撐這個產業高速發展的一個核心邏輯。只是在這條賽道上，會在什麼樣的板塊，會湧現出什麼樣的“頭部”選手，會湧現出多少，實際上我們現在在看，不管是在自媒體、在演出、在音樂、在線下消費的場景、在影視這些板塊，如果橫向去看，不管是在內容還是內容的生產、營銷的發行，都會有非常多的優秀企業去湧現。
談到文化企業的特點是什麼呢？它的時間週期會更長，它經常會演化成一個小而美、專業型的公司，但是它的特點並不是盈利能力差或者盈利持續性差，它們往往都是持續盈利，但是盈利波動性高，這是我們觀察的文化企業的特點。
我覺得資本的力量，第一是提供資金，現在我們能夠看到的，我們還是以影視和演出這兩個領域來舉例子，實際上現在優質的內容本身，實際上對內容的製作體量，都和原來是不一樣的，內容的製作成本實際上也是在快速地提升。相應的內容的效果，或者說它的質量，內容產品的質量也在快速地提升。我們簡單的說，大投入有可能帶來大產出。
第二，因為在移動互聯網時代，對消費者的理解，對消費習慣的認知，對你的分發渠道的瞭解，實際上這個數據是非常非常重要的。
那我們作為產業資本方，我們在提供資本投入，連接上下游的資源以外，我們通常還需要給我們被投的內容生產領域企業提供大量的數據支持，讓它能夠對它生產的產品面對什麼樣的消費人群，面對什麼樣的受眾習慣，面對什麼樣的渠道，他實際上從數據上要有一個瞭解，這個是我覺得在這個產業發展過程中一個非常重要的，從資本方能夠給他們的支持。
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