電競行業雖然剛剛發展起來，但是已經如同當年美國西部一般熱火朝天。
2018亞運會電競英雄聯盟現場。圖片來源：視覺中國
電競公司持續交易戰隊和選手，參加最頂尖的聯賽，在亞馬遜Twitch和Alphabet YouTube上吸引觀眾。選手訓練用的設施也在建設。誰將成為最大、最牛的品牌？競爭很是激烈。
電競聯賽與傳統體育聯賽相似。Riot Games於2017年夏開始出售《英雄聯盟》比賽的授權（franchise），價格1,000萬美元。大約同期，動視暴雪也開始出售《守望先鋒》聯賽的授權，價格2,000萬美元。紐約揚基、休斯敦火箭、羅伯特·卡夫（Robert Kraft）、魔術師約翰遜等體育大家也加入進來。
此舉很是明智。據稱，《英雄聯盟》的授權估值為5,000萬美元。《守望先鋒》授權的估值為6,000萬至8,000萬美元，依據國家和城市而定。換句話說，前者一年間增長了4倍，後者增長了2倍到3倍。
原因何在？
根據Newzoo，全球電競愛好者的數量在2018年將達到1.65億，就是說年增長率達15%。今年，電競收入將增長38%，達到9.06億美元，到2021年達到16.5億美元。北美（38%）和中國（18%）是業務的主要動力。贊助帶來的收入最多，今年為3.59億美元；廣告為1.74億美元，媒體授權為1.61億美元，遊戲發行費為1.16億美元，商品和門票為9,600萬美元。
媒體授權增長最快，估計到2021年將超過3.2億美元，成為僅次於贊助的第二大來源。7月，動視暴雪與迪士尼簽署了為期數年的協議，在電視上播放《守望先鋒》聯賽。該協議涵蓋ESPN、迪士尼XD、ABC等迪士尼旗下的網絡。《守望先鋒》已經在增加擴員隊（expansion teams），Riot Games已經開始出售歐洲聯賽的授權。
電競的第一位跨界明星已經湧現——“忍者”Tyler Blevins。接受ESPN採訪時，Tyler Blevins表示，自己一個月的收入可達7位數。他已經成為ESPN的門面，在Twitter上有350萬粉絲，YouTube頻道有1,900萬訂閱者，Twitch TV上有1,100萬訂閱者。而且，他已經在《艾倫秀》（Ellen）等主流真人秀中登場。他已經得到三星、紅牛、Uber Eats的贊助。忍者正是各種電競公司和贊助商青睞的選手。
選手成本通常佔公司運營預算的一半。多數電競公司現金流（即減去利息、稅收、折扣、攤銷前的利潤）為負值，還要繼續投資於招兵買馬和建設品牌。
因此，電競企業獲得了大量投資。
PitchBook 信息表明，2017年，有價值15.2億美元的74項交易涉及電競公司（多數投資來自天使投資人和創投投資者），2008年則為6項交易，3,400萬美元。2018年截至目前，交易數目已達到63項，金額23.4億美元。這裡面的道理在於：稀釋可以接受。畢竟，持有一家公司的20%，但是該公司估值10億美元，其實持股要多於持有一家1億美元公司的100%。
從競爭中勝出的電競公司很有可能是那些有場館，有多支戰隊打多個聯賽的公司。本文附上了全世界12家最具價值的電競公司。
全世界12家最具價值的電競公司
Cloud9排名首位，價值3.1億美元。該公司之所以由此成績，部分在於它在大量遊戲中都取得了成功。該公司成立於5年前，所有者為Jack和Paullie Etienne。本月，該公司在B輪融資中募得5,000萬美元資金。資金有很大一部分將用於建設2萬至3萬平方英尺的培訓設施和基地，用於公司在洛杉磯的運營。設施計劃於2019年開放。
Cloud9的戰力也位居前列。今年，該公司的北美LOL戰隊連續第6次登場世界錦標賽，連續登場年數為各隊最高。7月，該公司的London Spitfire成為《守望先鋒》聯賽的首個冠軍。1月，該公司的《反恐精英:全球攻勢》戰隊成為首支在大型比賽中名列前茅的北美戰隊。
Team SoloMid排名第2位，是已知唯一一家現金流正值的公司，也是《英雄聯盟》戰績最佳的北美團隊，拿下了6個冠軍。該公司創始人Andy Dinh曾為電競選手。Dinh計劃將該公司打造為電競中的達拉斯牛仔隊。
他的賭注就押在進軍《堡壘之夜》上。今年早些時候，他將19歲的電競巨星“神秘人”Ali Kabbani招至麾下，並投資150萬美元，為旗下4人的《堡壘之夜》選手準備了佔地4,300平方英尺的選手之家，供其生活、訓練、直播，一天好幾個小時。這筆投資已經有了收穫。Kabbani已成為Twitch的第二大巨星，有410萬關注者。Chipotle也注意了這一點，與該公司簽署了協議，價值可能達到7位數。
目前，電競行業中上百萬美元的贊助協議還較少。不過，有了多金的老闆，就能改變這一點。去年，100 Thieves 招攬了第一支《英雄聯盟》戰隊。之後，Quicken Loans創始人、NBA克利夫蘭騎士隊所有者Dan Gilbert就對其進行了投資。後來，Quicken Loans的Rocket Mortgage部門提供了7位數的贊助。該電競公司在加州威尼斯的7間臥室住宅四周，就有Rocket Mortgage的宣傳標誌。只要觀看100 Thieves直播節目，大概就會看到Rocket Mortgage的品牌。Justin Bieber和Ariana Grande的老闆Scooter Braun最近也與人一起領投了A輪投資，將總投資額提高至2,500萬美元。
哪裡會出問題？
遊戲風潮變換，意味著公司需要大幅改變其陣容設定。涉入傳統體育如足球和棒球的主流贊助商和廣告商，可能不會搭上電競之船。所以收入和預測可能銳減，高額估值也可能下滑。
我們的12家上榜公司，平均企業估值為2018年預計銷售額的13倍。這個數字很高。Facebook和亞馬遜的估值分別為2018年預計收入的7.4倍和3.8倍。英格蘭著名球隊、已經上市的曼聯的可比倍數是5倍。
制榜說明
我們苦心研究，與企業主、銀行家和行業專家溝通，編制了12家最具價值的電競公司榜單。報告參考了PitchBook和其他公開文件。對公司的評估是基於其估值，即該公司最近一次募資活動所採用的估值，以及可比較的電競交易和預期。我們僅包含參與遊戲競技的公司，不包含遊戲出版商和平臺搭建商。
本文作者為Mike Ozanian、Christina Settimi與Matt Perez
譯 Judy & Joe
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