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近期，市場轉暖，大盤有觸底回升的態勢。
然而就在不久前的幾個交易日，還是人心最黑暗的時刻。
這裡是否是最後的底部我們還要回頭再看，但是這個位置悲觀是不理智的。這也是我一直以來的個人觀點。
中旬的時候，接到同行朋友的電話，說實在受不了了，虧錢並不是最難受的，而是看不到希望。
更有甚者，各種“鬼故事”在圈子裡來回流傳，對心態影響很大。各種研究分析看到，很多好公司接近歷史屈指可數的便宜了，但是大家都說：還會更便宜。
我說，你別聽他們說就好了。雖然我們都知道市場噪聲很大，但是真的來的時候還是會擾亂心智。就像人人都知道感冒會痊癒，但是依然會難受一樣。
他說，如果真的像他們說的那麼糟糕呢？
我說，其實每次見底，讓人恐慌的原因是每次恐慌的理由在變。 但是每次事後再看，儘管理由在變，市場中大家的行為模式並沒有發生太大的改變。
樂觀和悲觀，最終形成了兩頭非理性的行為，實質性的悲觀樂觀只是移動了理智判斷的中樞。
但是，當群體悲觀的時候，其實大家都已經做出了賣出的行為，他們的意見往往也並不重要。
從這個位置看，理智持有真正好而低估的公司股票，並沒有那麼可怕。
很多利空都會隨著上漲在幾天內就煙消雲散。好公司好股票也會逐漸開始迴歸均值。
那麼今天我們拋開專業分析，來聊聊均值迴歸思維和線性思維。
股票的價格就像狗忽遠忽近
均值迴歸
均值迴歸思維，是理性人要保持的思維方式。所謂均值迴歸思維，在價投圈比較流行，類似於格雷厄姆說過，股票的價格就像狗，狗的主人就像是價值，遛狗時，狗忽遠忽近到處跑，總是會跑回人的身邊。中國傳統文化中說的物極必反，也表達了均值的思想。
在均值迴歸的思維中，這個世界不會太好，也不會太壞。任何過度的反應都是缺乏理性基礎的。
均值思維的投資人，都喜歡舉個鐘擺的例子，認為群體的情緒就像大笨鐘的鐘擺，從一頭擺動到另一頭，反應了人的極度悲觀和樂觀情緒。只是在現實市場中，我覺得更像是鞦韆，沒有人知道這個擺到底會有多長。但是我們卻知道擺的中樞在哪，和現在到底偏離了有多遠，值不值得進去承擔一起繼續擺。
既然沒有人知道什麼時候會結束，那是否還有判斷的意義？
過度的判斷，會不會由於在鐘擺過程中的波動中交易，而產生各種無謂的損失？
我不知道，我相信我們對這個世界的瞭解並沒有那麼多，不知道的不去做就好了。
線性思維
線性思維，簡單講就是：情況好了，我認為未來還會好，甚至更好。如果情況壞了，那麼就會悲觀，甚至認為未來會更糟。
具體的表現形式就是，好的時候，過度關注利多；而不好的時候，又過度關注利空。很少有人去思考，這些利多和利空哪些是長期存在的，哪些又是新的預期。
索羅斯的“反身性理論”背後就是對人類線性思維的應用。97年東南亞金融危機時，索羅斯為首的基金同時從股市、匯市、期市三方面圍剿港幣聯繫匯率——大量沽空港幣現匯，配合賣空港幣期貨，並在股市拋空港股現貨。他完美應用了群體性線性思維，並觸發群體行為從均值迴歸向非理性一端運動。
線性思維是大部分群體的行為特徵
又譬如今年的醫藥消費行情，在高位的時候，股價漲勢好，那麼消費企業的報表和業績是沒有人懷疑的，甚至脫離了宏觀社會零售數據，給出了未來幾年的線性預期並付諸股價。
再比如，9月中旬的市場氛圍，大家會說出各種各樣的利空，很多從來不關心政治的人開始關心政治，甚至一些和股市關係不大的話題，受制於各種各樣輿論的引導。相反，上漲幾天以後，很多利空又無人提及。
為什麼我認為均值迴歸思維比線性思維理性？
因為線性思維是大部分群體的行為特徵。
歷史上看，投機為目的的群體性行為，基本都是非理性的，而股市大部分人來都是投機的。線性思維兩頭趨於衰竭，容易被均值迴歸思維利用。
相反，線性思維很難佔均值迴歸思維的便宜。因為如果大家都是均值迴歸思維，市場就會穩定，線性思維就會認為市場會一直穩定。然而，這個世界不可能一直穩定，一旦出現波動，線性思維就會再現江湖。
當然，大家幾乎不可能都是均值迴歸思維的，畢竟這是一種有悖於人性的思維方式。
即使是堅定的均值迴歸理念的人，面對群體性現象時，所謂“沉默的螺旋”效應，也會感到難受和被邊緣化。
當身邊的人都發瘋的時候，如果你不跟著發瘋，你看上去就像個瘋子。
這也是為什麼成功往往屬於偏執狂？
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