2月以來的市場調整主要源於對經濟增長的擔憂、資管新規以及貿易摩擦對風險偏好的挫傷。目前市場基本反映了多數的擔憂，正在構築底部，可以繼續佈局。
從最新的調研結果來看，經濟增長的悲觀預期將迎來修正，對經濟增長的擔憂體現在銀行、地產和基建上，銀行目前處於解決亂象的過程，方向是降低資金成本。地產的分化會更加嚴重，大企業在加速週轉，拿到地之後會加速開發，不斷壯大，地產投資不會失速下行。基建的負面因素體現在23號文和ppp的項目穿透上，存在對沖的因素，比如農田水利、百城改造、棚戶區改造，各地擔心優惠政策結束都在加速的推進。經濟增長最終結果更有可能是波瀾不驚，即經濟不差，通脹不高。定向降準之後，市場更容易在實體經濟融資成本下降、去槓桿中期金融風險下降的“雙降”路徑上達成一致，有利於業績行情的延續。中期來看，結構性政策將提升風險偏好。
配置方面，一方面關注銀行地產和週期股超跌的修復機會，另一方面關注景氣較高的醫藥、軍工等成長類行業和業績確定的成長龍頭，淡化市場風格，業績才是王道，4月份首選醫藥、軍工、建材、銀行。
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