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近日，美債再度吸引市場目光。
時隔4個月，美國10年期國債收益率再度穩守在3%上方。高企的收益率令美債價格出現下滑。
更可怕的是，許多觀察人士指出，目前美債市場才剛剛進入漫長的下跌之路。
10年期美債收益率穩守3%上方
週二（9月25日）美國國債收益率繼續攀升，美聯儲開始為期兩天的政策會議。基準10年期美國國債收益率觸及3.113%，略低於其在5月觸及的2018年高點3.128%。30年期美國國債的收益率在盤中稍早觸及3.249%，為5月18日以來的最高水平。
與此同時，兩年期國債的收益率升至2.847%，為2008年6月25日以來的最高水平；五年期利率觸及2.99%，為2009年6月11日以來的最高水平。
債券收益率與價格成反比。
事實上，美國10年期國債收益率強勢突破3%，與近期多個國家及大型投資機構紛紛減持美國國債“密不可分”，尤其在近期美國強勁就業數據令年內還有兩次加息預期迅速升溫的情況下，這些機構投資者正持續削減美債頭寸“避險”。
俄羅斯大規模拋售美債
如俄羅斯曾經是美債主要持有國，2017年5月持有美債高達1087億美元。但據此前美國財政部6月發佈的報告，俄羅斯正以7年來最快速度拋售美國國債。普京在4月份曾拋售了475億美元的美債，持有規模降至487億美元，俄羅斯也從美國的第16大海外債主降至第22位。
最新公佈的美債持有國排行榜中，甚至已經找不到俄羅斯的蹤影(排在第33名的智利持有美債規模為302億美元），這意味著俄羅斯在5月拋售美債的規模至少為185億美元。也就是說4月和5月，兩個月的時間俄羅斯拋售將近660億美元美國國債。
俄羅斯拋售美債的原因十分清晰：用來囤積黃金。
俄央行7月初發布的報告顯示，其外匯儲備中美元和歐元佔比下降，而黃金的佔比超過17%。從2000年至今，俄羅斯的官方黃金儲備已經增加了超過500%。
不僅俄羅斯、土耳其這些國家採取激進式減持美債，中國這個美債的最大持有者近來連續兩個月拋售美債，英國、瑞士、加拿大、墨西哥等十多個國家都加入拋售美債的行列。美元地位隨之下降，未來人民幣債券的良好發展將讓人民幣在國際舞臺獲得更加耀眼的位置，或許會進一步削弱美元的“王者”地位。
央行面臨拋售與否的抉擇
過去15年裡，各大央行大舉進軍美國債券市場。尤其是2003年至2008年期間，美國的全球外匯儲備從3萬億升至7.3萬億美元，足足增加了1倍多。各大央行建立了數以萬億美元的外匯儲備，巨大的需求引發了一波美國債市的多頭漲勢。
然而，這已經是美債價格上漲時的事情了。如今，價格下跌導致央行持有的美債價值縮水數百億、甚至數千億。不過，各大央行也不敢過度拋售美債，因為這樣肯定會加快美債的價格跌勢，從而導致央行剩餘的外匯儲備繼續貶值。
現在更多的現象表明，各國央行可能希望降低與美元、美債甚至是整個金融系統的紐帶關係。按照俄羅斯央行長的說法，俄羅斯大舉拋售美債主要是基於對國際金融、經濟等風險的評估。
金融市場新方向盤
有分析指出，目前各國的關注焦點已集中到中國。即使中國不拋售美國國債，但僅僅是不進一步購買美債也會成為一個很大的問題，有可能推高美國的借款成本並破壞美國經濟增長。一旦中國開始拋售美債，全球將行動起來，跟隨中國腳步，這無疑將撼動整個金融市場。
此外，如俄羅斯在甩掉美元的同時，對人民幣也非常器重，除了增持人民幣以外，它似乎又有新動作來表達其對人民幣的“傾慕”。
據彭博社報道稱，俄羅斯城市聖彼得堡有意在中國發行債券。雖然目前俄羅斯已經和中國討論了在上海交易所發佈以盧布計價債券的事宜，但是不排除有發行以人民幣計價債券的可能性。
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