進入下半年連番大動作的貝因美，再次放出一個重磅。
今天一早，*ST因美（002570.SZ）發佈公告稱，其收到控股股股東貝因美集團有限公司（下稱“貝因美集團”）的告知函，透露貝因美集團及公司管理層目前正在分別洽談引入國資背景的戰略合作及投資者事宜，但尚未簽署任何具有法律約束力的協議文本。
這意味著，繼一個多月前中信農業基金正式成為澳優第一大股東之後，再有奶粉品牌結盟國資戰略合作伙伴。
何方資本？
貝因美在公告中稱，該公司管理層及控股股東表示，本次引入戰略合作旨在保障公司長期戰略發展和價值實現，將有利於完善公司治理、實現轉型升級、確保業務穏健發展，從而有利於全體股東利益。但其同時強調，目前相關事項尚在加緊協商洽談中，尚未簽訂最終協議，尚存在不確定性。
目前最大的懸念在於，公告中的國資背景戰略投資者到底是哪家。
一位投資界人士向小食代表示，回顧貝因美今年以來的一系列舉措，從創始人謝宏重新“出山”鼓舞士氣，到挖來奶粉業內經驗豐富、戰績彪炳的操盤手包秀飛出任上市公司總經理，再到後來調整產品結構、重整渠道以及邀請孫楊出任全球品牌形象大使等，無一不是為了重振品牌。
“可見貝因美大股東不會輕易放棄經營控制權，同時也鐵了心要把品牌做強。”該人士認為，由此一來，可以大致推斷其尋求的戰略伙伴應該不會來自同一個行業。這也意味著，貝因美正在洽談的可能是來自資本層面的合作伙伴。
貝因美在10月底公佈的三季度業績報告顯示，今年前三季度其營業收入為18.1億元，同比減少9.81%；歸屬上市公司股東的淨利潤2796.39萬元，同比增長107.30%。為了進一步激勵管理層士氣，貝因美還啟動了近億元的股權回購計劃。
傳言成真？
貝因美這一動作也讓人聯想到，此前其二股東——新西蘭乳業巨頭恆天然曾陸續披露，將對包括貝因美在內的業務進行檢視。這些消息一度引發業界猜測其可能會出售貝因美。
本月初，恆天然董事長John Monaghan在新西蘭舉行的年度股東大會上曾表示，公司正在做的檢視工作取得了進展。他形容，檢視工作的第一階段是根據產品類型或經營地區，確定不再屬於戰略核心的資產。Monaghan同時表示，在這一階段“沒有什麼是不予考慮的”，如果選擇出售某項資產的所有權，有可能是全部或部分出售。
而檢視工作的第二階段，則是對恆天然旗下的全部產品組合進行檢視，目前該階段進展良好。Monaghan透露正在評估合作社，以及依據該公司的戰略和資產回報率，評估其主要投資和合作夥伴關係，並表示公司需要剝離資產以改善資產負債表。
今年9月，恆天然公司董事會和管理層就曾表示，恆天然將重新檢視所有投資、主要資產和合作夥伴關係，以確保他們仍能滿足合作社今天的需求。具體將涉及全盤分析他們是否直接對戰略起到直接促進作用，是否達到資本回報率目標，以及是否可以在未來兩三年內擴大規模以實現更多價值增長。
目前，恆天然正大力發展在華消費品業務。小食代此前曾報道，在本月初舉行的中國國際進口博覽會期間，恆天然宣佈與廈門建發、百聯集團等企業陸續簽下多項訂單，金額超120億人民幣。
奶粉“變陣”
事實上，對於本地奶粉企業或乳企而言，選擇聯手國有資本的並不少見。
資料顯示，2009年7月，中國最大糧油食品企業中糧集團宣佈攜手厚朴基金，以61億港元認購蒙牛20%股份。2015年5月，重慶農投集團聯合寧夏農墾集團、陝西農墾集團共同出資設立中墾乳業股份有限公司。2017年7月，中國牧工商（集團）總公司完成完成對紐瑞滋（上海）公司戰略入股，成為後者第一大股東。2018年4月，澳優發佈公告稱，中信集團旗下的中信農業基金將斥資約20億港元，成為該公司最大單一股東，持股25.18%。
種種跡象表明，目前國產奶粉正在迎來新的發展機遇。
一方面，政府監管部門推動了奶粉配方註冊管理等一系列政策，並配合嬰幼兒配方乳粉生產企業體系檢查等工作，從根本上提高了國產乳企的產品質量。根據《中國奶業質量報告（2017）》，2016年中國奶業在生產規模、乳品質量、現代奶業建設、質量安全監管、領軍企業表現方面，均取得新突破。
數據顯示，今年一二季度奶粉“國檢”合格率分別為99.9%和99.7%。可以說，中國奶業迎來了歷史最好時期。
另一方面，今年6月，國務院辦公廳發佈《關於推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》（簡稱“意見”），提出到2025年，奶業實現全面振興。《意見》強調，要鼓勵企業兼併重組，提高產業集中度，培育具有國際影響力和競爭力的乳品企業。
可見，此次貝因美的選擇也契合了眼下奶粉行業發展的新趨勢。小食代留意到，截至今天收盤，*ST因美股價報收5.37港元，漲2.68%。
鏈接：恆天然原首席財務官宣佈離任
恆天然今天宣佈，其全球消費品和食品服務部門首席運營官Lukas Paravicini辭職，他將在2019年1月離開恆天然，和他的家人回到歐洲。值得注意的是，恆天然入股貝因美時，正是在Lukas Paravicini擔任前者的首席財務官期間。儘管後來該決定受到質疑，他還是認為，貝因美是恆天然中國戰略的重要部分，是發展奶粉業務的長遠投資。Lukas Paravicini從去年3月起出任現任職務。至此，曾見證恆天然入股貝因美有關交易的原恆天然董事長、首席執行官和首席財務官，在2018年內均離任和宣佈將離任。
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