非法金融、非法證券屢打不盡，屢整不絕，說到底是背後的巨大利益誘惑。
在非法金融中，有傳統非法金融滋生的情況，比如地下非法高利貸行為，高息為誘餌的非法集資和非法吸收存款的情況，非法發起公募理財產品發行，非法從事證券外匯期貨交易，特別是有打著金融創新幌子的非法金融活動。
打著金融創新的非法金融活動特別是非法證券活動的迷惑性、誘惑性更大，投資者最容易上當受騙。而互聯網特別是移動互聯網新技術的誕生極大促進社會生產力發展的同時，也給非法金融包括非法證券提供了最現代化的施展平臺與工具。一個突出例子就是數字貨幣與區塊鏈技術的誕生給掛羊頭賣狗肉、欺騙投資者的偽金融創新提供了滋生土壤。
繼ICO、IFO、IMO等首次幣發行概念被嚴查嚴管之後，最近，部分機構和個人以海外STO（證券化代幣發行）名義重操舊業，搞起了與區塊鏈股票相關的宣傳培訓、項目推介、融資交易等活動。
從全球範圍看，數字貨幣與區塊鏈項目的證券化代幣發行也僅僅是起步而已。包括美聯儲、美國證監會對其合法性也都處在丈二和尚摸不著頭腦的階段，批准這種證券代幣交易曾經幾度猶豫不決。其中原因就是對以區塊鏈、數字貨幣為項目基礎的證券化代幣交易拿不準。
最終在2018年7月份美國最大的數字貨幣公司之一Coinbase成為首批在政府監管之下提供證券化代幣的交易平臺。美國證券交易委員會（SEC）和金融業監管局（Finra）批准了Coinbase收購證券交易商Keystone Capital、Venovate Marketplace和Digital Wealth LLC。這些收購將使Coinbase能夠提供被視作證券的數字貨幣，並將其業務置於聯邦監管之下。而此前，Coinbase主要是受到州監管機構的監督。美國證監會放行證券化代幣交易服務，或使得美國在未來數字貨幣以及區塊鏈技術上又走在全球前列。
儘管如此，美國證監會近期依然加大了打擊非法證券代幣交易的力度。
香港證監會已經把證券代幣發行納入監管之中。
無論是所謂的區塊鏈股票發行，還是首次虛擬貨幣發行，抑或是升級版的證券化代幣發行，這些眼花繚亂的“證券創新”至少目前在中國大陸是完全不成熟的。我可以肯定地說，目前中國沒有一家真正做成功的區塊鏈項目，也就根本談不上衍生出證券代幣交易的東西。
一定要嚴防穿個區塊鏈項目馬甲的非法證券代幣交易捲土重來。
在這裡提醒投資者的是，對於忽悠你購買各種五花八門的數字貨幣，忽悠你投資任何區塊鏈項目，你一定要多長一個心眼。記住這句話：目前中國沒有一家真正的區塊鏈項目。如果忽悠你購買以區塊鏈項目為基礎的證券代幣交易產品，你一定要離他越遠越好。一定要記住這個忠告。
監管部門要繼續打擊非法證券化代幣發行，規範市場，應從法律、宣傳、投資者保護等多方面入手，切實保護投資者利益。
需要特別提醒的是，防止非法證券代幣交易等非法金融活動死灰復燃，切記採取過去一刀切、運動式的做法。而應該精準施策，精準打擊，精準規範。堅決貫徹落實事中監督、事後監管查處的要求。
低門檻，放進來，嚴監管，誰的事說誰，誰違法查誰，誰的孩子誰抱走，在准入上全面放開，讓市場主體多樣性，激活市場各個主體。不搞一刀切，不搞把髒水與孩子一起倒掉。
在監管上搞一刀切是走不出“一放就亂，一管就死”泥潭的根本原因。更應該引起極大重視的是，一刀切關閉式監管是市場中最不公平的。主要體現在，把守法者也當作違法者一刀切切掉。“一管就死”根本原因在這裡。
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