核心觀點：
（1）、11月底對全國主要高爐生產企業進行調查，其產品生產成本小幅下降10-20元/噸。數據顯示，當前螺紋鋼平均含稅成本為3551元/噸，月環比減少16元/噸，降幅0.4%；熱卷為3638元/噸，環比減少5元/噸，降幅0.1%；中厚板為3672元/噸，環比減少18元/噸，降幅0.5%。
（2）、11月底對全國主要高爐生產企業的調研瞭解，目前鐵水不含稅成本為2275元/噸，環比減少40元/噸，降幅1.7%。
（3）、11月底對全國主要調坯軋材企業生產企業的調研瞭解，目前鋼廠螺紋鋼含稅軋製成本為3750元/噸，環比減少430元/噸，降幅10.3%；盈利42元/噸，環比減少338元/噸。
（4）、11月Mysteel62%鐵礦石指數均價72.8，較上月下跌0.8；11月華北地區二級冶金焦均價為2505元/噸，較上月上漲101元/噸；11月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3573元/噸，較上月下跌397元/噸。
（5）、11月底對全國主要高爐生產企業盈利情況進行調查，螺紋鋼利潤320元/噸，較上月減少709元/噸，熱卷虧損35元/噸，較上月減少504元/噸，中厚板利潤65元/噸，較上月減少538元/噸。
一、長流程鋼廠主要品種生產成本及盈利情況
Mysteel調查的全國91家高爐鋼廠，11月底螺紋鋼平均含稅成本為3551元/噸，月環比減少16元/噸，降幅0.4%，盈利320元/噸，減少709元/噸；熱卷為3638元/噸，環比減少5元/噸，降幅0.1%，虧損35元/噸，減少504元/噸；中厚板為3672元/噸，環比減少18元/噸，降幅0.5%，盈利為65元/噸，減少538元/噸。
圖表一：全國91家樣本鋼廠生產成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）
螺紋鋼方面，11月底對全國51家螺紋鋼生產企業調研瞭解到，螺紋鋼平均成本為3551元/噸，環比減少16元/噸，降幅0.4%；分區域來看，沿海地區20家鋼廠螺紋鋼平均成本為3415元/噸，環比增加2元/噸，增幅0.1%；內陸地區31家鋼廠螺紋鋼平均成本為3635元/噸，環比減少26元/噸，降幅0.7%；盈利空間方面，11月份螺紋鋼生產企業盈利空間在320元/噸，環比減少709元/噸。
圖表二：全國51家主要樣本高爐鋼廠螺紋鋼成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）
熱卷方面，11月底對全國25家熱軋板卷生產企業調研瞭解到，熱卷平均成本為3638元/噸，環比減少5元/噸，減少0.1%；分區域來看，沿海地區12家鋼廠熱卷平均成本為3535元/噸，環比增加28元/噸，增幅0.8%；內陸地區13家鋼廠熱卷平均成本為3740元/噸，環比減少39元/噸，降幅1.0%；盈利空間方面，11月份熱卷生產企業盈利空間在504元/噸，環比減少35元/噸。
圖表三：全國25家主要樣本高爐鋼廠熱捲成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）
二、調坯軋材鋼廠生產成本及盈利情況
11月底我們對有代表性的調坯軋材鋼廠生產企業的調研瞭解，11月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3573元/噸，較上月減少397元/噸。螺紋鋼含稅成本為3750元/噸，環比減少430元/噸，降10.3%，盈利42元/噸，環比減少338元/噸。
圖表四：全國主要樣本調坯軋材鋼廠生產成本調查統計（單位：元/噸）
三、高爐生產企業生產成本及盈利情況
11月底對25家高爐鍊鐵企業的調研瞭解，目前鐵水不含稅成本為2275元/噸，月環比減少40元/噸，降幅1.7%。分區域來看，沿海地區鋼廠鐵水不含稅成本為2220元/噸，月環比減少35元/噸，降幅1.6%；內陸地區鋼廠鐵水成本為2330元/噸，月環比減少45元/噸，降幅1.9%。據調查，當前鋼廠生鐵不含稅鐵水主流成本價格在2275元/噸左右，摺合鋼坯含稅成本在2970元/噸左右，當前普方坯價格在3100元/噸，利潤大幅降低至130元/噸左右。
圖表五：全國25家主要樣本高爐鋼廠生鐵成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）
（備註：樣本企業包括91家長流程鋼廠以及10家調坯軋材鋼廠；含稅成本為含稅軋製成本，不包括折舊以及管理、營銷、財務等三項費用；利潤計算是按照主導市場銷售價格減去含稅軋製成本加上到市場的運費後的毛利，並未扣除三項費用，報告中數據均取自11月25日。）
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