投資要點
原油/燃料油
俄羅斯與沙特達成減產意向,同時中美貿易氛圍緩和,對需求有一定提振,疊加當前油價到達頁岩油邊際成本,對油價存一定支撐,建議原油逢低試多,SC1901設400止損。
L/PP
油價連續下跌,成本端坍塌,聚烯烴油制利潤維持高位;乙丙烯端,乙烯價格快速回升,但丙烯受進口集中到港影響,仍有下行空間。庫存端,上游庫存開始出現明顯累積,價格對中下游拿貨積極性影響呈現。基差來看,L基差相對穩定,PP基差則出現回落,在價格崩塌背景下,基差對盤面支撐作用有限。成本端坍塌,價格與庫存陷入負循環,短期難言企穩,建議PP空單持有,L暫觀望。
甲醇
短期甲醇市場仍偏弱運行為主,但週末整體利好較多,加之西南氣頭裝置有停車或降負預期,或對日內有所支撐,不排除短期反彈的可能,操作上建議暫觀望。
PTA
OPEC減產協議有望達成對油價有一定提振,減產規模將決定油價反彈高度;PTA社會庫存雖處於低位,但產業鏈庫存已至高位,尤其是聚酯成品庫存,而終端織造開工也將於12月份逐步下滑,受需求制約,預計PTA反彈高度較為有限
BU
瀝青供應仍面臨一定壓力,需求方面,12月份中上旬華東地區需求尚可持續,但進入12月下旬需求或有走弱趨勢,但當下瀝青供需驅動較弱,成本端OPEC減產協議有望達成對油價有一定提振,瀝青成本支撐走強,可嘗試逢低試多
RU
國內進入停割,不過主產區處於高產期,需求表現較差,市場上全乳現貨偏強,混合現貨偏差,現貨趨勢走勢不太明確,以及短期宏觀政策有一定的不確定性,建議RU05暫時觀望。
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