中國香港 - EQS - 2018年11月22日 - 近日市場傳來一個令人期待的消息。港股創業板的5G概念股 - 飛思達科技，已獲批轉往主板上市，並將於本月29日(下週四)進行掛牌儀式。目前其在創業板股份代號為：8342.HK，轉主板後的股份代號將為：1782.HK。對注視主板的中港投資者而言，飛思達科技的成功轉版，勢將為抓住眼球的5G概念股盛宴增添溫度。
飛思達科技擠身5G概念股盛宴
國家自 2013 年起，牽頭拉動中國主要移動運營商及設備生產商建設 5G 網絡，提出 2020 年啟動商用 5G， 網傳 5G 新手機明年將率先推出。受惠5G 概念的股票，例如手機制造商、芯片股、光纖光纜製造商估值水漲船高；應用性能管理(Application Performance Management, APM)企業 - 飛思達科技亦搭乘5G蓬勃發展的「快車」，提出「為5G萬物互聯提供性能保障」的目標，為超過4000萬個數字連接設備提供性能管理服務，在5G網絡鋪設直接推動的物聯網領域中大張旗幟。
在最新公佈的首三季度業績公告中，飛思達科技更首次提出「Focus on 5G」的戰略目標，將擴大5G方面的研發及推出面向5G核心網的性能管理產品。飛思達科技的業務想象力非常巨大，未來進展令人十分期待。
輕資產、利潤佳的優質科技股？
飛思達科技於2016年底登陸港股創業板，為唯一在香港上市的 APM 企業，專門為大中型企業提供度身訂造系統內部部署服務 (On-premises)，監測客戶網絡系統性能效率、穩定性、分析客戶體驗等。其於2015 年至 2017 年的年複合增長率高達 45.5%，2017 年毛利率及純利率，分別為 60.6%及 20.3%。盈利可觀，加上輕資產，飛思達科技可謂基本面優質的科技企業。
目前，飛思達科技的主要客戶來自中國電信運營商及大型商業企業，伴隨5G網絡建設加快，中國三大電訊商爭奪實現通信網絡全部虛擬化和雲化部署，預期對5G 的網絡性能APM服務需求高漲。電信運營商部署和升級新業務時，往往會大規模採購性能管理系統(APM)，已屬多年的慣例。飛思達科技與中國主要電訊商中移動有長達 10 年的合作經驗，相信將取得穩固訂單。加之，飛思達科技覆蓋客戶群廣泛，包括商用企業、互聯網電視企業及內地交易所等，網絡提速有望加快物聯網、車聯網發展，拉動企業對 APM 服務的需求，擴大其市場規模。
估值比美股及 A 股吸引 存在廣闊上漲空間
APM 行業前景可觀，但其於國內至香港均屬於新興行業，投資者對其估值亦較為保守。過去一年，飛思達科技的市值在約 5 億港元徘徊，市盈率僅約為 18 倍，估值遠低於美股及 A 股同業。
於 2014 年在紐約上市的同業 New Relic，估值高達 60 億美元。另一家估值達 21 億美元的美國同業 NetScout，與飛思達科技同為大中型企業提供度身訂造的系統內部部署服務 (On-premises)，目標客群較專注，但收入較穩定，亦深得投資者青睞。
相比美股，內地至香港的APM 市場仍在擴充。據著名國際諮詢公司弗諾斯特 沙利文公司的預測，中國 APM 市場的總值至 2020 年料達 52.5 億人民幣(2018 年 約為 24.7 億人民幣)。相信中港的APM企業估值仍有很廣闊的上漲空間。
踏足主板成強心針 未來發展空間廣闊
在最近一次對外訪談，飛思達科技的CEO透露正開發智慧家庭、物聯網、互聯網電視等新應用的APM，以及大數據分析服務等新產品，並積極投資和開發金融科技(fintech)性能管理技術。
作為科技型公司，飛思達科技似乎深諳掌握科技發展脈搏的重要，一直在中國 APM 行業處領先位置。成功踏足主板後，預料吸引更多中外基金關注飛思達科技，更為其在資本當道的科技開發道路上，注射了強心針。未來發展值得我們引頸以待。
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