特朗普八次炮轟美聯儲,美聯儲加息的步伐會放緩嗎?

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本週二《華盛頓郵報》刊登了對特朗普的專訪內容,稱特朗普將近期股市下跌和通用汽車關閉工廠裁員的責任,都歸咎於美聯儲。自從今年9月美聯儲完成三次加息後,特朗普對於美聯儲和鮑威爾的抨擊就沒有停過。從公開信息來統計,最近這次已經是特朗普第八次公開炮轟美聯儲。

那麼特朗普會對特朗普形成壓力麼?當然會,雖然說,特朗普並沒有直接干預美聯儲決策的權利,但是最為美國權利最大的人物,自然對美聯儲主席的政策造成影響。當然這也與加息以來的全球金融動盪是有關係的,這一點從鮑威爾的態度轉變中就可以看出來,在10月份他還表示,目前美國距離中性利率還有很長的一段距離,現在就改口為低於,華爾街也就此解讀了一番,美國股市藉此大漲了一番。

可是,這些講話不能夠改變美國的基本情況:

1)債務增加

2)減稅和全球政策使得赤字增加、

3)貿易戰雙方受損

4)債券利息上升

因此,美聯儲的加息步伐可能會因為特朗普的壓力而放緩,但是絕不會停止,這一點是十分明確的,而且放緩的空間並不大


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在美聯儲主席鮑威爾即將發佈重要講話之際,美國總統特朗普再度對美聯儲發起“炮轟”。

  特朗普接受美媒採訪時表示,美聯儲的加息正在傷害美國經濟。他將美股市場最近的暴跌以及通用汽車的關廠裁員計劃都歸咎於美聯儲。

  鮑威爾當地時間週三在紐約經濟俱樂部發布重要講話。由於特朗普多次抨擊美聯儲引發市場高度關注,這次講話中鮑威爾對於貨幣政策的立場是否會被“動搖”將成為重要看點。

  市場普遍預期,鮑威爾將對美聯儲未來的加息採取更為謹慎的態度,但不會明確表達改變當前加息路徑的立場。

  特朗普八次“炮轟”

  自2008年金融危機以來的十年間,美國經濟迎來了持續復甦的進程,美股也創下二戰後的最長牛市紀錄。為刺激經濟長期維持低利率水平的美聯儲,從2015年12月開啟了本輪貨幣政策緊縮週期,試圖讓利率水平慢慢迴歸正常水平。經濟學家普遍認為,提高利率是美聯儲對抗通脹和防止經濟過熱的一種手段。

  在這個過程中,美聯儲已完成八次加息,其中五次是在美聯儲前主席耶倫任內完成,另外三次則是在現任主席鮑威爾任內完成。作為特朗普親自選定的美聯儲主席,鮑威爾今年2月上任以來,基本延續了前任耶倫的漸進加息路線。然而,在美國經濟增速放緩,尤其是10月美股大幅下挫之後,特朗普對美聯儲的加息政策展開了多次猛烈的抨擊。

  本週二《華盛頓郵報》刊登了對特朗普的專訪內容,稱特朗普將近期股市下跌和通用汽車關閉工廠裁員的責任,都歸咎於美聯儲。雖然特朗普堅稱不擔心美國經濟衰退,但認為美聯儲的加息等政策正傷害經濟。“到目前為止,我對挑選了Jay(即鮑威爾)一點也不高興,一點兒都沒有。我不是在指責任何人,但我只是在告訴你,我認為,美聯儲做的事情錯得實在離譜了。”

  事實上,自從今年9月美聯儲完成三次加息後,特朗普對於美聯儲和鮑威爾的抨擊就沒有停過。從公開信息來統計,最近這次已經是特朗普第八次公開炮轟美聯儲。華盛頓郵報援引前聯邦儲備委員會副主席唐納德·科恩Donald Kohn指出,美聯儲正在做它應該做的事情,這是為了防止經濟過熱並陷入繁榮後的經濟蕭條。

  “炮轟”背後或有玄機?

  從歷史上來看,美國總統公開批評美聯儲政策的做法並不常見,特朗普反覆炮轟美聯儲和鮑威爾的言論,也引發了市場對其干預美聯儲政策獨立性的憂慮。

  多位此前接受21世紀經濟報道記者採訪的專家認為,特朗普的施壓難以干擾美聯儲政策的獨立性。東方證券首席經濟學家邵宇認為,特朗普施加的壓力越大,鮑威爾反而可能更堅持己見,因為很少有總統這樣干涉美聯儲政策。邵宇認為,從美國自身經濟增長和控制泡沫的角度看,穩步加息是正常的。交銀國際研究部主管洪灝也曾向記者指出,美國總統在美聯儲決策上沒有話語權,無法推翻加息決定,聯邦公開市場委員會(FOMC)的決策也無需國會批准,美聯儲的預算也不是國會撥發。

  如何看待特朗普與自己選定的美聯儲主席鮑威爾之間表面上緊張的關係?摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊接受21世紀經濟報道記者採訪時表示,實際上大家都明白,鮑威爾是特朗普選的人,因為特朗普的財政刺激計劃需要美聯儲的貨幣政策配合,而美聯儲又是相對獨立的,“選一個不是自己的人的話,美聯儲就比較不可控”。

  在章俊看來,作為美聯儲主席的鮑威爾是一個著眼長遠的人。中期選舉後,特朗普的頭等大事是2020年總統大選,能否連任的第一大要素是美國經濟。從中期選舉結果來看,民主黨重掌眾議院之後,特朗普繼續財政刺激可能性不大,從今年四季度到明年、後年,美國經濟將會逐個臺階往下走。如果2020年大選(當年三季度)期間經濟出現衰退,特朗普唯一能用的就是貨幣政策,也就是再次寬鬆。因此,“有必要現在先把利率加上去,把美聯儲資產負債表縮回來,比如說聯邦基金利率到3%左右,美聯儲縮表一萬億美元,屆時再降息或者擴表,就有更大的政策空間”。

  那麼,特朗普為何仍炮轟鮑威爾加息?在章俊看來,矛盾背後的一種可能性是,特朗普和鮑威爾之間存在一定的“共識”。“加息實際上會推升美元匯率。如果美元持續上漲,對美國經濟,包括出口都有負面影響,特朗普每次抨擊一下,形成所謂的“talk down美元”策略,能夠打壓一下美元的漲勢,這樣,就達到了既把利率加上去為未來留下空間,同時也打壓了美元,實現了對美聯儲緊縮效應的部分對沖效果。”

  “美國經濟本身就不錯,如果現在不加息,經濟也不會更好了。到時候,美國經濟不好,而利率水平還維持在2%左右的話,降息的空間就小多了。”章俊認為,在2020年大選的關鍵期間,鮑威爾可能會真正“拉特朗普一把”,畢竟“鮑威爾是講過的,如果美國經濟不好的話,未來是不排除會降息的。”

  《華盛頓郵報》援引加州大學伯克利分校經濟學教授Brad DeLong指出,美聯儲的舉措是部分回應特朗普的經濟政策,例如去年的特朗普減稅等,這些政策導致一些人預計,美國短期經濟會出現“突增”現象。“除了提高利率之外,不能指望美聯儲做其他事情,”Brad DeLong強調,“這是特朗普在任命美聯儲主席時所應該預料到的。為什麼他會感到驚訝?”

  明年加息三次預期或有變

  美聯儲最近一次加息是在今年9月份。11月利率會議後,美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在2%至2.25%的水平。根據當時的點陣圖,多數聯儲官員預計,2018年12月繼續加息一次,2019年將加息三次。

  自特朗普上臺以來,美國經濟增長加快,2018年經濟數據尤為亮眼,二季度GDP年化季環比增速達到4.2%,三季度增速也達3.5%,失業率降至3.7%左右的歷史低位。強勁的經濟是美聯儲持續加息背後的理由。

  然而上個月,多位美聯儲官員發表了偏“鴿派”的言論,甚至直言美國已接近“中性利率”水平,令市場懷疑美聯儲可能放緩2019年加息步伐。鮑威爾還對經濟面臨的三大阻力表達了關切,即需求放緩拖累全球經濟、財政刺激政策消退以及貨幣政策滯後性影響。

  同時,美股10月份後開啟劇烈“震盪模式”。10月以來,納斯達克指數累計大跌12%,標普500指數下跌近8%,道瓊斯工業指數跌逾6%。CMC markets新加坡分析師楊燕日前接受21世紀經濟報道記者採訪時指出,10月以來美國科技股引發的股市暴跌,也許是引發美聯儲改變措辭的間接因素。

  美聯儲官員近期的態度軟化,會否落實到行動上?21世紀經濟報道記者梳理了華爾街三家大投行的2019年經濟展望,各機構對美聯儲加息和明年的經濟情況有著不同看法。

  摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner在《2019年經濟展望》報告中認為,美聯儲會保持當前加息路徑,直到利率升至其所認為的中性區間,才可能暫停加息,而這將在今年12月,明年3月和6月三次加息之後。報告認為,若美聯儲停止加息,2019年的經濟增長形勢和速度將會至關重要。如果2020年經濟再次提速,美聯儲可能重新加息。

  高盛在《2019年經濟展望》報告中指出,由於金融環境趨緊以及財政刺激措施逐漸減弱,預計2019年美國經濟增長將放緩至2.5%。報告認為,美聯儲有必要保持每季度加息一次的節奏。因美聯儲希望在通脹抬頭和失業率降至3%的背景下保持經濟不會過熱。

  要讓投資者對2019年增長前景更樂觀,美銀美林認為,需具備兩個條件:首先,美聯儲需表明,隨著全球經濟增長放緩,它們將變得更溫和。美銀美林認為,美聯儲不一定要立即停止行動。但釋放降低2019年加息數量的信號非常重要。其次,中美貿易問題至少達成短期的協議。

  美銀美林認為,儘管美國經濟和盈利增長正在放緩,但預計明年經濟不會出現“硬著陸”。一旦度過了第二階段的疲軟,美銀美林預計,2019年的投資者情緒和股票回報將會提升,以達到全年公司盈利增長6%左右的水平。


天地玄黃222


美聯儲作為美國的中央銀行,從美國國會獲得權利。它被看作是獨立的中央銀行因其決議無需獲得美國總統或者立法機關的任何高層的批准。特朗普即使八次炮轟,但是美聯儲認為需要加息,特朗普也無權干預,只能嘴上罵幾句罷了。


酒賤愁客少


首先需要說明的一點是 美聯儲是獨立於美國政府的 不受美國政府的干預

美聯儲加息是根據美國當前的金融環境和社會經濟的發展狀況來的 08年次貸危機前 美聯儲的資產負債表僅為8千萬美元 為了恢復經濟的發展 美聯儲通過購買國債和各種資產向社會投入了大量貨幣 如今美聯儲的資產負債表以達到4萬億美元 債務繁重 為了防止債務危機 美聯儲決定加息縮表 特朗普雖然不能直接命令美聯儲 但是作為美國總統 一言一行還是有一定的公眾影響力的 雖然不能讓美聯儲停止加息 但可能會影響美聯儲加息的速度


海的季節21062858


不會。因為美聯儲,作為美國的中央銀行,從美國國會獲得權利,具有很大的獨立性,不受任何其他職能部門的干預。特朗普即使八次炮轟,但是美聯儲認為需要加息,特朗普也無權干預。美聯儲將會獨立做出判斷,獨立執行自己做出的金融決策。


觀天下財經


美聯儲現在左右兩難,一方面要通過縮表加息遏制全球去美元化的浪潮,一方面又要顧及美國政府日益嚴重的財政赤字問題,是加息縮表還是降息增發貨幣,現在條件都不成熟。


俗不可耐151798807


首先據美國憲法、總統不能直接干預美聯儲一切經濟措施實行。

其次特朗普所指責也不無理道、就目今美國內經濟形勢不盡人意且有下降趨勢、鑑此聯儲加息或會放緩但不會因而停止。


高山流水5190961


美聯儲是獨立的機構!不受總統的限制!所以該加息還得加息!


股海探峰


美聯儲作為獨立機構,不受總統管轄!

美聯儲是否加息是根據美國經濟運行的情況,進行投票決定的!


淼淼品味


這個問題討論無助於我們經濟。我們已經獨立於世界,不受世界影響,只會影響世界。


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