斑馬消費 範建
控股子公司管理失控、業績大幅下滑面臨鉅額商譽減值、股價持續下挫控股股東股權質押面臨平倉風險……
一系列危機，正籠罩在潯興股份頭頂。
2016年，王立軍控制的匯澤豐，溢價120%以27.93元/股收購了施能坑家族所持潯興股份25%股權，總對價高達25億元。
以最新的股價計，匯澤豐所持股份對應市值僅餘6.3億元，浮虧超過18億元。
控股子公司失控
潯興股份拼盡全力收購的跨境電商——價之鏈，如今看來，像是邁進了一個深坑。
潯興股份原是由施能坑家族創立，專業從事拉鍊等服裝配套行業的企業，旗下SBS品牌拉鍊，在國內擁有較大市場佔有率。
公司於2006年上市，雖談不上大富大貴，但總體業績保持穩中有升的態勢。
自2016年控制權轉讓後，公司以10.1億元對價收購價之鏈65%股權，走上了轉型之路。
此前，價之鏈業績增長迅猛。2015年和2016年，公司營業收入分別為1.37億元和4.57億元；同期淨利潤為882.6萬元和5570.3萬元。
甘情操、朱玲夫婦以及共同夢想等也對價之鏈2017年-2019年的業績作出了承諾：淨利潤分別不低於1億元、1.6億元和2.5億元。
然而，價之鏈的增勢未能延續：2017年淨利潤9687萬元，未能完成業績承諾。今年上半年，公司發生重大虧損，虧損額1907.6萬元。
潯興股份（002098.SZ）對價之鏈的管理，幾乎處於失控狀態。
據公告陳述：今年5、6月間，甘情操、朱玲夫婦向公司董事長提出，要將業績承諾由5.1億元降至2.6億元被拒後，便無心經營，還通過提前償還銀行貸款，製造價之鏈資金緊張局面，影響公司經營。
公告還稱，今年9月，甘意圖轉移共管資金，逃避業績補償義務，還惡意掛失，將超過5000萬共管資金轉入個人賬戶。
在此之前，甘、朱夫婦拒絕執行公司董事會通過的《資金管理制度》，還通過各種方式迫使公司原財務總監離職，拒絕董事會新任命的財務總監入職。
目前，價之鏈所有公章、財務章、銀行Ukey以及相關財務權限均由甘、朱控制，潯興股份無法對價之鏈的資金、財務形成有效監管。
而甘情操及價之鏈經營團隊，則在官方網站上否認潯興股份的指控，並表明上市公司及實控人王立軍未完全履行對其本人以及價之鏈的合約和承諾。
今年前三季度，價之鏈虧損4037.7萬元（未經審計）。潯興股份表示，價之鏈2017年-2019年的業績承諾已幾乎無可能實現，經初步測算，2018年末可能計提商譽減值準備4.5億元-7.48億元。
潯興股份已向仲裁機構申請仲裁，要求甘情操、朱玲、共同夢想支付業績補償款10.1億元。
涉信批違法違規被立案調查
監管以及市場的變化，潯興股份似乎未能按照新主王立軍設定的道路發展。
2017年在收購價之鏈涉足跨境電商時，公司對此描繪了美好的前景，並認定公司此前拉鍊業務積累的服裝行業資源，可與價之鏈的跨境電商業務形成協同效應。
價之鏈目前的狀況，是公司管理層此前所未能預料到的。公司後續的一系列運作，更讓投資者霧裡看花。
一個價之鏈顯然無法完成潯興股份的轉型。
去年11月13日起，潯興股份持續停牌，停牌理由從籌劃對外投資變成重大資產重組，今年1月，又改為對外出售資產。
公司要將拉鍊業務以12億元的價格，打包出售給原控股股東潯興集團。而讓外界頗為質疑的是出售價格，而該板塊的淨資產就高達11.7億元，2017年的淨利潤過億元。
另一個風險是，公司目前最主要營收和利潤來源仍是拉鍊業務，該部分資產置出之後，公司靠什麼支撐？
監管層對此亦頗為重視，問詢函十多個問題直指公司的多個核心問題。潯興股份最終在今年9月終止重大資產重組，期間停牌時間長達10個月之久。
潯興股份的內憂外患還不止於此。
10月25日，因信批違法違規，公司被證監會立案調查。目前，尚不清楚違法違規的具體細節，但已有多個平臺以及法律人士正在受理投資者對公司的索賠。
股權質押面臨爆倉風險
9月10日潯興股份復牌，股價在連續7個跌停板後一路下行。
9月19日，公司公告稱，因為股價連續下跌，導致控股股東匯澤豐質押股票面臨平倉風險，公司表示，匯澤豐正在通過多種措施防範平倉風險。
據瞭解，在取得潯興股份25%股權之後，匯澤豐就將該部分股權悉數質押給了嘉興祺佑。
而此前，匯澤豐收購潯興股份所需的25億資金，則是通過嘉興祺佑向銀行委託貸款所得。
目前，潯興股份股價仍處在低位，控股股東的股權質押平倉風險仍未到完全解除的時候。
就當前來看，2016年王立軍通過匯澤豐控制潯興股份，應是一筆極其失敗的投資。
當年，他以27.93元/股（溢價率120%）收購了潯興集團所持潯興股份8950萬股，總價25億元，持股25%取得了公司控制權。
以最新7.07元/股（11月23日收盤價）計，王立軍在潯興股份的投資上已浮虧超過18億元。
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