7月*ST長生“疫苗事件”爆發，引起軒然大波；到10月16日，證監會向*ST長生下達《行政處罰及市場禁入事先告知書》，藥監部門對*ST長生子公司作出超91億元的鉅額懲罰決定；再到退市前的7個漲停板。11月16日晚間，深交所啟動對*ST長生重大違法強制退市機制。
多位行業資深人士告訴記者，此次退市新規之嚴格超出大大超出市場預期，《實施辦法》下發原因與A股市場上重大違法案件逐漸增多、社會影響惡劣有關。該《實施辦法》中規定欺詐發行不可重新上市最為值得關注，此舉有利於淨化市場環境，推動股市健康發展；同時，《實施辦法》的下發對炒殼現象有一定的抑制作用。
強制退市
11月16日晚間，滬深交易所紛紛公佈了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》（以下簡稱“《實施辦法》”），並完善了相關規則。同時，深交所啟動對*ST長生重大違法強制退市機制，*ST長生於下週一起停牌。
深交所新聞發言人就發佈《實施辦法》及修訂相關規則答記者問時提到，為嚴厲打擊和遏制上市公司欺詐發行、重大信息披露違法以及涉及五大安全等領域的重大違法行為，維護公開、公平、公正的市場秩序，深交所對現行退市制度“查漏補缺”，細化重大違法強制退市情形的實施標準和程序，制定了《實施辦法》。
同時要求提高退市效率。將重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個月縮短為6個月；重大違法的公司被暫停上市後，不再考慮公司整改、補償等情況，6個月期滿後將直接予以終止上市，不得恢復上市；除欺詐發行外的其他重大違法退市的公司申請重新上市，時間間隔由1年延長為5年；因欺詐發行而退市的公司不得重新上市，一退到底。
《實施辦法》中的重大違法強制退市包括以下情形：一、上市公司存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為，且嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形；二、上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的違法行為，情節惡劣，嚴重損害國家利益、社會公共利益，或者嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形。
同時，針對近期市場上出現的個別上市公司嚴重違法違規生產經營，將企業利益、個人利益置於國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等之上的，《實施辦法》明確將其納入重大違法情形新增社會公眾安全類重大違法強制退市情形。
財經評論員郭施亮告訴記者，重大違法強制退市結合今年7月份的規則分析，其中當時證監會發布的《關於修改；的決定》，自今年7月27日起施行。最引人關注的，莫過於涉及國家安全、公共安全、生產安全以及公眾健康安全等領域的重大違法行為，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定等。
“*ST長生屬於這一個範疇，重大強制退市制度也是出於當時*ST長生比較轟動的假疫苗風波而祭出的大招。完善並強化了上市公司的退市規則，增加強制退市的範疇，提升資本市場違法違規成本。 總體來看，從此次新規來看，新規主要是明確了證券重大違法和社會公眾安全重大違法兩類強制退市情形”，郭施亮解釋稱。
資深財經評論員皮海洲告訴記者，這次文件的出臺主要針對今年7月份*ST長生爆出的“疫苗事件”，同時也與近期市場炒作垃圾股的行情有關。此前，證監會曾於7月份下發了修改退市制度的文件，到現在《實施辦法》的正式落地，出臺的時機非常正確。此前深交所發聲提醒，*ST長生等股票交易異常，累計漲幅較大，股價已嚴重背離公司基本面，但卻沒有引來投資者的關注，之後*ST長生仍舊獲得多個漲停板。因此，有助於遏制垃圾股的炒作行為。
“惡炒”能否終結？
7月23日，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會對深交所上市公司*ST長生立案調查。公司於當天發佈公告稱，如果公司被監管部門最終認定存在重大違法行為或移送公安機關，根據有關規定，公司股票可能存在被實施退市風險警示、暫停上市或終止上市風險。
7月27日，證監會晚間發佈了《關於修改；的決定》。
11月16日發佈的《深交所啟動對*ST長生重大違法強制退市機制》中提及，2018年10月16日，*ST長生科技股份有限公司（以下簡稱*ST長生或公司）的主要子公司因違法違規生產疫苗，被國家藥品監督管理部門作出吊銷藥品生產許可證的行政處罰決定，並處罰沒款91億元。
*ST長生主要子公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為。根據中國證監會的相關規定，*ST長生可能觸及重大違法強制退市情形，深交所啟動對*ST長生重大違法退市機制。
同時根據相關規定，公司股票將於《實施辦法》發佈後的次一交易日起停牌，並作為深交所上市委員會十五個交易日內作出獨立的專業判斷並形成初步審核意見的起算時點。後續，深交所將根據相關規則作出是否對其股票實施重大違法強制退市的決定。
如果決定對*ST長生股票實施重大違法強制退市的，根據深交所《股票上市規則》的規定，將依規依序對公司股票實施退市風險警示、暫停上市和終止上市，上述退市風險警示期間為三十個交易日，暫停上市期間為六個月。深交所作出終止上市決定後，公司股票交易進入退市整理期，交易期限為三十個交易日。
近期，A股沉寂多時的ST板塊成為炒股熱門聖地。因疫苗事件已全面停產的ST長生，出現7個漲停板；恆立實業的股價更是累積上漲了數倍。
郭施亮表示，退市新規下，或多或少增加股市退市率，但這也是完善註冊制度改革的配套準備，一旦註冊制度條件成熟，殼資源價值驟然下降，題材股估值與市場炒作理念會發生重要變化，降低市場投機色彩。但是，之前證監會盤中發聲，減少不必要的干預，本質上逐漸把主動權交給市場，實現市場自我調節，政策監管環境相對放寬成就題材股上漲，但遊資爆炒到一定高度，資金缺乏跟風效應，終究還是會價格理性迴歸。
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