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餘額寶及支付寶體系內的其他自營基金理財產品募集的資金，大多交由螞蟻金服下轄的各類基金公司管理，根據基金和理財的各自的特點，分別投向債券市場、股票市場以及短期貨幣市場，各自的收益也分別由基金的投向行業的平均收益率決定著。至於餘額寶裡面沉澱的大量資金，大多投向貨幣市場，而貨幣市場自2015年以來，整體收益率就一直處於比較低的水平，自然餘額寶的收益高不起來。
鍋師傅的腦洞
餘額寶就是貨幣基金。利潤來源於大額存款超額利息，票據。銀行給予餘額寶大額存款超額利息相對下降，市場對短期票據需求下降(利率下降)，是下降的原因。
影響餘額寶收益因素主要有哪些：
1)貨幣政策的調整;
2)同期存款類金融機構存貸款情況;
3)銀行間市場債券發行情況;
4)銀行間市場與其他市場的資金流動情況;
5)以及外匯佔款、國庫現金定存招標、稅收轉移等。
以上因素的變化趨勢將直接傳導到餘額寶綁定的貨幣市場基金。
匯福HFG
餘額寶年化利率下降的主要原因與央行的寬鬆政策有關。餘額寶實際上就是貨幣基金，主要投資標的是銀行間市場上短期貨幣市場工具，受整體市場狀況影響。
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