2018-11-21 23:18:20 佚名

Wenziying

餘額寶還會不會出現再次的輝煌？還能回到4%以上嗎？大家都很關心這個問題，但是僅憑想當然的去猜測，是得不到答案的，也沒有指導意義。

要想真正知道答案，必須深入分析。

餘額寶通過什麼賺錢呢？一是通過短期的銀行存款，尤其是銀行同業存單，2017年四季度，同業存單的收益率能夠達到5%以上，但是現在僅在3%左右，這是貨幣基金收益的主要來源，這個上不去，餘額寶想回到4%就基本不可能。

那麼，同業存單利率和什麼有關呢？主要是和發行量、到期數、貨幣供應量有關，從目前情況看，市場貨幣供應量充足，同業存單總髮行量增加，到期量不多，所以利率高不上去。從這個情況看，一年之內很難回到原來5%的利率水平，所以餘額寶一年內回到4%的可能性也就微乎其微了。

餘額寶投資的其他資產就是一年內的國債和央行票據，目前國債逆回購的收益率徘徊在2.5%左右，這也說明市場不缺錢。半年前，這個的收益率可是在4%以上的，所以如果想知道餘額寶的收益率趨勢，每天看國債逆回購的收益率就知道了，它們的趨勢基本是一樣的，國債逆回購更超前一點。

由於都是短期流動資產，同業存單、國債逆回購、短期票據的收益率基本是聯動的，他們共同決定了貨幣基金的收益率。其中國債逆回購最容易觀察，在股票行情軟件可以隨時查，因此可以看作是餘額寶的風向標。

知道了這些道理和方法只能是做到心裡有數了，真正用於理財，還要關注當前的經濟形勢。

現在貨幣供應量比較充足，實體經濟發展不平衡，股市融資能力弱，但是這些因素不可能長期持續疊加，否則就離危機不遠了。所以，只要不產生危機，那麼，這種狀況就會改變，只是等的時間可能要長一點。

互金直通車

目前來看，餘額寶收益回到4%以上，可能性不大！自今年5月份，餘額寶全面升級以來，先後引進了11只貨幣基金產品。做為全球最大的貨幣基金平臺，截止2018年9月30日，餘額寶的總規模達到了歷史最高的1.93萬億。

而與規模持續上漲相反的是，餘額寶貨幣基金的收益卻在持續下跌。天弘餘額寶（老餘額寶）貨幣基金的七日年化收益，從今年初的4.368%（2018-1-14）一路下跌至目前的2.574%，跌幅超過﹣41.07%。餘額寶所引進的銀華貨幣A的收益只有2.389%，已經接近歷史的最低收益2.295%（2016-9-12），甚是可憐啊！

現如今，不僅僅是餘額寶，國內244只A類貨幣基金產品的收益率都有不同程度的下跌

，七日年化收益還能保持在3%以上的不過只有49只，佔比不到20.1%。只是，餘額寶所對接的12只貨幣基金產品的收益下跌的幅度都比較大而已。

我們都知道，餘額寶貨幣基金主要投向於銀行協議存款、國債、金融債券等流動性良好的固收類產品。而其中佔比較大的銀行存款利率的高低，將直接決定餘額寶的收益多寡。自今年6月份以來，受央行不斷向市場釋放流動性的影響，餘額寶貨幣基金的收益就下跌的很明顯！僅今年的7、8、9三個月，央行開展了多次MLF操作，前後向市場釋放了近1.34萬億的流動性！銀行間市場根本不缺資金，當然對於同業協議存款的需求降低，餘額寶等貨幣基金的收益自然會有所下降了！

至於說，餘額寶收益能否回到4%以上，短期看來，可能性不大。因為，依目前的經濟形勢來看，國內的貨幣政策會長時間處於比較寬鬆的狀態，因此，餘額寶貨幣基金產品的收益短期內想超過4%，估計難度會比較大啊！

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財經者思

短期來看，餘額寶收益率還會保持繼續下跌的趨勢，要升至4.0%以上幾乎沒有可能。尤其是在央行不斷向市場釋放流動性的情況下，目前國內75只貨幣基金的收益率都出現了不同程度的下降，而餘額寶首當其衝。

餘額寶是螞蟻金服旗下的一款理財產品，本質上屬於貨幣基金。是由天弘基金聯手支付寶打造並於2013年6月推出來的，在今年以來的幾次升級服務後，整個餘額寶系對接有12只貨幣基金，目前總規模高達1.93萬億元。餘額寶收益率最高的時候出現2014年的6.7%，而最低則是2016年3月份的2.3%。

餘額寶作為國內最大的單隻貨幣基金，主要投向銀行協議存款、國債、央行票據等低風險產品。而銀行協議存款的收益直接關係到餘額寶自身的收益，自從今年7月4日，央行正式實施定向降準之後，餘額寶收益就出現了非常明顯的下降趨勢。這是由於央行釋放了7000億元的流動資金，使得市場上的資金面更加寬鬆，也在一定程度上緩解了銀行的資金壓力，從而增加了銀行的自有資金。如此以來，銀行對於同業協議存款的需求減少了，餘額寶收益自然就下降了。

另外，現在的餘額寶早已不是天弘基金一家獨大的局面，而是引入博時基金和中歐基金等11只貨幣基金的大平臺，這一方面起到了分流和引流的作用，防止流動性風險的發生。但也同樣讓銀行選擇餘地加大，對於充滿競爭之下的貨幣基金來說，不僅沒有帶來理想的收益反而增加了銀行的議價能力。當然，也有反映說餘額寶官方有主動下降收益率來達成其內部分流的意義。