撰稿|渾水調研研究員 申不怵
近日麻煩不斷的康得新終於迎來了救命的“白衣騎士”。
11月7日晚間，公司公告，為紓解大股東康得集團高質押率困境，化解上市公司風險，張家港城投及東吳證券作為戰略投資者，擬出資27億通過承接債權的方式或法律法規允許的其他方式幫助大股東康得集團。
雖然雙方已經簽訂了戰略合作框架協議，不過在“救命大力丸”真正到位之前，康得新為求謹慎還是選擇先暫時“躺著”，宣佈股票從11月8日開市起停牌。
康得新等錢“續命”
最近一段時間，不少上市公司因為大股東高質押率而陷入無盡的麻煩之中，康得新“不幸”成為其中的一員。
過去一年多時間，康得新股價多次莫名“閃崩”，在今年6月份的最近一次“閃崩”後，公司祭出了資本市場的法寶——重大事項停牌走一波。
雖然忙活了近半年，但是公司最終並沒有拿出太多有價值的東西，投資者自然是用腳投票，紛紛選擇逃離。
加上過去一段時間A股市場慘淡行情，更是傷口撒鹽，自11月6日復牌，康得新股價連續兩日跌停，大量賣單積壓。
股價大跌之下，康得集團資金鍊已經岌岌可危。
截至11月6日，康得集團持有康得新8.51億股，佔康得新總股本的24.05%，其中質押股份7.89億元，佔康德集團持股的92.63%；另外，康得集團另有283.52萬股處於被凍結狀態。
有困難找政府
對於康得集團來說，要麼補充質押，要麼還錢？顯然，它一條都做不到。
“民營經濟功不可沒”，民企有了困難政府自然不會坐視不管。
11月7日，康得新公告，張家港城投、東吳證券將以不超過27億元馳援康得集團，張家港城投是主力、東吳證券則是打下手。
粗略算一下，目前康得新股價是13.78元/股，27億元換算成公司股數，還是能很大程度上緩解大股東康得集團大壓力。
無論是張家港城投、還是東吳證券，背後都有了張家港、蘇州政府的意志，這也可以看作江蘇地方政府最新一次出手幫助本地上市公司及其大股東。
作為當地知名企業，康得新及康得集團在張家港的地位是不言而喻的，張家港政府出手救助也就可以想見，而且救助目標也很明確——“維護康得集團的控股股東地位，支持康得新的發展。”
富公司窮股東？
雖然有地方政府出手相助，康得新及其大股東獲得了喘息之機，但多重危機依然待解。
首先是公司控股股東的高質押率問題。雖然救命錢已經在路上了，但康得新這時仍選擇最穩妥的方式——停牌來保平安，由此可見危機有多嚴重。
另外，康得集團高質押率問題早已有之，如今一年多過去了，公司卻依然深陷泥潭不能自拔，箇中原因值得反思。
其次是控股股東被立案調查。10月29日，因未披露股東間的一致行動關係，涉嫌信息披露違法違規，康得新及康得集團、實控人鍾玉被證監會立案調查，雖然還沒有最終結果，但是連鎖反應已至，目前已經有股民發起索賠訴訟。
外界也有對康得新財務上的疑慮，上市公司賬上躺著大筆資金同時，還要大量負債，實在讓人迷惑不解，截止今年3季度末，康得新賬上的貨幣資金超過150億元，短期借款約62億元。有錢不用還不如分掉，分紅稍微慷慨點，大股東康得集團都不至於守著金飯碗去要飯。
“草蛇灰線，伏延千里”，雖然頂著白馬股的頭銜，但康得新總給外界一種不安之感，如何解除投資者心中的疑慮，消除這種不安，才是康得新真正的救贖之道。
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